6月份，國內丁二烯價格大幅上行，臨近月底略有走軟，但整體較5月價格明顯走高。受其影響，丁二烯主要下游產品面臨成本上漲的壓力，加上下游產品需求弱勢，價格上行幅度有限。據悉，目前除去ABS及SBS產品尚有一定盈利空間外，其余多數下游產品多在成本線附近徘徊，整體盈利情況不佳，有的中小廠家甚至出現虧損。這也在很大程度上制約了丁二烯價格的繼續走高。
貨源偏緊逼高價格
2015年上半年，國內丁二烯市場整體呈震蕩上行趨勢運行，二季度市場價格較一季度明顯走高。據卓創資訊統計，一季度華東市場丁二烯均價在6361元/噸，二季度華東市場均價在8663元/噸，同比增幅為36.19%。近期由于國內外丁二烯生產裝置集中檢修，貨源供應偏緊導致丁二烯市場價格持續上行。據卓創資訊分析師吳偉茹介紹，6月上半月，由于遼通化工丁二烯限量外銷，撫順石化互供蘭州及自用，外銷量亦有限，北方整體出貨量較前期明顯減少，廠家出廠價相應大幅走高。遼通化工丁二烯執行競價銷售，底價上調至8910元/噸。中石化丁二烯出廠價亦大幅走高至9300元/噸，然其并無外銷，無法對市場貨源形成補充。關于7月份市場行情，吳偉茹表示，國內丁二烯市場貨源供應緊張局面將延續，北方遼通化工丁二烯裝置檢修至7月底，其間丁二烯將無外銷，撫順石化丁二烯需供蘭州及吉林石化，外銷量亦有限。供應面對市場存在一定利好。然而從下游需求來看，目前合成膠廠家成本壓力明顯，廠家操作積極性有限，部分廠家7月存停車計劃規避高位成本風險。散戶方面，隨著市場價格的不斷走高，消化能力偏弱，市場整體成交氣氛延續弱勢，對市場拖累明顯。吳偉茹預計7月國內丁二烯價格或存小幅上行空間，但7月下旬隨著貨源供應的逐漸充裕，價格不乏走低可能。
下游產業整體盈利水平低
卓創資訊分析師宋雪梅分析稱，據卓創調查研究結果顯示，隨著國內丁二烯價格整體震蕩走高，其主要下游產品的盈利水平均較前期明顯降低。首先看丁苯順丁市場，丁苯順丁占據了丁二烯下游用量的50%以上，是丁二烯最大下游的合成膠行業。近期以來，隨著丁二烯市場價格的不斷走高，廠家成本壓力凸顯，目前華東地區丁二烯市場報價在10500元/噸左右，而順丁市場價格在11200元/噸左右，丁苯1502市場價格在11000元/噸附近。宋雪梅表示，若民營廠家依靠從市場外采，則處于虧損狀態。中石化內部互供企業或可有一定利潤，但是整體盈利不佳。近期兩者價差逐漸縮小，在下游市場需求不佳拖累下，合成膠市場價格上行乏力，廠家成本壓力明顯。
其次看SBS市場。據宋雪梅介紹，自今年一季度中旬開始，SBS市場價格與丁二烯市場價差基本保持同步，無明顯變化。其市場價格整體處于相對高位，因部分廠家裝置檢修影響，供應面對市場存在一定支撐。廠家整體利潤與丁苯順丁相比，相對樂觀。然而近期隨著丁二烯市場價格的接連上行，廠家表示利潤較前期明顯降低，但目前仍處于盈利水平。
再者，ABS市場價格走勢受苯乙烯市場走勢影響相對明顯。在丁二烯眾下游領域中，ABS市場價格處于相對高位，加之前期苯乙烯市場價格相對較高，廠家利潤相對樂觀。然而近期隨著苯乙烯市場價格的大幅反彈，加上丁二烯價格接連上行，廠家成本壓力明顯增加。而且近期ABS下游家電行業處于需求淡季，廠家出貨受需求限制相對明顯，盈利水平相應較前期明顯降低。
最后，丁苯膠乳市場受原料走勢影響相對明顯。宋雪梅表示，雖然其價格上下波動幅度有限，但是由于近年來造紙行業整體處于相對弱勢，對膠乳價格無法形成良好支撐，因此原料丁二烯及苯乙烯價格波動對膠乳廠家影響相對明顯。近期在原料價格持續上行支撐下，丁苯膠乳價格有所走高，但是價格上行幅度有限。部分廠家表示近期成本壓力明顯，中小廠家甚至有虧損現象，整體盈利情況不佳。
宋雪梅稱，由于近期丁二烯市場價格明顯走高，其下游產品在需求弱勢拖累下，價格上行幅度有限。這也導致了下游廠家操作積極性不高，在很大程度上拖累丁二烯價格上行。
來源：國際商報
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