咨詢機構德勤7月27日發布《2017年全球化工行業并購展望》報告。報告認為，2017年全球化工行業并購活動有望繼續保持增長態勢，但由于受保護主義等地緣政治因素的影響，本年度并購活動或無法達到該行業在2015年和2016年創下的歷史記錄。
報告顯示，企業資產負債表中的現金流水平較高，創新水平較低，以及宏觀經濟增長前景低迷，均有可能成為拉動并購交易量增長的因素。天然氣和石油價格走低也將推動石油化工行業并購活動的開展。與此同時，化肥與農化、工業氣體以及多元化學品細分市場的并購交易量有望實現強勁增長，通過獲取多元化的技術方案，從而擴大其規模。
德勤的報告認為，價值超過10億美元的超大型交易變得更為普遍，在過去三年中共計41宗，相比2011年至2013年的數據增加了11宗。預計2017年的并購活動將重點圍繞創新與數字化展開。隨著估值飆升，各企業將可能更加依賴銷售增長和協同效應，減輕交易成本增加所帶來的影響。
德勤副主席兼美國化工與特種材料領導合伙人迪克森指出：“各企業越來越注重獲取技術的能力，并設立企業風險投資部門為新的投資活動提供更多支持。數字化技術在全球范圍內得到更加廣泛的應用，并進一步推動并購活動的開展。這些全球趨勢都有望推動化工行業向前發展，并催生出更多的并購交易。”
迪克森還表示：“我們發現部分交易和整合團隊所產生的協同效應超過了內部預測的150%到200%。這可能是由于人為因素導致潛在協同效應的總額被低估。企業不能對投資回報率以及并購可能節省的成本作出實際預估，從而導致錯失為股東增值的機會。”
德勤中國化工與特種材料管理咨詢領導合伙人李佳明認為，2017年中國的行業并購前景將在很大程度上受到近期監管措施和戰略細分市場發展趨勢的影響。隨著食品安全愈加得到重視，中國對化肥和農化行業更高競爭力的追求將繼續推動境外并購活動的開展。此外，許多中國化工企業正逐漸往特種化學品價值鏈的上游發展，以減少對國外供應的依賴。這也將有助于推動中國企業收購海外資產，利用特有技術開發全球性的產品。
雖然地緣政治局勢的不穩定通常會阻礙并購活動的開展，但2017年的化工行業并購前景仍非常樂觀。隨著并購活動的蓬勃開展，超大型交易成為常態，企業應密切關注監管要求對并購活動的影響，并重點分析利率上行是否會影響來年的交易活動。（李高超）
轉自：國際商報
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