首單碳債券支持節能環保產業

　　經中國銀行間市場交易商協會注冊，由浦發銀行主承的10億元中廣核風電有限公司2014年第一期中期票據于2014年5月8日在銀行間市場成功發行，債券的固定利率部分最終鎖定在5.65%，較同期限AAA信用債估值低46BP，體現了投資人對附加碳收益的信心，這標志著我國直接債務融資工具進一步向多元化發展的方向。

　　此次發行的債券以大型清潔能源企業中廣核風電有限公司為發行主體，并設計附加碳收益的交易結構，被業界譽為國內首單碳債券。

　　綠色產業的發展一直是中國經濟轉型升級的生力軍，同時伴隨著國內碳減排交易市場的起步與成長。節能環保這一新興領域對于金融工具的創新需求也在不斷增加，通過債券的創新結構實現跨交易市場要素之間的整合。金融工具的創新改革為該產業拓寬融資需求和提速碳交易市場發展提供了一條新的路徑。

　　據悉，自去年5月起，在銀行間市場交易商協會的指導下，中國廣核集團聯合其下屬子公司中廣核風電有限公司、浦發銀行、國家開發銀行、深圳排放權交易所及相關中介機構就針對碳債券的研究組成專項創新課題小組，共同致力于推動國內首單碳債券的創新發行，歷時半年多時間最終形成附加碳收益中期票據的方案。其中，碳債券結構中包含的碳收益分享機制，跨市場要素屬性，以及浮動利率與固定利率組合定價模式等對于協會的注冊工作也是一次全新的嘗試。

　　浦發銀行總行投資銀行部相關人士對中國經濟時報記者表示，本筆碳債券的創新突破，不僅進一步豐富了國內債券產品對實體產業的支撐服務功能，對加速國家低碳經濟發展與轉型、推動國內債券市場的發展更具有深遠意義。

　　首先，對于國家的產業布局而言，以金融工具的創新驅動推進美麗中國建設的積極舉措，代表了國內金融市場對于助推中國生態文明建設的社會責任意識。依托本筆債券產品的創新，以銀行間市場債券產品正向撬動國內碳交易市場的發展，為未來以金融市場手段引導多元化資本投向節能環保、產業轉型升級，以及布局國內綠色經濟全局具有推廣意義。

　　其次，對于債券發行人而言，中廣核風電有限公司通過本次創新結構有效降低了債務融資的成本，帶動了其綠色產業效益。同時提升了企業的市場知名度，為國內碳交易市場樹立了標桿效應，幫助國內以清潔能源為代表的綠色產業類企業打開了一條全新的融資渠道，協助其盤活碳資產，實現了未來碳減排交易收益的即期化，同時也將碳收益未來的部分風險轉移到了資本市場。

　　再次，對于債券投資者而言，通過投資本筆碳債券使其間接參與到正在蓬勃發展中的國內碳交易這一新興領域，實現了與發行人對未來碳收益的共享。本次碳債券形成的發行價格優勢，充分體現了市場投資者對于多元化創新產品的認可與追捧，以及對于未來國內碳市場發展的信心，開創了銀行間債務資本市場與其他多層次資本市場體系通過金融創新互聯互通的新局面。

　　最后，對于整個國內債券市場的發展而言，通過創新手段提供了一類新的債券投資標的，豐富了債券品種，進一步滿足了追求高凈值、超額收益類投資者的需求。這是銀行間市場交易商協會支持實體經濟推進債務融資工具創新的又一標志性事件。碳債券這樣的產品設計未來不僅可以進一步在國內可再生能源領域批量復制，同時，債券定價模式的創新也可以在其他貴金屬交易、大宗商品交易等領域拓展嘗試，為未來債券結構化發展提供廣闊的空間。（唐福勇）

來源：中國經濟時報

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