美國通脹超預期上漲加大美聯儲加息壓力

　　美國日前最新公布的通脹數據出現反彈，為該國貨幣政策走向帶來更多不確定性。業內人士表示，美聯儲可能在11月重啟加息，令美國經濟面臨滯脹壓力。

　　能源價格攀升致通脹大漲

　　當地時間9月13日，美國勞工部發布最新數據，8月整體消費者物價指數（CPI）同比上漲3.7%，較前值3.2%上漲0.5個百分點，超過預期值的3.6%，該指標曾于去年6月達到峰值9%。環比來看，8月CPI上漲0.6%，符合預期，較前值0.2%也顯著提速。

　　剔除波動性較大的食品和能源價格后，8月核心CPI同比上漲4.3%，預期值為4.3%，前值為4.7%；環比來看，8月核心CPI漲幅為0.3%，預期值和前值均為0.2%，為六個月來首次加速上漲。

　　汽油成為8月美國物價上漲的最主要力量，貢獻了整體價格的逾五成漲幅，該項目環比漲幅達10.6%；權重超過三分之一的住房項目也仍是價格上漲的重要推手，該項目連續第40個月出現上漲，8月環比上漲0.3%，同比漲幅為7.3%；上月，整體能源價格環比大漲5.6%，食品價格漲幅持平于0.2%，只有二手車以及除食品和能源以外的商品價格在降價之列，二手車價格環比下降1.3%。

　　8月汽油價格上漲反映了沙特阿拉伯和俄羅斯減產等因素的影響。這兩個國家近期宣布，自愿將石油供應限制行動延長三個月至今年底。投資者擔憂，在冬季需求高峰期間可能出現能源短缺。

　　多因素或支撐通脹高企

　　對于通脹前景，多個類別的商品價格可能支撐物價維持在高位。

　　機構最新數據顯示，美國8月汽油價格環比上漲了6.6%，美國通脹的上行壓力主要來自能源價格的上漲。瑞穗證券的美國經濟學家佩勒指出，到目前為止，天然氣價格上漲對其他行業的傳遞影響較小，不過隨著能源價格保持在高位的時間越長，這種風險也會越高。

　　美國銀行的朱努說，最近幾個月，受到美國部分地區的干旱以及其他一些因素影響，食品價格也有所上漲。食品雜貨和能源價格在很大程度上影響著許多美國人對通脹的看法，并可能影響他們的行為，其中包括他們要求雇主支付的薪資水平。

　　業界預計在其他方面的物價也將支撐通脹高位運行。比如機票成本在過去兩個月中都出現了大幅下滑，不太可能會進一步下降，因而通脹指數中服務方面的數據可能會有保持在高位的壓力；未來醫療保險成本也可能會上漲。

　　荷蘭國際集團（ING）首席國際經濟學家耐特利則表示，今年夏天美國整體價格漲幅表現出的某種堅挺可能是“通脹長期走軟趨勢中的一個小插曲”。他說，隨著美國勞動力市場的降溫，消費者在未來幾個月可能會感到面臨更大的經濟挑戰，這或將導致支出減弱并促使價格上漲進一步放緩。

　　美聯儲面臨復雜抉擇

　　通脹持續堅挺令美聯儲的決策面臨更多不確定性，一方面忌憚長時期控通脹不力，另一方面再度加息的決策可能會打壓經濟增長。

　　LPL Financial首席經濟學家杰弗里·羅奇指出，美聯儲目前面臨的最大挑戰之一是“通脹變得根深蒂固”的可能性，他說：“在看到數據的表現后，美聯儲很可能在下次會議上‘放鷹’”。

　　原油價格在抵達每桶90美元后，SPI資產管理公司執行合伙人斯蒂芬·英尼斯評論說：“在原油多頭起舞的同時，油價顯著上漲給美聯儲和金融市場帶來了挑戰，投資者終于意識到通脹形勢依然嚴峻。如果債券遭到拋售主要是因為通脹預期上升，那么對市場來說絕對是個壞消息。”

　　經濟學家認為，目前的美聯儲將利率定在5.25%-5.5%，而且市場預測本月會繼續保持在這個水平，不加息的預期高達93%。

　　花旗銀行經濟學家團隊發布報告寫道，通脹將會繼續保持在高位，明年通脹也有上行的風險，將足以讓美聯儲在9月份的短暫加息后，在11月再次加息。

　　德意志銀行的策略師雷德表示，油價的上漲讓后續9月和10月的通脹數據也承受較大壓力，然而通脹趨勢可能會鼓勵美聯儲進一步加息。這給決策者帶來了兩難的局面。(記者 閆磊)

　　轉自：經濟參考報

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