首份地方政府債券評級報告出爐

　　國內首份地方政府債券評級報告出爐。6月17日，廣東省發布了2014年廣東省政府債券信息披露文件及債券評級報告。廣東省成為今年十個自發自還試點省市中首先發債的省份，今年共發行政府債券148億元，其中5、7、10期債券分別為59.2億、44.4億、44.4億。

　　上海新世紀資信評估公司給予2014年廣東省政府債券的評級為AAA，這也是國內首份地方政府債券評級報告。據本報記者了解，AAA級是最高的信用等級，也高于國外機構對中國政府的主體信用評級。

　　“中國政府的主體評級是在國際市場比較和其他國家比較。地方政府債券在國內市場發行，和企業債等債券比較，地方政府的債券級別肯定比企業債券等債券類型級別高得多，AAA的級別比較合理。”一位評級機構的高層對21世紀經濟報道記者表示。

　　評級報告中諸多經濟數據包含同為試點發債地深圳的經濟指標，這一處理方法也引起了業內人士的討論。

　　對于外界關注的地方政府性債務數據，文件也進行了相應的信息披露。按照財政部的要求，在債券存續期間，地方政府應該按年度披露地方政府性情況。因此，債務數據的動態變化也值得關注。

　　對此，財政部相關部門官員對21世紀經濟報道記者表示：“目前財政部正在按照十八屆三中全會的要求，建立一套相應的由基本準則和具體準則組成的政府會計體系，同時正在著手成立政府會計委員會。”

　　債務數據如何動態化？

　　此次債券發行文件披露，截至2013年底，廣東不含深圳債務余額為8621億，其中負有償還、擔保、救助責任的債務余額分別為6500億、921億、1200億元，比審計認定的2012年底的余額8178億，增長5%。

　　信息披露文件中，廣東省2013年年底債務數據按照負有償還責任、擔保責任、救助責任分項披露，并從舉借主體、資金來源、資金投向等細項對債務總額做了分解。這一披露形式與審計廳此前發布的債務審計結果的形式一致。

　　21世紀經濟報道記者了解，文件中2012年年底的債務數據來自于審計署2013年8月-10月對地方政府的債務審計。這次審計的范圍是截至2012年底和2013年6月底兩個時點的政府性債務情況。

　　因此，2012年的債務余額是經“審計認定”的，2013年年底的債務數據并未具體標明，廣東省財政廳也未說明數據源自哪個部門。

　　值得注意的是，財政部在6月6日下發的文件要求地方政府按年度披露地方政府性債務情況，但是審計署的債務審計是專項審計，不可能每一年都開展，因此債務數據的披露急需構建一套常態機制，可以包括更多動態數據。

　　此次廣東省的債券發行文件和評級報告也介紹，廣東省財政廳于2011年應用《地方政府性債務管理系統》對地方政府性債務進行統計管理和動態監測。

　　另據本報記者了解，同年廣東省成為首批試點省份，其他試點省市如江蘇、北京、深圳等地也成為此次地方政府債券自發自還的改革地區。

　　十八屆三中全會提出建立權責發生制的政府綜合財務報告制度的改革意見，財政部也表示今年將研究制定政府綜合財務報告制度改革方案、制度規范和操作指南。毫無疑問，這一制度的建立將為常態化的債務數據提供制度保障。

　　業界討論評級數據

　　廣東省政府債券信息披露文件披露了該省2013年年底的債務數據，但是上海新世紀在評級的時候并未引用該數據，而是引用了審計署發布的截至2013年6月底的債務數據。

　　北京一家評級公司政府融資評級部負責人向本報記者介紹，一般評級公司評級時會選用最新的數據。如在對企業評級時，今年6月份發布的評級報告會選用2013年年底的數據甚至今年一季度的數據也會選用。

　　“選用2013年6月底的債務數據可能是方便在各省份之間做出橫向比較，因為除西藏外的各省廳的報告都發布了2013年6月底的債務數據。”他分析稱。截至記者發稿前，上海新世紀評級公司并未回復采訪要求。

　　截至2013年底，廣東省負有償還責任的債務為6931.64億元，數額僅次于江蘇省，居全國第二；其負有償還責任的債務占債務總額的比重為68.19%，高于各省60.85%的平均水平。

　　上述數據包含了廣東下轄計劃單列市深圳的債務數據。上海新世紀公司也將深圳的GDP、財政收支等經濟數據列入評級報告中，對廣東省債券做出評級。而廣東省和深圳市單獨發債，新世紀評級引用數據的方法引起了業界討論。

　　事實上，關于深圳GDP、財政數據是否剔除，對相關指標的計算有一定影響。以廣東省為例，如果不計入深圳市的相關的數據，廣東省的負債率和債務率分別為18.53%和104.89%；計入深圳市的相關數據后，負債率和債務率分別為16.74%和96.38%，分別降低了1.79、8.51個百分點。

　　在此次自發自還試點省份中，山東省、浙江省也會面臨同樣的問題，即是否剔除青島、寧波兩地的數據。但目前山東、浙江兩省還沒有確定評級機構，相關處理方式也尚不明確。（楊志錦）

來源：21世紀經濟報道

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