利潤負增長 鉛鋅行業下行趨勢難有改觀

　　中國工業報記者日前從中國有色金屬工業協會了解到，當前我國鉛鋅礦山產量繼續下降，價格重心再度回落，行業利潤轉為負增長，鋅下游消費旺季不旺，行業下行趨勢短期內依然難有改觀。

　　受制于春節因素以及經濟大環境影響，整體預計2016年一季度鉛鋅礦山生產積極性更加低落。鉛鋅市場基本面已有惡化跡象，加上一季度是鉛鋅行業投資淡季，預計一季度行業景氣會繼續下行，國內現貨鉛價的波動區間在12000～13500元/噸，鋅在12000～13500元/噸。

　　開工水平有賴加工費提振

　　2015年四季度，鉛鋅礦山產量延續上年的下降走勢，而且降幅較三季度有所擴大，主要是受到低迷的行情影響，礦山生產積極性被進一步壓制，另外天氣的逐步變冷也影響到產能釋放。據國家統計局統計，2015年1~11月全國生產鉛精礦和鋅精礦同比分別下降10.7%和10.2%，分別較1~9月擴大2.6個和1.7個百分點，2015年前11個月全國鉛鋅精礦產量分別為215.4萬噸和434.9萬噸。

　　2015年四季度國產主流鉛精礦加工費繼續走高，主流進口鉛精礦加工費略有回落，主要位于160美元~170美元/噸。雖然進口鉛精礦加工費有所走低，但總體核算下來價格仍舊低于國產礦。受較高的加工費提振，四季度中國原生鉛冶煉廠繼續維持較高的開工水平。而再生鉛企業在四季度繼續受增值稅退稅從50%下調至30%影響，生產水平與三季度相比無明顯變化。總體來看，2015年我國精鉛產量仍舊維持年初以來的下降格局，原生鉛產能收縮是最主要的影響因素。

　　同樣，中國鋅冶煉的加工費也處于較高水平，支撐冶煉廠的開工水平。2014年3月份以來，國產鋅精礦加工費持續走高，2015年四季度繼續維持在5300元/噸上下的高位。進口鋅精礦加工費自2012年以來呈現持續走高的態勢，最高至220美元/噸，四季度呈現沖高回落態勢。受較高的加工費提振，2015年1~11月我國累計生產精鋅為568.6萬噸，同比增長6.8%。

　　價格重心逐步回落

　　受全球金融市場震蕩波及，去年四季度國內外鉛鋅價格重心再度回落。其中，滬鉛主力合約于去年11月底跌至11180元/噸，幾乎逼近年內的最低點，四季度滬鉛主力合約均價為12938元/噸，環比下跌1.3%，現貨市場均價為13178元/噸，環比下跌0.8%。不過四季度精鉛消費進入季節性旺季，加上大型再生鉛廠減產、原生鉛冶煉產能收縮，導致社會庫存處于低位，現貨市場供應依舊偏緊，現貨價格持續升水，鉛價跌幅小于其他基本金屬。

　　鋅價方面，冶煉廠較高的開工水平以及更加低迷的消費情況令鋅價的跌幅大于鉛價，2015年四季度滬鋅主力合約也于上年11月20日觸及11815元/噸的年內最低，季度均價為13355元/噸，環比下跌9.3%，現貨市場均價為14719元/噸，環比下跌9.4%。2014年四季度以來，國內鋅冶煉廠保持較高的開工水平，這種情況延續至2015年四季度，但是精鋅消費受環保、資金以及經濟增幅放緩等因素拖累而不及預期，四季度進口鋅又不斷涌入，鋅基本面表現總體差于鉛。

　　利潤狀況不斷惡化

　　2015年四季度鉛鋅價格重心再度回落，且進口礦加工費呈現回落走勢，鉛鋅行業主營業務的增幅收窄，利潤狀況由三季度末的正增長轉為負增長。統計顯示，2015年1~11月鉛鋅行業實現主營業務收入3593.0億元，同比微增0.5%，較三季度末增幅明顯收窄。其中，采選業實現主營業務收入1050.2億元，同比下降7.8%，下降幅度較三季度末略有擴大；冶煉業實現主營業務收入2542.9億元，同比增長4.4%，增長幅度較三季度末收窄。同期，鉛鋅行業實現利潤133.8億元，同比下降9.4%，較三季度末明顯下降。其中，鉛鋅采選業實現利潤108.5億元，同比下降17.7%，降幅較三季度末擴大；鉛鋅冶煉實現利潤39.0億元，同比增長13.9%，增幅較三季度末明顯收窄。

　　原生鉛鋅產量增幅或放緩

　　國際礦業巨頭或將在2016年削減50萬噸鋅精礦以及10萬噸鉛精礦產量。受此影響，四季度進口鉛鋅精礦的加工費已呈現下降的趨勢，不過由于天氣、春節假期及下游疲軟因素，四季度國內冶煉廠均備有較高的原料庫存，國內市場加工費依舊保持在較高水平，冶煉廠依然面臨寬裕的原料供應。

　　分析人士認為，2015年四季度精鉛消費旺季略有啟動，不過這是提前透支了電動自行車領域的電池需求。另外，2月份動力電池生產企業的開工水平通常不足，因而一季度中國精鉛消費看淡。當前精礦供應依舊充裕，未來原生鉛鋅產量的增幅或略有放緩。預計2016年第一季度精鋅產量增幅在6%左右，而精鉛產量繼續維持負增長。由于鋅的消費與經濟發展密切相關，預計隨著我國經濟增速繼續向下，一季度鍍鋅、壓鑄、氧化鋅、銅材、電池領域的增幅會繼續萎縮，拖累精鋅消費。（中國工業報記者楊明）

　　轉自：中國工業報

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