高通脹高利率拖累德國經濟增長

　　最新的經濟數據顯示，德國經濟增長動能仍然不足。分析指出，在高通脹、高利率和全球經濟增長放緩等因素的影響下，德國消費和投資持續受到抑制，經濟前景趨弱。

　　增長動能仍然不足

　　德國聯邦統計局6日公布的初步數據顯示，經季節和工作日調整后，去年11月德國服務業實際營業額（不包括金融和保險活動）環比下降0.2%，名義營業額環比下降0.4%。與2021年11月相比，去年11月德國服務業實際營業額和名義營業額分別上漲6.1%和10%。

　　此外，德國聯邦統計局6日公布的數據顯示，經季節和工作日調整后，去年12月德國工業新訂單環比上升3.2%。國內新訂單較上月增長5.7%，國外新訂單環比上升1.2%。來自歐元區的新訂單環比增長9.8%，來自非歐元區的新訂單環比下跌3.8%。

　　德國商業銀行首席經濟學家克萊默表示，去年12月工業新訂單雖然增加，但基于11月的暴跌行情，新訂單的趨勢依然是明顯下降。未來幾個月，處理新冠疫情期間積壓訂單所帶來的提振預計將會減少。

　　2022年第四季度德國國內生產總值（GDP）環比下滑0.2%。去年前三個季度德國GDP環比分別增長0.8%、0.1%和0.5%。德國經濟第四季度表現略有下降，支撐德國經濟的私人消費支出環比下滑。

　　德國政府1月底發布的報告預計，德國經濟今年將增長0.2%，與去年秋季的預測相比上調為正值。不過，報告指出，全球經濟放緩、能源價格高企和高通脹等因素仍將拖累經濟增長。

　　德國央行去年12月的預計則顯示，今年德國經濟將萎縮0.5%，2024年和2025年將恢復增長。

　　多重經濟挑戰并存

　　德國通脹水平2022年達到7.9%，為1990年以來最高，12月仍然高達8.6%。2022年12月，德國能源價格同比上漲24.4%，食品價格同比上漲20.7%。

　　俄烏沖突背景下，高能源價格令消費者和企業支出大幅增加，這是德國通脹上升的主要原因。

　　歐洲聯盟輪值主席國瑞典3日晚宣布，歐盟成員國當天就俄羅斯的柴油等石油產品價格上限達成一致。同一天，七國集團和澳大利亞發表聯合聲明，也對俄羅斯石油產品采取同樣限價。

　　分析指出，新的制裁措施增加了歐洲能源價格面臨的不確定性。歐盟曾一度有10%的柴油來自俄羅斯。歐洲試圖從俄羅斯以外的其他地方尋找替代品，但這些地區往往較俄羅斯更加遙遠。歐盟之前已經對來自俄羅斯的原油進行了限價，預計對柴油和原油的限價措施還將收緊。

　　數據顯示，受烏克蘭危機等因素影響，德國進口能源成本猛增。德國2022年貿易順差約為760億歐元，連續第五年下降。德國2022年商品出口額和進口額分別約為1.56萬億歐元和1.49萬億歐元，比上一年分別增長14.3%和24.3%。

　　高通脹持續削弱消費者的購買力，成為抑制經濟增長的重要因素之一。歐洲近期不斷發生大規模罷工，民眾要求加薪以應對高通脹的呼聲越來越高。

　　據德新社報道，德國郵政公司發言人表示，6日要求加薪的罷工行動令100萬件信件和包裹的遞送出現延誤，1月罷工行動造成的后果則更加嚴重。工會代表稱，高通脹令實際收入持續減少，罷工行動旨在維持個人應得的實際收入，要求加薪15%以應對通脹。

　　此外，歐盟目前再度受到難民問題的困擾。據俄羅斯衛星通訊社援引德國聯邦移民和難民事務局數據報道，2022年約24.4萬人在德國申請庇護，數量為2016年以來最高，比2021年增加28%。

　　德新社報道，德國內政與國土部將召開部門高層會，討論難民安置面臨的困難。德國多個州、市政府近期反映難民數量攀升令地方“招架不住”。

　　德國政府預計，今年的通脹水平為6%。德國央行行長約阿希姆·納格爾近日表示，現在就宣布高通脹將結束為時過早，目前還看不到通脹迅速緩解的跡象，通脹水平依然高企，未來只會逐步下降。

　　經濟下行壓力加大

　　初步數據顯示，歐元區1月通脹率按年率計算為8.5%，雖連續3個月放緩，但仍遠高于歐洲央行2%的中期通脹目標，而且剔除能源、食品和煙酒價格的核心通脹率持續上升，說明物價上漲壓力仍然較大。

　　為抑制通脹，歐洲央行目前持續大幅加息。歐洲央行2日宣布將歐元區三大關鍵利率均上調50個基點，并重申將維持資產負債表縮減規模，繼續保持貨幣緊縮步伐。

　　歐洲央行行長拉加德說，雖然全球供應緊張正在逐步緩解，但推高歐元區通脹的潛在因素仍未消除，因此歐洲央行還將維持緊縮步伐，計劃在3月的貨幣政策會議上繼續加息50個基點，在后續會議上也可能維持緊縮步伐，避免通脹預期持續上升。

　　荷蘭國際集團宏觀經濟部門負責人卡斯滕·布熱斯基表示，歐洲央行在3月之后可能會暫停或放慢加息步伐。

　　凱投宏觀分析師安德魯·肯寧哈姆表示，歐洲央行并未表明將轉變立場，預計未來數月還會進行幾次大幅度的加息。

　　路透社的報道稱，有三位歐洲央行官員表示，3月的議息會議可能會決定加息25個或者50個基點。

　　分析人士認為，歐洲央行持續大幅加息雖有助于遏制通脹攀升，但同時將抬高企業和家庭的借貸成本，抑制經濟活動，歐元區經濟短期恐將表現疲軟。

　　彭博社經濟部經濟學家認為，歐洲央行貨幣政策可能對今年歐元區經濟走向起決定性作用。隨著歐洲央行利率預期上升，彭博社下調了對今年下半年歐元區經濟的增速預期。

　　拉加德表示，歐洲經濟面對烏克蘭危機所顯示出的韌性好于預期。不過，拉加德也承認，歐元區的經濟活動自去年年中以來已經顯著放緩，并且受全球需求疲弱和烏克蘭危機推升不確定性等因素影響，預計經濟疲弱趨勢仍將延續。

　　歐元區經濟去年第四季度僅環比增長0.1%。一些分析預計，經濟活動將會在今年晚些時候增強，即便如此，今年歐元區經濟增速預計為0.5%，仍將遠低于2022年3.5%的增速。（記者 王婧）

　　轉自：經濟參考報

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