內憂外患齊現，國內銅市凄凄慘慘

國內通脹壓力明顯，緊縮預期加強

自從中國公布10月份經濟數據之后，市場對國內可能收緊貨幣政策的憂慮就開始蔓延。11月10日央行決定從11月16日起上調金融機構存款準備金率50個基點，意在控制通脹，同時釋放出緊縮貨幣的信號。包括銅在內的大宗商品應聲而落，在加上歐元區發出的危機信號，滬銅在四天之內出現兩次跌停。

11月19日，央行再度上調準備金率0.5個百分點，這是今年來第五次統一調整準備金率，也是11月份進行的第二次調整。并且，近期央行還兩次對部分銀行差別化上調準備金率，并于10月19日上調了基準利率。這一系列舉措加大了緊縮預期。多家機構預測，年內仍有繼續上調0.5%至1.0%準備金率的可能；在下月中公布11月C PI數據時，或再加息 0.25個百分點；本輪加息周期將持續至明年底，在5至6次加息后，1年期定存基準利率將達3.75%至4%。

我國作為全球的經濟引擎，中國每年銅消費約占全球銅產量的40%，因此銅價對中國經濟發展狀況尤為敏感。貨幣政策收緊可能意味著建筑行業以及制造業的銅消費減少，還可能預示著銅等商品市場上的可用的投機資金減少。

歐債問題陰霾重重 短期難以明朗

截止10月愛爾蘭預算赤字達到144億歐元，對于歐債危機的擔憂重啟，投資者對金屬的投資變得謹慎。短短7個月內，涵蓋16個經濟體的歐元區已有2個國家向歐洲金融穩定基金申請救援。愛爾蘭向歐洲聯盟和國際貨幣基金組織提出的一攬子金融援助請求已經獲得歐盟的批準但市場樂觀情緒很快消散，因為葡萄牙和西班牙也被擔心可能會陷入危機。

國際信用評級機構美國穆迪投資者服務公司22日說，將下調愛爾蘭主權信用評級，理由之一是愛爾蘭銀行業危機較預想嚴重。一些分析師說，穆迪可能把愛爾蘭主權信用評級調至僅僅高于垃圾級。歐元區債務危機或許比市場預估的更加嚴重，一些投資者撤出金屬市場轉向美元市場，導致美元指數的接連上漲，以及金屬市場的接連暴跌。預計短期歐債問題很難徹底解決，金屬市場的憂慮情緒也很難快速散去。

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