今年液氨市場走勢強勁，價格只是在3月時有過一波下跌，但即使是下跌后的價格，與去年同期相比，也要高出300～400元（噸價，下同），并且隨后液氨價格又出現快速回升，目前液氨出廠報價大多在2500元以上，與去年同期相比，漲幅高達20%。
“液氨市場走勢較好主要原因是企業開工率不高，液氨產量下降。但后期隨著供給增加，以及煤價保持弱勢等市場風險因素積聚，液氨市場變盤在所難免。”廣州源鴻化工總經理孟紅如是說。
供給壓力增加
市場人士認為，現在液氨市場走勢不錯，但并不意味著后期也會一帆風順。液氨市場的利空因素也有不少，只不過現在利空效應還沒有顯現，隨著利空因素不斷積聚，市場走弱不可避免。
“第一個利空就是供給壓力增加。”孟紅說，下半年是化肥需求淡季，對液氨的需求減少，液氨面臨著往何處銷的問題。另外，尿素與液氨之間會出現比較大的競爭，上半年由于尿素本身銷售良好，沒有擠壓液氨市場，但下半年尿素因需求減少變得難銷，尿素廠家會減少尿素產量，增加液氨銷量，導致液氨市場供給量增加，銷售難度加大。
“尿素市場與液氨市場的聯動性很強，尿素好銷，液氨的日子也很好過；只要尿素不好銷了，液氨的苦難日子也來了。”孟紅表示。
行業統計數據顯示，6月第一周，全國尿素企業開工率58.6%，其中以煤為原料的尿素企業開工率為62.44%，以天然氣為原料的尿素企業開工率為48.87%，環比分別上升0.73%和0.25%。
業內人士表示，現在已進入了氮肥生產比較好的時期，開工率增加是大概率事件。一是5月時有不少廠家因環保等原因停車檢修，6月后這些廠家將陸續恢復生產；二是原材料供應寬松，不論是煤炭還是天然氣，基本上都是敞開供應，企業需求得到滿足；三是目前產品銷售價格相對較高，企業盈利較好，很多企業都加大了生產量。
煤價持續下跌
在我國，70%以上的合成氨都是以煤為原料，液氨成本受煤炭價格影響很大。5月29日，神華下調下水5500大卡動力煤年度長協價21元，至558元；5500大卡動力煤長協用戶月度價格下調60元，從630元降為570元，創年內最大跌幅。最新一期的環渤海動力煤價格指數報收580元，環比下跌13元，已連續第九期下跌，降幅明顯擴大，刷新自2016年11月初以來的最大波動幅度。
安信證券分析師衡昆預計，煤價會繼續下降到550元。由于需求階段性回落造成的降價預期，博弈話語權傳遞到下游，現在煤炭市場需求轉淡，買方對價格的話語權更強，煤價繼續走低的可能性較大。煤價下跌有助于降低液氨生產成本，在市場需求不佳時，將加速推動液氨價格的下跌。
宏觀面存利空
我國30%左右的液氨用于化工、冶煉等行業，受宏觀經濟影響較大。統計數據顯示，5月PMI生產指數為52.3，與上月持平，低于生產指數5月歷史均值54.2；主要原材料購進價格指數和出廠價格指數，已經從4月的51.8和48.7下降到5月的49.5和47.6，全部低于榮枯線。
華安證券首席宏觀分析師徐陽表示，5月PMI數據雖然和前值持平，但經濟下行壓力愈加凸顯。中國作為世界上重要的大宗商品消費國家，大宗商品需求下降直接利空商品市場。在5月31日PMI數據公布后，期貨市場工業品、農產品多數走低；橡膠主力合約大幅跳水跌逾6%，刷新去年10月以來新低。期貨市場看空情緒濃重，表明了對未來宏觀經濟的擔憂。業界認為，在經歷了節前一段時期的補漲后，國內商品期貨市場似乎還將回歸補庫周期見頂的下行行情中。
“從這點看，前期液氨價格漲幅較大，持續在高位運行，后市補跌的可能性加大。”孟紅表示。（周和平）
轉自：中國化工報
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