7月社會融資規模創6年新低

　　昨日公布的7月信貸融資數據無疑讓市場大跌眼鏡。據央行統計報告顯示，7月人民幣貸款新增3852億元，同比少增3145億元。

　　7月份社會融資規模為2731億元，遠低于6月的1.9萬億元，創下2008年10月以來新低。此外，7月末廣義貨幣M2余額119.42萬億元同比增長13.5%，增速分別比上月末和去年同期低1.2個和1個百分點。“7月信貸數據大幅收縮與社會融資規模大降，也都印證了M2陡降的現實。”分析人士稱。

　　該數據一經公布，昨日A股應聲下挫，銀行股引領市場集體跳水。而為了安撫市場，央行隨即緊急發文稱，7月份主要金融指標仍在合理區間運行，“總量穩定、結構優化”的貨幣政策取向并沒有改變。

　　“數據回落與基數效應、今年6月份”沖高“較多以及數據本身的季節性波動有關。進入8月上旬后，貸款基本上每天保持300億-500億元的增量，預計未來貨幣信貸和社會融資規模仍會保持平穩增長態勢。”央行對此解讀道。

　　然而在招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮看來，雖有半年末后回落的合理性，但如此巨大的降幅無法完全用季節性規律進行解釋，至少一定程度上表明前期定向刺激的手段效果不明顯。

　　“金融數據大幅弱于預期，社融、表內信貸和存款新增量均遠低于歷史均值，反映二季度貨幣密集寬松后，央行對債務風險和潛在通脹壓力的擔憂并收緊信用。但未來經濟內生下行猶存，

在經濟底線思維約束下，異常”緊“的數據難以持續，下半年貨幣政策維持中性。”民生證券研究院副院長管清友對此直言。

　　興業銀行首席經濟學家魯政委表示，7月社會融資的數額僅是過去正常月份的零頭，減少最多的幾項是信貸、信托和票據。后兩項主要與影子銀行規范和同業事業部體制要求尚未理順有關，在加大投資的背景下，貸款不是需求問題，而是與資本充足率緊張的供給約束相關聯。

　　另值得一提的是，7月票據融資減少很多，信托貸款和委托貸款也是減少和少增，說明房地產壓力仍不小。“目前最起碼要穩定市場的信心，不能排除進一步放松的可能性，整體貨幣政策寬松也是要維持的，避免這個數據讓市場過度的恐慌。”澳新銀行中國經濟師周浩認為。

來源：上海商報了

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