今年以來，PTA價格始終處于低位徘徊狀態。截至6月29日，PTA華東參考價為5010元/噸，與6月1日相比，下降了0.85%。進入7月，PTA供應將增加，上游PX供應緊張形勢也將緩解，而下游聚酯持續下調，開工率、需求有限，后市來看，PTA行情恐再下一個臺階。
上游支撐不力
上半年，上游PX突發性因素增多，供給下降。4月初騰龍芳烴因為意外事件，160萬噸的PX產能從市場短暫消失。四五月我國PX進口量明顯提高，用以彌補國內供應欠缺。華泰長城期貨PTA研究員程霖表示，5月29日，日本JX鹿島煉油裝置著火，產能分別為18萬噸和42萬噸的PX裝置均已停車，重啟時間未定。
不過，6月中下旬PX裝置重啟較為集中，中國北方140萬噸PX裝置將重啟，華東200萬噸PX裝置將開車，韓國兩家公司208萬噸裝置也將開啟，PX供需結構有望寬松。據6月29日價格動態顯示：中石化華東銷售公司PX價格平穩，執行價格為7000元/噸。PX供需增加，對PTA支撐力度將減弱。
下游持續拖累
今年下游聚酯產銷形勢整體好于去年。4月末，聚酯負荷一度攀升至85%的歷史最高水平，江蘇、浙江織機開工率維持在80%，但5月下旬之后，聚酯端產銷大幅回落，部分產品生產虧損幅度在400~500元/噸，這直接導致了聚酯開工率持續下滑，也意味著對PTA的需求將下降。目前，聚酯開工繼續下調至80%附近，對PTA實際需求有限。
另外，六七月份為紡織行業的傳統淡季，加上夏季又將迎來限電等問題，屆時聚酯開工率可能會隨著淡季及限電的到來逐步縮減，需求面將對PTA造成一定拖累。
供應壓力增加
前期，PTA市場供應短期偏緊，PTA庫存處于歷史較低水平。截至6月19日，PTA生產企業的PTA平均庫存為3.5天。據悉，翔鷺石化165萬噸裝置目前維持停車檢修狀態，未公布重啟計劃；漳州1-3號450萬噸裝置原定于4月20日的重啟計劃再度推遲。
在目前供給短期偏緊的背景下，部分裝置正陸續恢復，原本計劃檢修的PTA裝置紛紛取消檢修計劃或重啟。福建佳龍去年12月停車的60萬噸PTA裝置于5月中旬重啟；江蘇揚子石化因烯烴裝置爆炸停車的70萬噸PTA裝置近日重新開啟；6月上旬，逸盛海南200萬噸PTA裝置臨時停車檢修對市場產生較大提振作用，但該裝置已提前開車；寧波臺化120萬噸PTA裝置也已開車重啟。現在，整個PTA行業開工率達70.8%，PTA在7月供應壓力將逐漸增加。
原油唯一利好
原油價格的走高可能是PTA市場的唯一利好。臨近7月，墨西哥灣進入颶風期，將影響美國南部煉油廠的生產，原油供給將下降；消費方面，旺季來臨，市場對于成品油的消費增加，需求會支撐油價。在這兩個因素的作用下，原油價格易漲難跌。
原油價格的上漲將逐步提升PTA的價值中樞，原因有以下兩點：一是原油處于上行趨勢，對于下游石化產品形成一定的成本支撐作用；二是低油價刺激了需求，而且現在是全球需求旺季的開端，煉廠對原油的加工量將維持高位。部分企業經營者預計原油價格的高點將在三季度出現，Brent的峰值可能達到80美元/桶。
新紀元期貨PTA研究員石磊表示，后期來看，如果終端織造行業因為原油上漲而開始囤貨，拉升聚酯價格，則PTA價格就可能打開向上的空間。
來源：中國化工報
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