——2015年水泥行業經濟運行綜合評述
自國民經濟進入“新常態”以來，我國宏觀經濟運行環境有所收窄，全國固定資產投資增速持續下滑，水泥宏觀市場需求有所回落，整個行業猶如體型龐大的巨人行進在逐漸縮小的通道之中，愈發伸不開手腳，窘迫異常。2015年尤其明顯，全年水泥產量25年來首次出現下降，由于供需矛盾加劇等因素引起的價格大幅持續下滑頹勢未能有效遏制，全行業經濟效益大幅下滑，企業資產負債率高企，投入產出水平下降，全行業經營慘淡。全國水泥產能在如此環境下被迫“瘦身”，生產能力在近年來首次下降，但在龐大的產能基數和明顯收窄的運行環境面前無法樂觀待之，全行業經濟運行壓力未有根本性緩解。
宏觀需求收緊市場 供需矛盾進一步激化
改革開放以來，我國國民經濟經歷30余年的快速發展，不可避免地迎來了國民經濟結構調整和經濟拉動引擎的轉換。自2014年開始全國固定資產投資增速開始持續回落，2015年全國固定資產投資名義增長10.0%，達到2000年以來的最低水平，而受固定資產投資影響較大的基礎原材料工業經濟運行的下行壓力隨之加大。
根據水泥市場的消費結構，我國用于基礎設施建設和房地產的水泥占到全國水泥消費量的70%以上，自2014年以來，全國固定資產投資中用于建筑安裝工程的投資增速下滑態勢明顯，2015年全國建筑安裝工程投資增長速度為11.3%，比2014年回落6.8個百分點，2015年全國房屋施工面積比2014年下降4.6%，大幅拉低水泥市場需求，全年水泥產銷量均大幅下降。2015年全國水泥產量23.6億噸，同比下降5.3%，水泥銷售量23.4億噸，比2014年下降5.1%，均為新世紀以來的首次下降。在我國水泥產能本已嚴重過剩的情況下，市場需求的大幅下降勢必加劇供需矛盾，使本已失衡的供需關系更加凸顯，2015年全國水泥產能利用率不足70%，達到近年來最低點。
受不同地區經濟發展水平、資源、能源、環境等一系列宏觀因素，以及不同區域間水泥產業發展的歷史和技術、管理水平的差異性影響，2015年全國不同水泥產區之間在產量、能力利用率等方面整體下降的情況下仍呈現出較大的差異性。
東北、華北地區2015年水泥產量下降幅度分別為16.0%和13.2%，西北地區降幅接近7%，而華南、西南等地水泥產量仍有一定幅度的增長；從全國各省市自治區水泥生產情況看，除安徽、福建等11個省市自治區2015年水泥產量仍有不同幅度的增長外，其余各省均在下降，其中部分省市降幅超過20%。從區域間水泥產能利用率情況比較看，東北、華北地區水泥產能利用率僅在50%～60%之間，而“兩廣”地區達到80%，華中、華東、西南地區產能利用率均高于70%，西北地區為61%；相較于區域之間明顯的差距，各省市自治區之間水泥產能利用率差距更大，如福建、廣東、重慶等省市2015年水泥產能利用率均超過80%，而北方某省全年水泥產能利用率僅為42.5%。我國不同地區之間水泥產業結構和發展生態的差異，決定了各地區對區域產業政策實施以及大企業集團在不同地區的發展戰略均呈現明顯的區域特性。
出廠價格狂跌不止 凸顯產業深層次問題
改革開放以來，隨著國民經濟的快速發展以及基礎設施建設的不斷完善，我國基礎原材料產品的出廠價格不斷攀升，至2011年攀至峰點之后有所回落。水泥出廠價格在此期間雖未達到煤炭、鋼鐵等產品出廠價格那樣的增長幅度，但到2011年也達到改革開放初期的4.4倍，即便是2011年達到高點以后有所回落也是在合理區間進行變動。但在“新常態”下，我國水泥產業在發展過程中積累的深層次問題集中顯露，直接導致產品出廠價格的持續、大幅下滑，全年全國水泥平均出廠價格累計下降37.5元/噸，跌幅為12.8%，為歷年跌幅之最，且年末平均出廠價格已經跌破行業盈虧平衡點，其中華南產區跌幅近20%，西南、華東產區跌幅均超過10%。至2015年下半年全國水泥平均出廠價格滑落至合理區間之外。
2014年末以來全國水泥平均出廠價格的狂跌不止，首要誘因就是需求緊縮下市場供需進一步激化。在水泥產業快速發展的10余年間，受高速增長的需求拉動，水泥產能持續增長，目前已經達到超過34億噸的龐大規模，之后隨著市場需求增速的持續放緩，水泥市場的供需矛盾逐漸凸顯，2015年進一步加劇成為水泥出廠價格下跌的導火索。
其次則是水泥企業未能合理的預測市場變化形式，加劇了價格下跌趨勢。之前在我國國民經濟高速發展的時代，水泥企業面臨的生產經營環境比較寬松，市場波動不是很大，因此在我國宏觀經濟發生劇烈變動時預判相對樂觀，在2014年全國水泥產量已經進入低速增長且四季度產量同比下降的情況下，2015年初全國水泥產量出人意料的增長11.2%，瞬時引起了市場供需的劇烈變動，進一步推動了價格下滑，之后雖然進行了快速調整，但跌勢已成，再加之其他因素疊加影響，已經回升無力。
一是我國水泥企業之間在技術、管理等方面仍然存在較大的差距。尤其是大企業集團和中、小企業之間的差距尤為明顯。2015年我國水泥企業虧損面近35%，虧損企業近1200家，虧損企業虧損額215億元，2000余家盈利企業利潤總額近550億元，形成較為明顯的對比；在全年面臨的嚴峻形勢下，200余家水泥生產企業關停，許多企業產能利用率不足50%，而某幾個大企業集團的產能利用率仍然在80%以上，且形成一定規模的利潤總額。
二是我國水泥企業仍未擺脫以價格競爭為主的市場競爭模式，在市場行情下降的情況下，普遍反應就是“降價保市”，這在一定的市場競爭范圍內應該是符合市場規律的合理的應對策略，但若全行業企業都奉此為圭臬，將市場競爭等價于價格競爭則必會引起全行業的價格亂戰，破壞市場規律，使產品價格嚴重背離價值，2015年許多地區水泥企業的水泥出廠價格持續低于企業平均生產成本與此不無關系。而且在此過程中，許多企業通過非正當手段壓低價格，如少提或不提折舊以降低設備成本，減少環保設備運轉時間或停用環保設備以降低環保成本，使用廉價劣質燃料以降低能耗成本，減少職工收益以降低人工成本等等，擾亂正常的市場秩序，凸顯部分企業責任意識淡薄，行業秩序需要繼續加強監督和規范。
三是行業企業競爭有余，合作不足。在2015年全行業面臨的發展環境發生劇變的情況下，企業之間過度競爭，導致全行業利益大量受損，后期雖已建立起協同發展意識，一定程度上暫時穩住了價格下滑勢頭，但其時水泥市場已經形成買方市場，時機已逝，最終回天乏力。參照世界發達經濟體市場下的企業個體關系，企業之間的競爭與合作也是辯證存在的，尤其是大企業之間的合作對保持某一時期內行業市場以及自身效益的穩定是非常有效且極其重要的，2015年在行業內引起劇烈反應的拉豪合并即是例證。因此我國水泥大企業集團也應摒棄“江湖”式的意氣競爭，回歸市場本位，增強自律意識，加強互信與合作，共同撐起水泥行業健康發展的大局。畢竟行業興才能企業興。
四是企業轉型滯后，轉型速度緩慢，而且在當前形勢下轉型壓力空前加大。在我國水泥產業的發展過程中，規模化發展一直是主基調，在國家出臺化解產能過剩、加快產業轉型的政策初期，增量擴能型發展模式仍然慣性存在，錯過了最佳轉型期，“十二五”期間我國水泥產業仍有較大新增產能規模。在當前宏觀形勢壓力下許多企業被迫轉型，但由于自身規模過于龐大、資金鏈緊張、外部支撐減少等各種因素掣肘下，轉型壓力空前加大。
水泥行業綜合經濟效益下滑 企業經營困難加劇
受消費量及出廠價格雙雙下降影響，2015年水泥產業經濟效益大幅下滑，全行業經營慘淡。全年規模以上水泥制造企業主營業收入下降9.4%，利潤總額下降57.9%，到達新世紀以來的最低點。全年全行業銷售利潤率僅為3.7%，為2005年以后歷史最低利潤。
從2015年水泥行業投入產出效果來看，規模以上水泥制造業總資產報酬率4.2％，比2014年下降3.6個百分點，比2011年低8.8個百分點；總資產貢獻率6.9％，比2014年下降4.5個百分點，比2011年低10.9個百分點（圖10）。2015年規模以上水泥制造業資產總額已經超過1.4萬億元，比2014年增長8.3%，比2011年增長34.8%，總資產報酬率和總資產貢獻率的下降意味著水泥行業單位資產以及資源能源消耗投入，產生的利潤、稅收、利息凈支出等產出率在大幅下降。水泥行業運行綜合經濟效益較往年相差較大。
2015年僅價格下降因素就使全行業經營性收入下降近900億元，大大縮減了企業流動資金量；應收賬款的居高不則減少了企業資金流動，進一步加大了企業資金鏈壓力。
2015年規模以上水泥企業應收賬款合計800億元，同比增長6.6%，跟全年主營業務收入的比例為9%，相當于約3億噸水泥貨款沒有收回，為“十二五”時期最高值（圖11）。全年應收賬款周轉率11.5次，比2014年減少1.6次；流動資產周轉率1.8次，比2014年減少0.2次。應收賬款資金占用增加了企業利息費用負擔，而且增加了企業財務壞賬風險，吞噬了水泥企業利潤，按目前水泥多數上市公司的應收賬款壞賬準備金計提率計算，2015年水泥企業因此減少利潤數十億元。
企業資金周轉率的減少，加大了企業的資金負擔，增加了財務費用支出，推高了企業負債率。2015年規模以上水泥企業費用總額占主營業務收入比重為12.3%，比2014年增加了1.2個百分點，為2006年之后最高值，其中財務費用增長8.6%，占費用總額比重為29%，比2014年增加了1個百分點，其中利息支出增長8.2%。2015年規模以上水泥企業負債總額超過8000億元，同比增長11.5%，高于資產總額6.7%的增速4.8個百分點，全年水泥企業資產負債率62.4%，比2014年增加3.1個百分點，2005年以后再次超過60%，到達2003年以來的最高點。同時由于行業經濟效益大幅下降，而且水泥產業為產能嚴重過剩的行業之一，金融機構收緊了對水泥企業的融資限度，企業融資困難加劇，全年貸款總額下降幅度超過30%。企業經營面臨內外交困的局面，經營難度進一步加大。
2016年水泥市場需求仍需謹慎判斷
2015年全國固定資產投資增速收于10%，縱觀年末的全國固定資產投資需求，電力、水利、交通等基礎設施建設和農村農戶建房投資保持平穩，而占投資總額近70%的建筑安裝工程投資繼續回落，重點在于去庫存化的房地產業房屋施工面積將會延續2015年的下降趨勢，而且“十一五”以來固定資產投資對水泥需求的拉動作用也有所弱化，因此2016年仍然面臨需求不足的巨大下行壓力。
遏制新增產能仍是行業首要任務
促使價格回歸應是當務之急
“十二五”期間，水泥制造業限額以上固定資產投資持續下降（圖12），2015年全國水泥制造業限額以上固定資產投資為990億元，自2008年以后重又降到千億規模以下，但“十二五”期間累計投資額度仍然超過6200億元，比“十一五”時期增加23.6%，新增水泥生產能力達到15億噸。雖然近幾年在全行業共同努力下，遏制新增產能取得初步成效，2015年實現了產能的凈減，但面對目前仍然超過34億噸的水泥產能，以及1億噸的消費縮減量，3000多萬噸的凈減產能，無論如何也無法樂觀看待，更何況是在當前宏觀需求增速仍在低位的情況下。因此，2016年水泥行業遏制新增產能工作仍舊不容松懈。
但在當前情況下，保持適度合理的產能利用率，降低供給和需求側中的供方產量壓力，維持市場供需平衡，促進水泥產品價格合理回歸及水泥產業的穩定增長和效益回升則應作為全行業的當務之急。
轉自：中國建材報
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