2月18日，中國人民銀行宣布，從2 月24 日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5 個百分點。這是中國央行自去年以來連續第八次上調存款準備金率，也是2011年的第二次上調。至此，大型金融機構存款準備金率將達到19.5％ ，創下歷史新高。同時，這距離中國央行上一次公告加息僅僅9 天時間。任職于國內某商業銀行風險管理部門的李先生告訴記者，居高不下的通脹壓力是央行緊縮銀根政策密集出臺的最主要原因，此舉有助于堅定市場對貨幣政策回調的判斷，推動通脹預期回落。
通脹數據低于預期
國家統計局公布的數據顯示，1 月份，中國居民消費物價指數（CPI）同比上升4.9％，盡管高于上月0.3 個百分點，但卻遠低于市場預期的5.3％至5.4％的區間。澳新銀行環球市場部大中華區經濟研究總監劉利剛在發給本報的分析報告中指出，盡管名義通脹率出現了出乎意料的下降，中國的通脹壓力卻并沒有因此而緩解。通脹壓力主要來自以下兩個方面：第一，由于生產要素價格被長期壓制，中國將面臨新一輪的土地、水、電等要素價格的市場化改革，這將增加企業的生產成本和居民的生活成本。第二，中國也面臨著大面積的工資和房租上升的壓力。
春節前后，“ 用工荒”在中國的東部沿海地區大面積蔓延，為了吸引更多的工人，中國企業不得不大幅度提高工人的工資。記者了解到，自去年年中以來，江蘇、浙江、廣東、福建、上海、天津、北京、山西、山東、湖北、寧夏、吉林和陜西等10 多個省、市、自治區上調了最低工資標準，調整幅度都在10%以上，一些地方漲幅超過20%。劉利剛表示，考慮到以上這些因素，“中國制造”的成本將在未來數年內快速上升，因此，“中國制造”也將不再享受成本優勢。
謹防工資推動型通脹
商務部國際貿易經濟合作研究院副研究員梅新育指出，目前，中國正經歷著成本大幅度上升過程，“ 加薪潮”讓國內外商界驚呼中國廉價勞動力優勢不再。由于中國正努力在一次分配環節改善收入分配格局，提高勞動收入份額，勞動力成本明顯上升態勢還將持續。但是，中國產業和外貿的競爭力仍然強勁，“ 世界工廠”地位沒有動搖。
記者了解到，在高通脹壓力、資產泡沫、隱約的資本流動逆轉等不確定因素下，中國外貿在今年1 月仍交出了靚麗的答卷：進出口總值2950.1 億美元，同比增長43.9%；其中，出口1507.3 億美元，同比增長37.7%；進口1442.8 億美元，同比增長51%；貿易順差64.5 億美元，同比銳減53.5%。
在對中國勞動力市場進行研究后，渣打銀行中國區首席經濟學家王志浩發現，去年，中國新增就業崗位達2000 萬個至2500 萬個，超過中國官方統計資料兩倍多。但是，2010 年至2020 年的10 年間，工作崗位增加的速度將逐漸超過新增勞動力人口增速，預計未來10 年，勞動力人口總量增長率接近為零。王志浩指出，勞動力相對稀缺將推高工資增速，但如果工資提高的速度過快，則會帶來工資推動型通脹。工資增速保持和國內生產總值（GDP）增速基本相當的水平，或略高于GDP 增速是合意的，且不會導致通脹。但如果將經濟增長目標定得過高，實體經濟將受到過熱的巨大傷害。
王志浩提醒，目前存在的一個風險是，政府可能過于關注創造就業崗位以及經濟數據的好壞，從而著力提高經濟增速甚至超過經濟本身的承受力。“ 未來10 年或20年間，中國的實際潛在經濟增速將從目前的10%至11%放緩至5%至8%的區間。”他說，如果持續向一個潛在經濟增速已經放緩的經濟體投放廉價的資金，將很容易引發通脹壓力。
來源：中國貿易報
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