中小企業經營加速分化七類風險亟待關注

　　今年以來，在國外和國內市場“雙復蘇”的推動下，深圳中小企業發展總體持續向好，但隨著近期企業經營環境出現一些變數，中小企業經營趨于加速分化。

　　這主要表現在：部分競爭力較強的企業，訂單水平已經達到甚至超出危機前的水平，市場占有率和利潤率進一步提高，這一類企業以IC設計、生物制藥、新能源汽車等高新技術企業為主；部分企業雖然訂單水平明顯恢復，但利潤率較危機前顯著下降，勉強度日，這一類企業以家具、手機制造等傳統制造型企業居多。還有部分企業面臨訂單和利潤率下滑的雙重擠壓，瀕于倒閉，主要以“三來一補”的初加工企業為代表。

　　在此背景下，中小企業授信風險也呈現出一些新的特征亟待關注。

　　一、供應鏈企業的“脫鏈”風險。深圳特區一體化后，關外企業的最低工資標準、租金等均會向關內看齊，部分行業龍頭企業工資成本上升的壓力傳導到了相應的供應鏈企業，由此大幅擠占這些企業的利潤空間，也動搖供應鏈的穩定性。部分以供應鏈為切入點的中小企業貸款很難做到按照交易流水逐筆核放，一旦合作關系實質斷裂或者經濟上不具可持續性，相關風險旋即暴露。

　　二、貿易型企業資金的周轉風險。隨著刺激政策退出和歐洲債務危機影響逐步顯現貿易前景仍存在較大不確定性。而很多企業基于強勁復蘇的預期或心存僥幸，紛紛加大相關產能、原材料以及存貨的儲備，一旦貿易條件高點惡化，資金周轉壓力不容小視。

　　三、優質企業的過度授信風險。面對當前中小企業經營加速分化趨勢，優質中小企業資源的稀缺性日益凸顯，加之銀行普遍采取同質化發展策略，如瞄準行業前幾名或偏好部分行業客戶，部分銀行不惜偏離風險定價原則而重復授信，在加劇信貸資源低效配置的同時，過度授信風險也日漸突出。過度授信可能引致企業挪用、冒進和投機概率增大。

　　四、聯貸聯保機制的內生風險。聯貸聯保模式有成為近年來破解中小企業融資難的重要手段。但該模式從機制設計上存在幾個方面的缺陷：一是行業周期風險。無論是整個行業還是單個企業的前景仍面臨較大不確定性。二是逆向選擇風險。由于優質企業通常不愿加入，最終參與該模式的企業大多數屬于銀行邊緣客戶。三是道德風險。無論是采取保證金方式還是成立擔保公司，參與企業的融資杠桿顯著放大，出資存在變相被套回企業的風險。

　　五、政策性風險。今年多項調控政策面臨微調甚至逆轉壓力，由此帶來的不確定性會給當前勉力維持經營的中小企業以較大打擊，有關金融風險不可小覷。政策性風險的另一表現形式是資產市場價格調整對各類押品的價值重估風險。目前股權、物業以及大宗商品等主要押品的價格在政策調控等多力作用下波動性顯著加大，部分只關注第二還款來源而忽視企業基本面的銀行，其中小企業貸款風險已經開始暴露。

　　六、擔保體系風險。深圳的擔保體系分為兩個層次：一層是以深圳市中小企業信用擔保中心和深圳高新技術產業投資有限公司為代表的政府擔保公司；一層是以中科智、中金創展為代表的民間擔保公司。前一類擔保公司總體而言貸款風險不大，后一類公司主要存在四個方面的問題：一是資本實力不強，擔保實力偏弱；二是法人治理存在較大缺陷；三是主業不突出，甚至將主要精力放在私募股權投資等高風險領域；四是短期行為明顯。對此銀行要充分汲取中科智事件的教訓。

　　七、合規性風險。中小企業貸款市場競爭異常激烈，合規性風險日益突出。例如許多銀行對中小企業貸款不設限額，出現了部分銀行客戶經理與客戶合謀現象；部分銀行為了平衡對中小企業債權融資中的風險和收益配比，對部分擬上市企業發放類股權投資貸款，有以債權投資之名行股權投資之實的嫌疑。（深圳銀監局）

來源：中國證券網

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