“可以算作是國家開發銀行的一種金融創新，但放款容易、融資難，且發且評估。”一位債券市場資深人士就日前國開行啟動事業部改革以及住宅金融專項債券發行一事，在接受《第一財經日報》記者采訪時表示。
國開行在3月3日的新聞公告中稱，住宅金融事業部將實行單獨核算，采取市場化方式發行住宅金融專項債券，向郵儲等金融機構和其他投資者籌資，鼓勵商業銀行、社保基金、保險機構等積極參與，重點用于支持棚改及城市基礎設施等相關工程建設。
上述表述與3月2日國務院總理李克強在主持召開國務院常務會議時的表述一致。
國海證券投資銀行部北京董事總經理汪杰對記者表示，國開行成立住宅金融事業部是呼應中央關于城鎮化和棚戶區改造政策，同時另辟債種緩解國開行居高不下的融資成本。
中信證券首席債券分析師鄧海清在接受《第一財經日報》記者采訪時也表示，“住宅金融專項債券向郵儲等金融機構和其他投資者籌資，鼓勵商業銀行、社保基金、保險機構等積極參與表明具有定點定向貨幣支持的特點，上述機構將預留專項資金用于購買該項債券，具有定向發行的性質，而且融資成本會比銀行間市場公開發行成本低。”
國開行稱，將該行現有的棚改等保障性安居工程建設貸款也一并劃入事業部統一管理，其授信評審、會計核算體系以及績效考核都單獨進行。
早在2014年年初的國開行工作會議上，國開行行長胡懷邦就表示，今后每年都要把60%的貸款用于城鎮化建設。
“棚戶區改造和城鎮化建設投資本身就屬于國開行的義務，現在另辟債券種類可以借此向中央爭取部分政策支持。”一位債券市場人士對本報分析稱。
“向郵儲、農發行、社保基金、保險公司等進行定向發行便于操作，而且也符合目前住宅金融債券的試點性質，現在具體的發行方式還沒有確定，可能采取類似定向PPN的方式發行。”汪杰向記者介紹。
汪杰同時稱，住宅金融債券期限可能在5年~7年，發行利率也有可能享受貼息或者投資者享受免繳利息稅的優惠。
“現在還沒有確定住宅金融債是以國開行純信用發行還是含權發行，如果以國開行純信用發行，則與國開行現在的金融債并無差別；但如果以當地政府財政收入或者補貼作為還款來源，或者與項目方簽訂回購協議，可以避免一些項目風險。”汪杰分析稱。
國開行表示下一步要創新融資方式，按照國家棚戶區改造及相關工程建設規劃和資金需求，根據每年工作安排，確定“住宅金融專項債券”發行規模。
鄧海清估算住宅金融專項債券發行規模在3000億~4000億左右，是在國開行1.4萬億債券發行額度之內，因此并不會對當前的債市投資主體構成爭奪或替代。孫紅娟
來源：第一財經日報
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