近期，法國央行發布多項經濟預測數據顯示，法國2025年經濟增長將持續放緩，凸顯出在面臨政局動蕩、債務高企、投資萎靡等內憂，以及貿易戰威脅、外部需求疲軟等外患下，法國經濟復蘇進程正面臨再次“啞火”風險，并將陷入“低增長—高債務”的惡性循環。
3月12日，法國央行發布最新預測報告顯示，在外部不確定性形勢持續沖擊投資和出口部門的背景下，2025年法國經濟增速將僅為0.7%。同時該報告認為，2024年底至2025年初的疲弱增長未能為全年經濟復蘇奠定良好基礎。特別是在巴黎奧運會帶來的提振效應逐漸消退下，2025年上半年，法國經濟增長將持續保持低迷。同時，法國央行預測，在外部市場持續受限下，法國本年度的經濟增長將主要依靠法國國內消費拉動，預計2025年法國通脹率將回落至1.3%，將有助于提高居民實際購買力，并對消費增長形成支撐。同時，失業率將基本穩定，但將在今明兩年達到7.8%的峰值水平。
此前，法國央行曾于2024年9月將法國2025年經濟增速預期設定為1.2%，并于12月下調至0.9%。有法國央行經濟學家認為，本輪再次下調充分顯示出對前期法國政局動蕩及當下外部政治環境和貿易緊張持續等多重不確定性因素的擔憂情緒，將對法國政府既定的削減赤字、提振經濟等多項重大改革措施產生深遠影響。
有經濟學家分析認為，本次預期下調“并不意外”，是對法國經濟的再次警告，特別是在預算、投資、就業等領域的隱患將長期制約法國經濟復蘇步伐。
在預算領域，3月14日，國際評級機構惠譽將法國長期外幣發行人違約評級維持在“AA-”，評級展望維持在“負面”，并警告“法國的巨額財政赤字和不斷攀升的公共債務將導致重大政治風險，而政治領域的巨大裂痕將使財政整頓更趨復雜”。對此，有經濟學家從政策角度將法國的債務高企、可持續枯竭歸結為以下三大原因。
一是危機應對低效。法國經濟分析委員會專家指出，面對俄烏沖突引發的能源危機，政府在按收入分層定向補貼、設定補貼上限、基于過去能耗進行比例補貼方面存在短板。據法國經濟觀察研究所統計，在法國，針對最脆弱群體僅有11%的能源補貼，而該數字在德國為15%、荷蘭為22.5%、比利時為25.5%。
二是供給側政策失效。據統計，此前的系列減稅措施，到2023年已達到約620億歐元規模，相當于法國國內生產總值（GDP）的2.2%，使法國赤字率從2022年起逐步攀升。同時，資本稅的減免紅利并未有效轉化為投資動力。聯合國貿易和發展會議統計顯示，2017年至2023年間，法國外資存量增長22%，低于葡萄牙的28%、西班牙的34%和英國的62%。
三是稅收彈性下降。法國審計法院發布的數據顯示，2023年稅收彈性不足使法國赤字額外增加1.7%、2024年額外增加0.4%。私營部門工資在GDP占比下降，直接導致整體稅基萎縮，并對社保、個稅等稅基造成連鎖沖擊。對此，有法國經濟學家建議，要進一步優化補貼的精準度，持續調整稅收結構，包括減少資本稅減免、提高勞動稅彈性等，并推進工資與GDP掛鉤統籌機制。
在投資與就業上，法國外貿事務官員披露的數據顯示，2024年，在內部政局不穩與外部環境動蕩的雙重壓力下，法國的投資吸引力有所下降，投資項目減少約1700個，下降約7%。同時，法國美國商會調查顯示，約有51%的美國投資者認為國民議會解散會對其在法投資產生負面影響，約78%認為巴尼耶政府下臺對法國吸引力產生了負面影響。對此，法國負責對外貿易事務的部長級代表圣馬丁認為，盡管法國政治形勢在預算法案后正趨于穩定，但美國新一屆政府的一系列加征關稅舉措又加劇了外部環境的不確定性，強調“歐洲已準備好對特朗普的關稅措施進行反擊，如果在美國面前示弱，將會失去更多”。另外，法國專業研究機構調查顯示，2024年法國經濟活動持續惡化，對法國的再工業化進程造成沖擊，并嚴重影響就業形勢。法國“企業家就業觀察站”發布的報告顯示，受企業破產等影響，2024年法國企業負責人失業數量同比增長18%，與法國同期企業破產率增幅持平。
還有專家提醒，美國威脅加征關稅也將成為制約法國經濟復蘇的重大風險，將對法國經濟造成持續性沖擊。法國央行最新預測顯示，2025年至2027年，法國外貿對經濟增長的貢獻將逐步歸零，需盡快加速內需培育以維持經濟復蘇。與此同時，這將嚴重影響法國外部需求。據統計，法國對美出口規模約為470億歐元，其中航空航天、制藥、能源、葡萄酒等占比顯著。若美國全面加征關稅，將對葡萄酒等優勢出口行業造成重創，進而持續制約經濟復蘇成效。法國民調機構Elabe近期發布的最新民調顯示，約有73%的法國民眾認為，“美國已經不再是法國的盟友”，凸顯出法國社會對特朗普抬高關稅等系列措施的嚴重反感，也在一定程度上體現出對未來法國外部形勢的擔憂情緒。（記者 李鴻濤）
轉自：經濟日報
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