微客行業未來三年存產能過剩隱憂

經歷了09年的大牛市之后，10年上半年微客行業在政策外因的推動下，并未出現如市場預期般的顯著回落。不過從主流車企產能擴張規劃的統計看，行業在未來三年中的需求可能略滯后于產能的擴張步伐，存在一定的隱患。面對火熱的市場，保持理性和謹慎才是行業可持續增長的必要條件。

隨著國家一攬子刺激汽車消費政策的實施，09年汽車行業步入景氣快速上行周期，而交叉型乘用車主要是“微客”無疑是受益最為顯著的細分行業。09年微客行業銷量達194.83萬輛，較08年增加了近90萬輛，同比增幅達83.18%。就在市場紛紛預期微客市場在經歷了一輪大牛市之后將難續增長的同時，10年前5個月，行業依然交出了銷售114.46萬輛，同比增長48.04%的出色答卷。

深究微客市場景氣延續的動力，可以發現隨著農村道路設施的的完善和打工返鄉潮的興起，農村運輸市場以及對現代交通工具的需求不斷擴大。而在所有的車型中，無論從經濟性還是實用性方面考慮，微客都憑借其出色的家用和商用兼容的性能在農村市場獲得了廣泛認可。同時隨著近些年農村居民人均可支配收入的持續增長，農村市場也具備了對相對廉價的微客的消費能力。基于農村城鎮化進程的加速，微客市場之于農村市場的確步入了類似于轎車之于城市在2002-2003年時候的快速普及期。而引爆行業牛市的催化劑則無疑是諸多利好政策，尤其是七部委明確10年關于微客的政策，不僅將汽車下鄉優惠補貼政策延續至年底，同時“以舊換新”補貼與車輛購置稅減征政策還能共享。對比小排量轎車購置稅優惠幅度收窄等政策，國家對于農村市場的微客消費的支持力度不減反增，可以說持續的政策推動已經成為行業景氣延續的主要動力。

由于微客行業的進入門檻相對較低，且所倚靠的農村市場非常廣大，所以在09年微客大牛市的驅動下，行業步入了快速的產能擴張周期。一方面是新面孔不斷涌入，國內主要的微車企業由09年之前的6家快速增加至12家，包括奇瑞、華晨、力帆、海馬、吉奧、陜汽等在內的公司都投身于微客市場，以分享牛市盛宴，其中海馬和陜汽集團的長期產能規劃更是相當可觀。另一方面，傳統微客行業的“老大”上汽通用五菱在收獲09年銷量達91.68萬輛、同比增長68%的成績單的之后，公司在微客市場的占有率達到47%，為保住市場份額其產能擴張規劃也已被明確提出。而“二當家”長安集團的擴張更顯激進，既有自身產能的新建、改擴建，也有對新中航汽車集團的整合，10年前5個月的新長安系含哈飛和昌河的微客市場占有率已接近36%，處于坐二望一的位置。

然而伴隨著行業火熱發展的步伐，企業產能的集中擴張卻存在著隱憂。按照相關企業的公開信息統計，至2012年，上汽通用五菱的微車主要為微客，另含部分微卡將由現在的近90萬輛擴張至150萬輛；長安微車產能將擴至130萬輛，其中期目標實現180-200萬輛產能，超越五菱成為行業第一；另有第二集團的近10家車企的產能規劃大致在15-50萬輛區間。行業合計在2012年的產能約550萬輛，這還不包括部分尚未納入統計的小車企，這部分企業得益于微客行業較低的進入門檻，初期放下5-10萬輛的產能，視市場情況再做進退。即使以550萬輛的保守產能目標估算，基于09年195萬輛的銷售基數，行業在未來三年需實現40%的復合增長率方能消化新建產能。

而這一復合增長率目標即使是放在2001-2003年轎車加速普及階段都未能企及，一旦未來優惠政策逐步退出，年均10%左右的農村居民增速數據顯然無法支持市場需求的持續狂飆。當然，盡管目前微客行業從份額上看處于雙寡頭階段，但實際行業的競爭具有很強的彈性，車企在推進產能擴張的同時也會結合市場現狀進行理性評估，以避免出現類似于轎車行業在2004年出現的產能嚴重過剩的狀況。預計至2012年微客行業的需求大致在450萬輛左右，行業產能擴張略偏快，但在廣闊的農村市場的背景下絕無泡沫之虞。所以簡言之，2012并非市場所預言的末日，只是存有一定的產能過剩隱患而已。

作為國內的微車老大，上汽通用五菱在10年前5個月的微客市場份額約43.8%，較09年全年下降了3.2個百分點。面對國內市場火熱的現狀，公司未來三年規劃的產能復合增長率低于20%，顯得十分謹慎。另一方面，公司不僅有望借上汽和通用合資公司的渠道開拓印度市場。此外，公司將繼續加快轎車領域的推進步伐，其自主品牌轎車定位為中級車預計10年下半年推出。

從行業龍頭的發展規劃可以得到借鑒，國內微客車企在國內市場發力的同時也可以適時拓展海外市場，達到廣開源以避免過分集中某個市場風險的目的；另外，產品結構多元化也是一種選擇，畢竟汽車屬于周期性行業，產品結構過于單一無疑會破壞車企的抗周期波動的能力。所以唯有堅持理性擴張的策略，行業和車企才能充分享受市場的成長過程。張宇 撰稿

來源：世華財訊

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