近期國內外豆類市場走勢震蕩，國產大豆價格將向進口大豆價格回歸，連豆價格面臨下行壓力。豆粕市場分歧較大，大量增倉；油脂市場震蕩整理，走勢較為平淡。
連豆市場面臨回調壓力
大豆市場走勢震蕩，金融市場環境動蕩影響大豆市場走勢。歐洲主權債務危機風波再起，對金融市場產生較大影響，股市及商品市場大幅震蕩。宏觀環境的不確定性增加大豆市場波動幅度。近期美元突破上漲，但大豆市場表現較為堅挺，南美大豆的豐產以及今年美國大豆種植面積創歷史新高，導致全年市場供給趨于寬松，市場出現大幅上漲的概率較低。新湖期貨認為，就階段性走勢而言，二季度美豆走勢多為上漲。一方面，播種季節，市場炒作天氣，為市場建立風險升水；另外，中國限制進口阿根廷豆油，對美國大豆出口有利，進一步減低陳豆庫存，為市場提供炒作題材。整體來看，市場季節性上漲的可能性較大。
國內市場方面，連豆市場遠月合約炒作熱情較高，低溫天氣推遲播種及種植面積減少令今年國產大豆產量面臨下滑威脅，吸引資金炒作。今年大豆產量預期減少對市場長期走勢較為有利，但市場短期則面臨托市收購政策結束的利空壓力。國內自2008年之后啟動大規模大豆收儲計劃，支撐國產大豆價格，令國產大豆價格明顯高于進口大豆。今年4月30日，國產大豆收儲計劃到期。托市收儲政策結束之后，國產大豆價格將向進口大豆價格回歸，連豆市場面臨回調壓力。收儲政策結束，連豆價格面臨下行壓力，下游豆粕及豆油市場則面臨進口大豆大量集港所產生的壓力。
3月份我國進口大豆401萬噸，環比增加106萬噸，同比增加15萬噸。本年度前6個月（2009年10月至2010年3月）我國大豆進口量合計為2123萬噸，同比增加233萬噸，增幅12.3%。由于進口大豆數量較多，港口大豆庫存上升，截至4月底，港口大豆庫存數量超過500萬噸，處于歷史高位。雖然進口大豆供給充裕，但國內豆粕市場炒作熱情高漲，市場大幅增倉。近幾個月國內豆粕出口數量增加，對國內市場具有一定利好。然而，豆粕市場國內需求未見明顯好轉，市場面臨成本下降壓力。
豆油市場方面，國內限制阿根廷豆油進口對國內市場具有支撐作用。不過，在國內油籽作物產量沒有大幅提高，油脂市場仍需要依賴進口來滿足需求的情況下，限制進口措施并非常態；雖然對市場具有階段性影響力，但不會影響國內油脂市場長期走勢跟隨國際市場的局面。從短期來看，國家限制阿根廷豆油進口，對國內油脂市場具有一定利好作用，對豆油價格走勢也將產生提振作用。
菜籽油市場方面，國家再次啟動菜籽收儲政策，與年初發布的中央一號文件中所提及的適時采取玉米、大豆、油菜籽等臨時收儲政策相吻合。收儲價格由去年的每斤1.85元提高到1.95元。
從價格來看，較去年收購價格有所提高，但與目前市場價格基本持平，說明國家逐漸提高菜籽收購價格的意圖，但并不希望菜籽價格大漲，以穩定市場為主。不過，由于國內菜籽壓榨能力過剩，而菜籽產量不能完全滿足企業需求，并且供應呈現階段性特征，預計新菜籽上市之后，市場將形成搶購局面，價格也將不斷上漲，對油脂市場具有提振作用。5月份國內外大豆產區將進入播種季節，天氣影響力度增強，美豆市場繼續上行的可能性較大。
國內市場方面，國產大豆補貼收儲政策到期，國產大豆價格將面臨大幅回調壓力。油脂市場方面，限制阿根廷豆油進口政策如果繼續執行，國內油脂市場將有進一步上行空間。豆粕市場處于相對弱勢，進口大豆數量的增加對豆粕市場壓力較大，同時豆油的上漲也對豆粕產生壓力，限制豆粕上行空間。（□吳秋娟）
來源：國際商報
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