酒店業的洗牌期比想象中的還要長。自去年開始在行業上演的抱團取暖大戲，進入2017年后仍沒有落幕。2月27日，華住酒店集團對外宣布，用36.5億元的價格全資買下了桔子水晶酒店。次日，華大酒店也宣布，斥資8.58億港元收購HotelGeorgia（喬治亞酒店）100%股權。這是近一年時間以來行業發生的第11起大的并購案，酒店密集抱團取暖的背后究竟隱藏著哪些秘密？
36.5億元買下桔子水晶
2月27日晚間，華住酒店集團（以下簡稱華住）對外宣布，已與以美國投資基金凱雷集團為首的投資人簽署股權收購協議，以36.5億元的價格全資收購桔子水晶酒店集團（以下簡稱桔子水晶）100%股權。
對于本次收購，華住酒店集團CEO張敏表示，雙方合并后，桔子水晶將作為獨立業務運行，以此激發管理團隊的創造力和進取精神。事實上，華住對于桔子水晶傾慕已久。華住酒店集團相關負責人在接受中國商報記者采訪時透露，該公司早在去年9月就已經開始接洽收購桔子水晶酒店的事宜了。
至于為何會選中桔子水晶，上述負責人透露，主要是因為桔子水晶的品牌知名度較高，并且酒店位置集中在一二線城市，有100多家直營和加盟酒店，其中還有一些設計師酒店，能夠與華住酒店形成互補，給華住7800萬會員在標準化酒店之外不一樣的選擇。
上述負責人告訴中國商報記者：“華住品牌所注重的是標準化服務，而桔子水晶則提供了獨特的、與眾不同的體驗，因此收購桔子水晶能夠豐富華住的產品線。與此同時，此次收購還將加速華住在中高端酒店的發展，作為市場上極少數專注于中高端連鎖酒店的品牌，桔子水晶可以為華住在中高端市場的開拓添磚加瓦，并進一步強化華住的直銷能力和客戶黏性。一旦品牌整合完成后，華住可以有更大的直銷平臺提供更多的產品。”
雖然對于華住而言，收購桔子水晶是一個重大利好的事情，但對于桔子CEO吳海來說，背后卻有著諸多無奈。收購消息對外公布后，吳海就在其個人微信公眾號上形容自己是個“代孕媽媽”。
原本以為自己是桔子水晶的“媽媽”，但殘酷的現實告訴他桔子水晶的真正母親是“投資人”，自己只是個“代孕媽媽”。
對于過往，吳海反思道，十分后悔因為估值太低而沒有在美國上市，也不知道酒店4年前就具備了A股主板上市的資格。他透露說，華住酒店集團創始人季崎承諾新發期權，具備條件時可以讓其獨立上市。
“這次并購實際上是資本力量的結果。桔子水晶的PE（私募股權投資）、VC（風險投資）需要獲利退出。”華美酒店顧問機構首席知識官趙煥焱在接受中國商報記者采訪時坦言。而“有錢任性”的華住正好成為接盤人，順利拿下了桔子水晶。
一年11起并購
雖然華住收購桔子水晶可以稱得上是今年酒店業收購的第一個爆炸性新聞，但記者經梳理發現，近一年來酒店集團的并購“大戲”不斷上演，行業已經發生11起大的并購案，拉開了酒店業的洗牌大幕。
處于調整期的酒店業，自去年2月錦江將鉑濤集團收入麾下后就不斷上演著并購的大戲。中國商報記者梳理發現，2016年2月，錦江股份對外宣布收購鉑濤集團一事已完成交割，錦江股份作為投資主體，戰略投資鉑濤集團81%股權，錦江、盧浮、鉑濤三者強強聯合后，目前已躋身于國內最大酒店集團行列。同年4月28日，錦江股份還與維也納酒店集團創始人兼CEO黃德滿簽訂協議，錦江股份以17.488億元收購黃德滿持有的維也納酒店80%股權。
開動并購“收割機”的除了錦江外，還有首旅酒店集團。去年4月，首旅酒店集團以71.78億元從如家酒店集團非主要股東手中收購65.13%股權，并實現了如家酒店集團從納斯達克的退市。交易完成后，如家酒店集團成為了首旅酒店集團的全資子公司。至此，首旅酒店集團一躍成為國內的第二大酒店集團。
在大型酒店集團借助于行業調整期拿下競爭對手的同時，區域酒店企業也不甘示弱。去年8月，華南區域的嶺南控股宣布分別以15.25億元和8.41億元分別收購花園酒店和中國大酒店100%的股權。本次重組完成后，嶺南控股將擁有花園酒店、中國大酒店、東方賓館等高端實體酒店和系列酒店品牌。
除了本土酒店并購外，海外酒店市場也進入了抱團取暖的模式。2016年6月，萬豪國際以136億美元的價格擊敗安邦保險，成功收購喜達屋，一舉成為全球最大的酒店集團之一。
與此同時，國內的海航旅游集團也啟動了在國際市場的并購，先后收購了卡爾森酒店集團100%的股權和希爾頓酒店25%的股權。同年9月，紅獅酒店集團宣布完成對Vantage酒店的收購，收購價值為2700萬美元，涉及1000家酒店。
盈利能力下降是主因
值得注意的是，導致各酒店集團“抱團取暖”的根本原因是酒店行業盈利能力的下降。中商產業研究院發布的2016年第四季度全國飯店經營大數據統計顯示，第四季度飯店平均房價為361.41元，同比下降了13.56元，環比下降了1.63元。第四季度飯店單房平均收益為225.21元，比2015年第四季度的228.38元降低了3.17元。
其實，早在2014年，酒店行業就面臨著較為嚴峻的虧損局面。公開數據顯示，2014年全國星級酒店虧損額達到了59.21億元，超過1999年57億元的虧損額，成為有記錄以來的最大虧損年。
在此背景下，經濟型酒店的日子普遍不好過。據趙煥焱介紹，目前經濟型酒店的物業租賃成本和員工工資相比10年前上升了3倍，但價格卻沒有隨成本的上升而上升。高成本與低廉的房價，壓縮了經濟型酒店的利潤空間，這是近年來經濟型酒店與加盟商之間矛盾頻發的導火索。
而為了緩解虧損，以規模化降低運營成本，抱團取暖無疑成為最好的選擇。“未來的酒店行業發展大潮就是這樣，酒店行業的競爭越來越厲害，都在向品牌化、集團化發展，這種趨勢是擋不住的。為了增加客戶的選擇度，就需要品牌之間抱團做大，所以我們也免不了要走這條路。”吳海在接受采訪時坦言。在吳海看來，如家和七天這樣的上市公司都沒能幸免，何況是桔子水晶等其他酒店，最終都是要融入到并購大潮之中的。
“如今隨著酒店市場越來越成熟，競爭也在加劇，因此在背后資本的推動下，這些酒店巨頭之間的并購層出不窮，這很正常。酒店業發展到現在，正進入并購時代——大型酒店企業并購中小型酒店企業，然后形成幾大酒店集團公司各占一方江山的格局。”趙煥焱分析稱。
趙煥焱對中國商報記者表示，酒店集團合并后，首先是能夠節約成本。“包括管理人員成本、統一營銷、統一采購、統一銷售，并購后實現了規模經營的效果。以人力成本為例，原喜達屋中國總部現在是萬豪的中國總部，管理人員合并精簡，工資就減少了。”如家合并入首旅酒店、錦江系收購鉑濤等都說明平價連鎖酒店進入了規模化和資本化運作新時代，而控制成本、吸引加盟者、提升投資回報率已成為行業趨勢。
趙煥焱提醒說，酒店同業之間的并購需要注意后臺運維、客戶群、會員體系的合并以及營銷運作的統一化，這些整合會存在一定難度。此外，隨著中高端酒店市場爭奪的白熱化，中端酒店成為收購標的的次數或許會增加。（本報記者祖爽）
轉自：中國商報
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