防范美貨幣政策沖擊 多國減少美元依賴

　　美聯儲3日宣布加息25個基點，其會后聲明被市場解讀為可能出現暫停加息的信號。去年以來，美國貨幣政策引發的外溢效應已引起警惕，各國近期紛紛加速“去美元化”進程，并通過減少對美元依賴來穩定貿易、通脹形勢。

　　美聯儲累計加息500個基點

　　3日，美聯儲宣布上調聯邦基金利率目標區間25個基點到5%至5.25%之間，符合市場預期。這已經是美聯儲連續第10次加息，累計加息幅度達500個基點。

　　英國廣播公司發文指出，為了壓制持續上行的通脹，美聯儲將利率調至近16年以來最高點。

　　美國勞工部最新數據顯示，今年3月消費者價格指數（CPI）同比上漲5%，較前值有所回落，但仍高于美聯儲2%的目標。加息抑制通脹的同時，美國經濟也出現明顯轉弱跡象。美國商務部日前公布的數據顯示，今年第一季度美國實際GDP按年率計算增長1.1%，顯著低于去年第四季度的2.6%，也低于市場預期。

　　多家外媒稱，美聯儲此次會議聲明刪除了此前暗示未來還會加息的措辭，市場人士廣泛解讀為加息暫停可能性大增，并密切關注美聯儲政策何時轉向。芝商所美聯儲觀察工具顯示，預計此次加息后，美聯儲將暫停加息，然后最早在9月份開始降息。

　　美聯儲政策變化預期也攪動匯市。投資者紛紛做空美元。彭博社援引美國商品期貨交易委員會的數據稱，截至4月25日，對沖基金和其他大型機構投資者將美元對其他主要貨幣的凈空頭頭寸增至超7萬份，為2021年6月以來最高。

　　市場普遍認為，歐洲央行與英國央行預計未來數月還將積極加息，各路市場資金正聚焦歐元和英鎊繼續升值的潛力，這兩種貨幣今年來躍居主要發達國家貨幣匯率表現的前三名。而美元匯率經歷了去年的急漲后，今年走勢仍以殺跌為主，距離去年第四季度的高位跌幅逾10%。

　　未來，美歐貨幣政策分化還將主導匯市并進一步施壓美元匯率。野村控股駐悉尼匯率策略分析師泰斯赫斯特說：“考慮到美國經濟前景充滿衰退疑慮、以及銀行業與債務上限等風險持續，歐洲央行和英國央行加息步調可能比美聯儲走得持久。”

　　外溢效應令全球承壓

　　美聯儲為抑制國內通脹而持續激進加息，使高度依賴進口的國家資本外流、本幣貶值、償債壓力陡增，通脹進一步加劇。

　　與此同時，許多西方寡頭企業卻趁機抬價、從中漁利。去年4月，英國《衛報》在調查100家美國公司提交給美國證券交易委員會的文件時發現，這些公司凈利潤的中位數增長了49%，其中從事石油、木材、小麥等大宗商品貿易的公司利潤增幅最高。

　　英國牛津大學經濟學家馬丁·施馬爾茨表示，大宗商品價格飆升會影響供應鏈，最終沖擊消費者，其潛在后果是“巨大和全球性的”。

　　以受美元匯率波動影響的阿根廷為例，阿根廷3月年通脹率飆升到104％，創下32年新高，成為全球通脹形勢最嚴重的國家之一，阿根廷央行目前已將基準利率調升至81％，加息幅度超出市場預期。

　　對于東南亞，印度尼西亞最大私營銀行中亞銀行首席經濟學家戴維·蘇穆阿爾說，美聯儲等央行貨幣政策突然轉向會引起當地波動，因此東盟國家希望在跨境貿易和投資中更多使用本幣，以便保障經濟穩定，減少西方高通脹等產生的溢出效應對本地的沖擊。

　　另外，為應對美國貨幣政策引發的匯率動蕩風險，專家認為，部分經濟外向型國家應該未雨綢繆構建更廣泛的區域支付合作。

　　“去美元化”漸成風潮

　　由于美聯儲激進加息對外匯市場產生劇烈影響，多國貿易結算和匯兌風險加劇，一股“去美元”的風潮近期愈演愈烈。

　　國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃5月1日表示，美元的確正在逐漸被各國拋棄。根據資產管理公司“歐利盛-SLJ”4月發布的數據，美元作為全球首選儲備貨幣的地位在2022年急劇下滑。2003年，美元在全球外匯儲備總額中所占的比例約為三分之二，到2021年占比降至55%，而去年進一步降至47%。

　　據《印度斯坦時報》4月30日報道，印度和俄羅斯正在研究互認對方支付系統的可能性。消息人士表示，互認支付系統可以讓兩國公民在兩國境內使用盧布和盧比進行無障礙支付，以繞過與美元掛鉤的既定貿易機制。

　　4月26日，阿根廷宣布將停止使用美元、轉而使用人民幣結算從中國進口的商品；4月17日，孟加拉國和俄羅斯商定同意使用人民幣支付俄羅斯在該國建設的核電站項目款項；4月1日，印度宣布，和馬來西亞之間的貿易可用印度盧比結算；3月31日，東盟通過了本幣交易計劃，加強本地貨幣使用，并在跨境貿易和投資中減少對以美元為主的國際主要貨幣的依賴。

　　巴西和阿根廷今年也宣布，重返南美洲國家聯盟。此舉意在報團取暖，抵御美國加息引發的匯率動蕩等經濟風險。巴西政府官員表示，將強化南方共同市場作用，重新激活南美洲國家聯盟，推進有關建立南美洲共同貨幣的討論。

　　蘇穆阿爾日前表示，“去美元化”趨勢在不少地區已逐漸顯現。蘇穆阿爾說，如今，全球貿易和投資領域發生根本性變化，以美元為中心的國際貨幣體系架構卻仍沒變。當前國際貨幣體系無法反映市場變化與需求。不僅在東南亞，在拉丁美洲、中東等地區，“去美元化”趨勢逐漸顯現。

　　蘇穆阿爾表示，東盟推廣本地貨幣使用，不僅能支持區域內跨境貿易與投資穩定發展，還能減少區域經濟受到外部沖擊。使用本地貨幣交易結算，有助于減少對美元等主要貨幣的依賴。（記者 閆磊 綜合報道）

　　轉自：經濟參考報

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