今冬明春國際天然氣市場供需形勢難言樂觀

　　今年第三季度，全球經濟下行壓力較大，服務業、制造業和商品貿易部門復蘇疲軟，亞太等出口導向型經濟體增長承壓，天然氣消費增長乏力，價格繼續低位波動，上漲動力較弱。受上游天然氣供應問題頻出、日本LNG進口量下降、歐洲儲氣庫庫存遠高于歷史平均水平等因素影響，天然氣價格在第二季度達到近兩年最低點后出現小幅反彈。結合近年來冬季市場運行特點來看，若LNG價格在消費淡季長期處于低位，冬季旺季來臨時，LNG價格反而會出現極端波動的情況，因此仍需要重點關注在中國和印度經濟增長帶動下的LNG需求增長，上游資源供應商的供應問題頻出和冬季不可預知的氣候條件下造成的全球供應緊張等問題。

　　第三季度全球LNG價格繼續低位運行

　　2023年第三季度，TTF、JKM、HH的均價分別為10.597、12.368、2.649美元/百萬英熱單位，環比變化分別為-5.5%、14.6%、13.5%，同比變化分別為-82.4%、-73.5%、-66.7%。TTF與JKM價格在7月觸底后有所反彈，其中JKM價格反彈力度更大，TTF與JKM的價差由第二季度的0.42美元/百萬英熱單位扭轉至-1.771美元/百萬英熱單位。

　　歐洲方面，自5月以來的挪威氣田檢修未對歐洲資源供應產生明顯影響，此后雖然部分氣田檢修期調整，但歐洲天然氣價格逐漸下降趨勢并沒有改變。進入8月后，出于對澳大利亞罷工影響全球LNG資源平衡的顧慮，TTF價格出現較大幅度波動，但隨著市場恐慌情緒減退，價格快速回落至消息傳出之前。9月中旬，在歐洲儲氣庫庫容占有率較高的背景下，雖然Freeport LNG傳出削減產量的消息，仍無法對價格產生明顯的刺激作用。根據歐洲天然氣基礎設施協會的數據，截至9月24日，歐盟地下儲氣庫庫存為1081兆瓦時，庫容占有率94%，同比增長11%。歐洲儲氣庫庫存處于高位，天然氣和電力需求疲弱，極大程度限制了價格走強。

　　亞洲方面，隨著日本、韓國重啟核電加速，核能發電對燃氣發電的替代作用進一步凸顯，加上兩國工業用氣恢復速度較慢，第二季度日本的天然氣消費量和LNG進口量均處于較低水平。根據中國海關統計數據，中國大陸7月、8月LNG進口量總計達到1216萬噸，同比大幅增長28.5%，成為亞洲最重要的LNG進口增長地區。印度、越南、巴基斯坦、孟加拉國等國經濟復蘇情況較好，LNG進口需求有所增長。

　　美國方面，今年前8個月已有10座天然氣發電廠投產，總裝機容量為6.8吉瓦。預計年底前將有另外6座天然氣發電廠投產，這些發電廠集中在墨西哥灣沿岸、阿巴拉契亞天然氣產區以及佛羅里達州附近。2024年和2025年，預計有20座新的天然氣發電廠投產，總裝機容量為7.7吉瓦。預計9月天然氣消費量平均為805億立方英尺/日，同比增長5%，創下歷年來9月天然氣消費量的紀錄。最新數據顯示，9月29日，美國天然氣庫存量為3.45萬億立方英尺，同比增長3570億立方英尺，比5年平均水平（3273億立方英尺）高出1720億立方英尺。9月底，美國向LNG出口設施交付的天然氣量為130億立方英尺/日，較6月底增加了15億立方英尺/日。

　　2023-2024年冬季需求或將拉動價格上漲

　　2023年以來，國際天然氣市場整體處于萎縮狀態，歐洲、日本、韓國等市場均出現較為明顯的下降，除中國外的新增市場增量難以支撐國際天然氣資源供應能力的增長，天然氣價格整體處于低位。進入第四季度后，雖然經濟預期未發生較大變化，但冬季以居民采暖為主的剛性需求不同于淡季以工業、發電為主的彈性需求，存在超預期增長的情況，若資源供應沒有與下游需求更好地銜接，冬季國際天然氣價格仍有可能出現劇烈波動。

　　歐洲方面，根據標普全球預測，2023-2024年冬季歐洲民用、商業和工業領域需求將隨著經濟復蘇而出現增長，預計TTF價格將在2023-2024年冬季上漲，可能在2023年12月至2024年2月再次上漲至20美元/百萬英熱單位以上。盡管歐洲目前庫存水平高，但預計今年冬季歐洲與亞洲買家將加大LNG資源采購的競爭，有可能通過有競爭力的價格，確保LNG供應持續充足。預計今年冬季歐盟電力緊缺問題導致燃氣電廠用氣量較高，再疊加潛在的供應風險將有可能導致冬季TTF價格出現劇烈波動。

　　亞洲方面，預計日本2023年下半年的發電量同比下降7太瓦時（1.1%），在此期間核能總發電量將增加16太瓦時。這些因素將進一步降低對火電供應的需求，預計日本燃氣發電需求將進一步下降。根據標普全球預測，2023年日本LNG進口量將達到6510萬噸，同比下降10%。但目前中國需求旺盛的態勢將持續至今年整個冬季，有望吸納更多LNG資源，來滿足冬季采暖需求。

　　美國方面，由于天然氣生產能力大，儲氣庫注氣量高于歷史同期水平，2023-2024年冬季主要通過LNG出口設施影響國際市場變化。隨著得克薩斯州的Golden Pass和路易斯安那州的Plaquemines兩個項目投產，美國LNG出口將在2024年繼續增長。EIA預計，2023年美國LNG出口量平均將達到120億立方英尺/日，產能利用率達到105%。到2024年，預計LNG出口量將增加到133億立方英尺/日，產能利用率達到108%。隨著美國成為全球最大的LNG供應國，但其LNG出口設施的不穩定運行情況將長期存在，對于部分設施冬季運行問題需要重點關注并做好應對措施。(北京燃氣研究院 孫洪磊 鄒戈陽)

　　轉自：中國石油報

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