歐洲央行加息難止 經濟下滑擔憂日重

　　本周，歐洲央行將再度議息。目前，從已經披露的各類數據表現以及歐洲央行官員的表態來看，市場普遍認為，歐洲央行將繼續加息，但歐洲經濟下滑趨勢已經顯現，經濟前景堪憂。

　　能源危機致通脹居高不下

　　根據歐盟統計局10月19日數據，歐元區9月消費價格指數（CPI）同比終值從8月份的9.1%繼續攀升到9.9％，低于10月初公布的初值10％，但仍為歷史最高。9月歐元區通脹環比上漲也達到1.2%，為2022年3月以來最大增幅。歐盟27個成員國通貨膨脹率則達到10.9%。9月歐元區不包括能源和未加工食品的核心CPI同比增長6％，低于此前預估的6.1％。

　　從各國通脹表現來看，與8月份相比，歐盟6個成員國通脹率下降，1個成員國保持穩定，其余20個成員國均表現為上升。歐元區內通脹水平最低的法國，9月通脹水平也高達6.2%。

　　歐元區的物價壓力主要來自能源成本。9月能源項目對歐元區年度通脹率貢獻最大，拉升通脹率4.19個百分點，其次是食品、酒精和煙草。去年同期，歐元區通脹率僅為3.4%，在烏克蘭危機距離結束依然遙遙無期的情況下，大部分市場人士認為，歐元區的生活成本將惡化或顯著惡化。

　　國際貨幣基金組織（IMF）認為，歐元區通脹持續多久將取決于勞動力市場緊張和供應鏈瓶頸的持續時間，歐洲央行應對措施和烏克蘭危機及其影響的持續時間。

　　歐洲央行加息步伐難止

　　根據既定日程，歐洲央行將于10月27日和12月15日舉行議息會議，這將是今年剩下的最后兩次議息會議。面對高通脹壓力，市場人士普遍預期，歐洲央行將在本周議息會議上繼續加息以應對高通脹。

　　歐洲央行管理委員會成員、斯洛文尼亞央行行長Bostjan Vasle日前表示，歐元區的通脹正變得越來越廣泛，未來的數據將決定歐元區利率必須在多大程度上高于中性水平，才能抑制通脹。歐洲央行應分別在10月和12月的兩次會議上將利率上調75個基點。Bostjan Vasle表示，這樣做將使歐元區利率“接近我們估計的”既非寬松也非限制的水平（即中性利率水平）。他表示，這也將開啟有關進一步采取措施，如縮減歐洲央行資產負債表的討論。“在利率達到中性水平并討論進一步加息之后，才會考慮將資產購買作為貨幣政策正常化的進一步舉措。我們將不得不考慮縮減資產負債表，可能是在2023年。”立陶宛、拉脫維亞和奧地利等國的央行行長都支持類似想法。

　　歐洲央行行長拉加德的表態也顯示，歐洲央行為了抑制高通脹，將繼續采取加息措施。拉加德在10月早些時候表示，歐元區通脹前景面臨的風險基本偏向上行，歐洲央行管委會預期將在之后幾次會議上進一步加息。她還表示，目前的失業率是有史以來最低的，從未有過如此積極的就業形勢。

　　經濟下滑壓力大于預期

　　在加息預期維持較強的情況下，各界人士對歐洲經濟面對的衰退壓力格外關注。

　　市場人士預計，在冬季到來之際，歐洲央行將更加積極地收緊政策，可能促使歐元區經濟衰退加快到來。

　　根據IMF10月更新的預測，預計2022年歐元區經濟增速為3.1%，而到2023年將大幅下降至0.5%。其中，歐元區最大經濟體德國2022年經濟增速預計為1.5%，2023年預計陷入負增長，增速為-0.3%。

　　數據顯示，歐元區9月經濟景氣指數為93.7，創下2020年11月以來新低，預期為95。在分項指標中，歐元區9月工業景氣指數為-0.4，創去年2月以來新低；服務業景氣指數為4.9，預期為7。

　　10月24日公布的歐元區10月份PMI數據也顯示，歐元區制造業進一步走弱，目前繼續處于萎縮區間，尤其是能源密集型行業產出受到較大沖擊。10月份制造業PMI初值錄得46.6，創2020年6月份以來新低；服務業PMI初值錄得48.2，符合市場預期，但仍為近20個月以來新低。綜合PMI初值錄得47.1，低于此前市場預期的47.6，創近23個月以來新低，也連續四個月低于榮枯線。

　　以德國、法國為代表的歐元區主要成員國的經濟前景也不容樂觀。尤其是德國，9月制造業PMI終值為47.8，創下2020年6月以來新低，跌破50榮枯線，陷入萎縮。德國四家主要經濟研究機構日前聯合發布報告，將2022年德國經濟增長預期由2.7%下調至1.4%，2023年由增長3.1%大幅下調至萎縮0.4%。

　　盡管歐洲央行激進加息，但歐洲的物價壓力并沒有出現明顯好轉。近來英國、法國和意大利等多個歐洲國家發生罷工，抗議物價上漲，也給歐元區經濟造成進一步沖擊。

　　面對歐洲經濟的困境，法國總統馬克龍曾警告歐洲貨幣政策制定者，他認為歐元區經濟與美國相比并沒有過熱，不應該以打擊需求的方式來控制通脹。馬克龍認為，歐洲飆升的物價主要是由外部因素造成，與消費者需求是否強勁沒有關系。

　　不過拉加德對歐元區經濟仍保持信心。她表示，盡管能源成本飆升，令人們對經濟前景擔憂加劇，但歐元區并未陷入衰退，經濟仍在增長。她還呼吁，目前世界充滿各種威脅因素，各國央行需要攜手合作。(記者 周武英 綜合報道)

　　轉自：經濟參考報

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀