英國經濟逐步走出技術性衰退

　　根據英國國家統計局數據，英國國內生產總值（GDP）一季度環比增長0.6%，繼2023年三季度（環比下降0.1%）、四季度（環比下降0.3%）連續兩個季度增長下滑后，首次實現正增長，意味著英國經濟逐步走出了技術性衰退。

　　服務業、制造業復蘇勢頭足。英國國家統計局數據顯示，一季度服務業產出在連續3個季度收縮后首次獲得正增長，且14個服務業子行業中有11個實現增長，其中增長幅度最大的是運輸和倉儲業。面向消費者的服務業產出繼去年四季度下降0.4%后，一季度實現環比增長0.6%，表明隨著通脹從高位下降，實際工資上漲，消費者可支配收入上升，消費需求疲軟得到進一步改善。繼去年四季度制造業產出環比下降1.0%后，英國今年一季度制造業產出增長1.4%，復蘇明顯，制造業企業盈利前景和市場預期有效改善。制造業回暖的主要貢獻仍來自于汽車制造，汽車產業環比增長5.7%，已連續6個季度實現正增長，顯示出英國國內及海外出口市場對新能源汽車的旺盛需求。

　　通脹水平得到基本控制。對核心通脹有持續影響力的服務業通脹有所下降，但仍處于高位，3月份為6.0%。英格蘭銀行認為，勞動力市場表現仍是影響通脹走勢的不確定因素，英國國家統計局的勞動力調查數據仍然存在相當大的不確定性，準確衡量勞動力市場的狀況存在困難。目前根據一系列廣泛的經濟指標，英格蘭銀行貨幣政策委員會判斷英國勞動力市場將會呈現寬松的趨勢，但與歷史同期相比當前的勞動力市場仍然相對緊張，薪資處于歷史高位將阻礙通脹下降到目標區間。目前英國私營經濟部門的平均周薪資增長率下降至6.0%，工資的增速進一步下滑，這與近期的預期通脹壓力放緩和勞動力市場寬松表現相一致。

　　英國國家統計局5月22日公布的數據顯示，英國4月份通脹率大幅降至近3年來的最低水平，以消費者價格指數（CPI）衡量的通脹率從3月份的3.2%降至2.3%。英國首相蘇納克表示，通貨膨脹已經恢復正常。政府的經濟計劃正在發揮作用，但前提是改善經濟安全和為每個人創造工作機會。雖然通脹明顯下降，但由于能源價格已從高位回落，通脹繼續下降的基數效應消失，加上地緣政治因素給通脹帶來上行風險，短期內通脹表現仍不穩定，預計今年下半年通脹率將小幅上升至2.5%左右。

　　基于近期通脹表現，5月初英格蘭銀行貨幣政策委員會決定將銀行基準利率維持在5.25%。由于高利率的限制性因素正在制約信貸，增加融資成本，并影響實體經濟活躍度，市場預期今年英格蘭銀行將降息，但具體降息時間點將取決于英格蘭銀行在控制通脹持續性改善與刺激經濟提振復蘇之間的平衡。5月22日新公布的通脹數據給英格蘭銀行盡快步入降息通道提供支撐。英格蘭銀行副行長本·布羅德本特近日也表示，“今年夏季降息是可能的”。

　　國際貨幣基金組織（IMF）近日表示，考慮到能源價格已從高位下降，全球供應鏈中斷得到緩解，英國通脹已經從2021年12月份的歷史高位大幅回落，英格蘭銀行今年最多可降息3次，在控制通脹的同時穩步復蘇。IMF上調了對英國2024年經濟的增長預測，從同比增長0.5%小幅上調至0.7%，預計2025年英國經濟將增長1.5%。在英格蘭銀行降息路徑方面，IMF建議在今年年底前將銀行基準利率從5.25%下調至4.75%或更低的4.5%。

　　英國經濟中長期復蘇前景仍不穩定。近期經合組織（OECD）發布的世界經濟形勢報告預測英國GDP在2024年將增長0.4%，這一數字低于之前預測的0.7%，預計英國經濟2025年將增長1.0%，落后于加拿大、法國、德國、日本和美國。經合組織認為，短期內，英國經濟增長將因服務業價格上漲壓力和勞動技術人員短缺而受到抑制，高基礎利率和限制性財政政策是阻礙中長期經濟增長的重要因素。市場分析認為，盡管英國經濟近期前景較好，已經走出技術性衰退，但GDP增長的持續改善可能會受到勞動生產率增長持續疲軟以及高技術崗位勞動力缺口擴大、勞動力市場供需錯配的負面影響。 （記者 馬翩宇）

　　轉自：經濟日報

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