前海推出小貸融資工具

　　前海股權中心近日甄選優質信貸資產，推出首個小貸融資工具產品。該中心負責人表示，通過前海股權交易中心的創新業務，有望激活60億元資金，可為6萬個體企業主件均數額為10萬或1萬2千家小微企業件均數額為50萬提供貸款。為拓寬小額貸款公司融資渠道，深圳市金融辦于2月底發文，同意前海股權交易中心開展小額貸款同業拆借、短期融資憑證和收益權憑證等資產證券化創新業務試點。

　　三模式拓寬小貸融資渠道

　　為緩解小額貸款公司融資難這一問題，2014年2月，深圳市出臺《關于我市小額貸款公司開展融資創新業務試點的通知》，同意小額貸款公司從前海股權交易中心融入資金，并同意通過該渠道“融入的資金總比例含同業拆借將不得超過公司上年度凈資產的200%；同業拆借的拆出資金比例不超過上年度凈資產的30%。”

　　中國證券報記者從前海股權交易中心獲悉，該中心將推出小貸融資工具產品，分三大類模式來為小額貸款公司進行融資。一是流動性支持憑證：適用于同業資金頭寸調劑，交易雙方限定為合格的小額貸款公司，其特點為十分靈活，期限可按天設定。二是資產收益權憑證：對小額貸款公司的債權資產進行資產證券化處理，未來產生的現金流進行打包轉讓，由于債權不發生轉讓，操作成本較低，也有利于小額貸款公司業務的開展。三是短期融資憑證：小額貸款公司與合意的、合格的機構投資者之間實現債權性直接融資的工具，具有期限靈活、發行起點低的特點，且不受基礎債權資產期限錯配等問題的限制，更容易實現投融資雙方需求的對接。

　　該中心負責人表示，三類融資方式最大的共同特點是交易結構的靈活性。該中心始終秉持“無強制要求中介”的理念，基于投融資雙方彼此的了解和信任，投融資雙方可在法律法規和業務規則允許的范圍內采用最優化的交易結構和產品條款。

　　“可激活60億元資金”

　　據統計，2012年深圳市小額貸款總共為超過20萬家中小企業和個體工商戶業者提供了金融信貸服務，占注冊登記企業和個體工商戶總數的20%，充分說明小額貸款公司正在成為解決中小企業融資瓶頸的有效途徑。

　　但是，小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金和不超過兩個銀行的融入資金，銀行融資不超過小貸公司資本凈額的50%。截至今年8月，深圳全市已開業小貸公司共計84家，全行業資本金130.2億元，從銀行融資只有不到8億元，僅為注冊資本的6%左右，平均每家小貸公司銀行貸款不足1000萬元。由于深圳市中小企業資金需求大，預計未來3年內年均融資需求將達到100億，扣除銀行融資款后缺口預計為60億-80億/年，小額貸款公司的資金規模遠遠滿足不了日益增長的小微企業信貸需求，極大限制了該行業對中小企業的幫扶。

　　該中心負責人認為，小貸融資工具產品的推出，一方面幫助小額貸款公司逐步拓寬融資渠道，降低融資成本，以便他們更好地為實體經濟服務，推動深圳市中小企業再上一個新的臺階；另一方面，通過市場的逐步建設，小額貸款公司在融資能力和經營能力方面的差異將會體現得越來越明顯，使得這些小額貸款公司能夠獲得更加合理的市場定位，這將有利于行業內真正具有獨特優勢的企業爭取更大的發展空間。

　　根據該中心提供的數據，如市場得到充分開發，按照深圳市小貸行業目前整體運營情況，通過調劑行業內資金分配可盤活約20億元的閑置資金，通過引入外部機構進行直接融資可引入約40億元的外部資金。基于目前深圳市小貸公司發放貸款的件均數額測算，如激活這60億元資金可為6萬個體企業主件均數額為10萬或1萬2千家小微企業件均數額為50萬提供貸款。（張莉）

來源：中國證券報

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