幾年之前曾刮起能源替代浪潮，在高油價時代，企業紛紛將重心移向頁巖油開采，令頁巖油一度在美國極其繁榮。然而，頁巖油開采的高衰減率等問題始終困擾著企業。因此業內對頁巖油繁榮能否持續，能否替代普通油田一直持懷疑態度。
如今隨著海外頁巖油企業出現破產，以及國內遼寧成大預警頁巖油項目業績，引起外界對頁巖油行業的真實現狀，以及行業發展受制于哪些因素的極大關注。對此，《每日經濟新聞》記者展開了調查。
部分企業出現經營風險
2015年1月15日，遼寧成大一則油頁巖綜合開發利用一期項目進展及風險的提示公告，引起市場高度關注。
遼寧成大在公告中表示，公司2014年度非公開發行募集資金投資項目—新疆寶明礦業有限公司油頁巖綜合開發利用 一期，該項目產品頁巖油的銷售價格受國際原油價格的影響。公司表示，雖然沒有直接的線性關系，但根據以往歷史價格走勢分析，二者直接存在大概的對應關系，而且一般來講國內頁巖油的銷售價格要高于國際原油價格。如最近一期撫順頁巖油的招標價格平均約為2804元/噸含稅，換算后約為55美元/桶匯率參考目前人民幣與美元的匯率，而同期NYMEX油價為45.22美元/桶。按照目前預計的本次募投項目達產后的頁巖油生產成本來看，如果NYMEX油價進一步下跌并長期保持低位運行，則本次募投項目將處于微利或甚至虧損的情況，對此次募投項目產生不利影響。
國際原油價格下跌，令遼寧成大有些措手不及，面臨油價“跌跌不休”，該公司暫時并無好的應對辦法。
遼寧成大稱，公司沒有變更募集資金投向的計劃，新疆寶明可能通過采取調整生產計劃、新疆本地租賃儲油庫增加庫存、調整銷售節奏等措施減少油價下跌帶來的不利影響。
《每日經濟新聞》記者了解到，遼寧成大預警頁巖油項目風險并不算偶然，在市場相對成熟的美國，一些企業因已扛不住油價下跌，出現經營困難。
當年美國的頁巖油氣革命無疑是重塑了全球石油市場格局，當時在高油價誘惑與美政府政策鼓勵下，有大批中小企業懷著“美國夢”邁入頁巖油開采行業。如今，國際油價驟降，頁巖油熱潮消退，不少中小企業高成本等弊端逐漸顯露出來，恰似又印證了巴菲特的那句名言：“退潮后才知道誰在裸泳”。
2015年1月初，美國首家頁巖油開采企業—WBH能源提交破產申請，這家位于德克薩斯州奧斯汀的私營公司稱，目前債務總額在1000萬~5000萬美元，貸款人拒絕再給貸款。
1月21日，世界礦業巨頭必和必拓宣布，到2015年6月將停產40%的美國頁巖油鉆井。無獨有偶，石油巨頭法國道達爾公司也宣稱，將關閉位于美國的頁巖油氣井。
值得注意的是，標準普爾研究發現，在美國100家中小型頁巖油企業中，有四分之三由于高負債有破產倒閉風險。如不出意外，2015年一季度大部分美國頁巖油企業會面臨銀行信用額度的縮減，再加上收入和盈利下降，將被迫削減資本支出。由于頁巖油井產出率半年后會大幅下降，需要大量的投資才能維持產出水平不變，所以資本支出的下降將導致頁巖油企業減產。
另據S&PCapitalIQ數據顯示，2010年，美國油氣生產公司負債總計為1280億美元，而最新季度數據顯示，他們的負債總計為1990億美元，大漲了55%。這些頁巖油公司負債累累，因此即使油價暴跌至50美元/桶下方，他們也不得不選擇繼續生產。然而，低油價令油企資金鏈更加緊繃。一些中小頁巖油開采企業因入不敷出，資金鏈斷裂申請破產保護等負面消息相繼傳來。
有業內人士向 《每日經濟新聞》記者指出，頁巖油田具有高衰減性，需要持續資本支出，沒有自有現金流，油田開發嚴重依賴外部融資。一般而言，一個頁巖油氣井打下去，壓裂、出氣或者出油后，續產量會逐月減少，年衰減率達到60%~70%，因此必須再壓裂一次，或者通過增加更多的井口才能維持產量，導致頁巖油開采成本不斷高企。
開采成本高和高衰減性決定了頁巖油開采只有在高油價時期下才有價值。頁巖油企業抗油價波動風險的能力很低，一旦油價長時間低位運行，企業一般只能選擇關井。
當下有著成熟市場的美國頁巖油行業尚且如此，國內的頁巖油行業情況又如何呢？
中石油一位不愿具名工作人員告訴《每日經濟新聞》記者：“頁巖油在美國生產過程中的衰減率超過40%，需要用密集鉆井才能維持產量穩定，且成本高昂。目前一些大型能源公司對頁巖油產業是采取保守態度，多是以出售技術和收購儲備優質戰略資源在頁巖油領域運作的。而相較有著先進技術、低資金成本和經營環境相對開放的美國市場而言，目前國內從事頁巖油開采的公司面臨技術上相對落后、資金成本高、優質資源稀缺及環保壓力等諸多問題。同樣是在油價低迷環境下，現階段國內的頁巖油開采企業需要承受更嚴峻挑戰。”
轉自：每日經濟新聞
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