兩年期國債今年首遇流標。根據財政部網站顯示，周五財政部招標發行260億元兩年期國債，票面年利率為3.99%，而實際發行面值金額為233.9億元。
“主要是由于資金面偏緊，融資比較困難。”國海證券分析師范小陽告訴大眾證券報和財信網記者。
而東莞銀行金融市場部分析師陳龍則對記者解釋，該期國債是混合式招標，全場以美式計算加權平均利率得出當期國債發行的票息利率，而低于加權平均利率的標位以按全場加權平均中標價格購買；高于全場加權平均中標價格并且低于規定上限的標位，按實際投標利率價格購買；高于規定上限的標位，全部落標。
“這樣就會出現，全場倍數超1倍，而規定上限以下的標位低于1倍而出現技術性流標的情況。全場倍數為1.3，按發行量260億，投標量應該是338億，假設規定的價格上限是4.10%的話，那么低于4.10%的投標量應該是實際中標量的233.9億元。看來大家對短期的資面還是很謹慎的。”陳龍進一步告訴記者。
對于此次兩年期國債流標是債市“徹底熊市標志”的觀點，陳龍認為，對債市來說，由于配置力量下滑、貨幣政策缺乏明確的方向指引，而宏觀方面穩增長已經略占上風。
“關鍵要看下周央行的公開市場操作，如果下周央行祭出逆回購工具，那么市場對于貨幣政策就有明確的指引，則債市大幅調整的可能性很小；否則，在8月初之前的這段時間內，債市的持續調整就在所難免了。”陳龍最后認為。（劉揚）
來源：大眾證券報
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