煤焦市場成交低迷 未來仍將弱勢運行

7月份煤焦期貨呈現大幅下挫后弱穩運行。7月初短短三四天內，煤焦跌幅都超過90點。業內人士稱這種行情的出現主要或是由于股市大跌之后帶來的恐慌情緒，大宗商品也隨之大幅下挫。在大跌之后煤焦沒有出現明顯的上漲或下跌，而是維持震蕩行情，基于煤焦本身基本面就不太樂觀，預計后市煤焦仍將延續震蕩下跌的走勢。

　　7月份煉焦煤市場延續弱勢，局部市場成交價小幅走低10元～30元/噸，大礦價格多呈弱穩態勢，變動并不明顯。下游需求沒有明顯改善，加上終端限產、檢修不斷，煉焦煤需求繼續萎縮。雖上游煤企挺價意愿強烈，但鋼坯繼續降價，焦煤也扛不住下調的壓力。截至7月底仍有不少煤礦和終端用戶就當月的價格進行緊鑼密鼓的談判中，整體預期偏悲觀。而5月初焦炭市場整體弱勢維穩，市場交投氣氛有所改善，但價格仍然處于低位運行狀態。

　　上半年國內市場煤降焦漲

　　最新數據顯示，今年上半年全國煤炭產量累計完成172500萬噸，同比減少13788萬噸，下降7.4%。從數據上來看煤炭產量還在繼續下降，但是降幅卻在縮小，這可能是由于企業為了完成年內的生產目標。從去年開始的限產截至目前效果并不是很好，主要還是由于需求的疲軟所致。而上半年，焦炭產量環比基本處于上升狀態，但同比一直處于下降趨勢，主要原因是前半年焦炭市場弱勢，多數焦化企業處于虧損中，只能進行限產。據悉，目前生產一噸焦炭虧損100元左右，有的企業虧損甚至達到150元。焦化企業不得不采取限產措施，部分小中型企業甚至停產。另外，今年焦化企業面臨巨大環保壓力，山西、河北、陜西、山東等焦化大省頻頻出文重查焦化企業違法污染環境行為。技術不足，政府嚴控，環保壓力讓焦化企業雪上加霜。

　　煉焦煤進口量連續下降

　　受國際煉焦煤市場供應過剩，中國需求疲軟和進口煤炭政策等因素影響，今年上半年中國累計進口煉焦煤2164萬噸，同比下降30.1%。6月份，中國進口煉焦煤508萬噸，是今年以來煉焦煤月度進口最高水平，環比上升170.2%，同比下降11.2%，煉焦煤進口量連續第四個月出現同比下降趨勢。上半年，焦炭出口量為475萬噸，與去年同期相比增加22.4%。雖然焦炭的出口量很少，但是近一兩年的年出口量是呈現翻倍的現象。單從6月份的數據來看，出口量出現大幅減少，這對焦炭的價格形成利空。

　　此外，根據鋼聯煤炭對于全國各區域50家典型鋼廠焦化廠以及53家獨立焦化廠庫存數據進行調查華北、華中、華東、華南、西北、東北、西南。數據顯示，截至7月31日，總庫存量為853.41萬噸，較6月底減少21.48萬噸，環比減少2.46%。樣本鋼廠總庫存576.3萬噸，較6月底減少9.28萬噸，環比減少1.58%;樣本焦化廠總庫存為277.11萬噸，較6月底減少12.2萬噸，環比減少4.22%。港口庫存調研數據顯示，截至7月31日，京唐港287.4萬噸，較6月底增加61.4萬噸，或增加27.17%;青島港83.5萬噸，日照港86萬噸，防城港75萬噸，天津港27萬噸，連云港0萬噸。煉焦煤港口庫存總量558.9萬噸，較6月增加40.2萬噸，或增加7.75%。各個主要的港口庫存量增減不一，但是庫存量比較大的港口基本是增加，主要是可能由于進口煤大幅增加。

　　市場成交低迷

　　7月進口煉焦煤市場現貨保持疲軟，期貨指數逆勢上漲，整體成交一般。市場方面，近日受北京閱兵以及唐山園博會等消息影響，鋼材出現一波拉漲。但從原料端來看，限產可能導致的需求縮減則繼續對煤焦價格形成抑制，加上市場對于8月國內大礦煉焦煤價格仍存在強烈的降價預期，進口煉焦煤市場顯得較為被動，市場觀望氣氛略顯濃厚，成交低迷。期貨方面，由于近期有終端顯現出補庫需求，部分礦山認為中國市場需求回暖，遂借機抬高報盤價格。但結合當前市場來看，短期煤焦現貨面反彈仍比較困難，畢竟供需矛盾突出的問題尚未得到緩解，其中不乏部分長期用進口煉焦煤的企業已被迫減產，未來進口形勢是否會越來越嚴峻不言而喻。

　　7月進口動力煤市場延續弱勢，成交低迷。市場方面，國內部分大礦公布8月掛牌指導價，主流煤種價格均維持不變，低卡高裝、量價優惠和承兌匯票等促銷繼續執行，屬于變相漲價。但據了解，目前市場需求依然未脫離疲態，7月沿海六大電廠日均耗煤量為60.2萬噸，相比2014年7月的63.9萬噸和2013年7月的77萬噸，分別下降5.6%和21.8%。截至7月29日，主要煤炭港口秦皇島港庫存高達720.5萬噸，較7月1日增加了63.5萬噸。供需矛盾繼續激化，煤價卻逆勢上漲實在有悖市場。另外，有不少貿易商反映近期電廠接收價仍處于下行通道，對進口商而言，市場難以琢磨，需求毫無好轉跡象，大礦這種試探性漲價的行為預計也難以持續。由于行情持續不佳，目前進口市場活躍度每況愈下，許多貿易商表示將繼續持觀望態度，或暫時轉頭其他業務，已對短期進口市場不抱希望。

　　未來仍將弱勢運行

　　瑞達期貨認為，首先，7月匯豐中國制造業采購經理人指數PMI預覽值49.5，前值48.2，該數值創五個月新高。盡管上述數據緩解了市場對中國經濟硬著陸的憂慮，但該指數仍在50榮枯線下方，暗示中國經濟仍缺乏足夠增長動能，未來貨幣及財政政策或更趨寬松。其次，今年以來，焦化企業的開工率在不斷下滑，主要是由于焦炭現貨價格持續下跌以及來自下游對其采購價格的打壓。據悉，焦化企業開工率7月初降至階段性低點，其中100萬噸以下和100萬噸～200萬噸產能的焦化企業平均產能利用率不足7成，200萬噸以上產能的焦化企業產能利用率也跌破8成。產量的減少對穩定市場起到一定作用，但是難以支撐價格上漲。今年3月份以來，盡管焦炭價格跌至低位，但鋼廠采購意愿較弱，市場需求依舊疲弱。最后，6月全國粗鋼日均產量229.83萬噸，較5月增長1.85%。6月份我國粗鋼產量6895萬噸，同比下降0.8%;1～6月份全國粗鋼產量40997萬噸，同比下降1.3%。雖然粗鋼的日均產量較5月來看是增長的，但是6月份以及上半年的粗鋼產量同比均出現下跌。

　　由于終端需求不振，7月焦企開工率水平持續下滑，同比更是出現明顯回落，煉焦煤需求受到抑制。另隨著假期將近，北京及周邊鋼廠大氣排放要求達到標準，限產幅度勢必會增加，可以預見未來一段時間煤焦需求量會進一步萎縮。然而供給方面，目前國內大型煤炭企業限產效果在需求持續不足的情況下并不明顯，整體供給依然偏寬松。另外，進口市場雖然在今年上半年表現并不活躍，但終端進口量仍維持在較高的水平，其對國產煉焦煤市場價格的影響將持續存在。

來源：國際商報

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