央行本周凈回籠400億 “寬裕”不會突然改變

　　3月13日，央行繼續在公開市場開展正回購，規模為1000億元，期限為28天，招標利率4%。鑒于當周共有正回購到期1600億元，減去周二、周四回籠的2000億元資金，最終本周央行實現凈回籠400億元。

　　因為回籠資金量仍然相對較小，市場資金面情況仍然表現穩定。“盡管1天和7天回購利率向上有所反彈，但機構整體資金量還是偏大，且央行回籠流動性力度在減少，資金面寬裕還有望能再維持一段時間。”佑瑞持投資宏觀策略分析師李奇霖對《第一財經日報》記者稱。

　　而且，昨日公布的經濟數據進一步確認了資金面可能持續寬松的局面，“最起碼不會出現突然緊張的情況。”一位交易員在接受記者采訪時分析稱。

　　昨日公布的經濟數據顯示，2014年1~2月規模以上工業增加值同比增長僅為8.6%，創下自2009年以來的新低；另外，投資、消費增速均低于預期。數據顯示中國一季度經濟數據不樂觀，經濟增長實現7.5%可能面臨一定的挑戰。

　　一位股份制銀行分析師對本報記者稱，如果央行認為經濟正在觸及增長下限，當務之急就是穩定市場對于貨幣市場資金利率的預期，進而影響長期資本市場資金利率，降低社會融資成本。甚至也有分析人士認為，在當前信用違約風險可能集中爆發的階段，為穩定市場情緒，央行甚至可能在適當情況下降低存準率。

　　另外，從央行調控市場流動性的角度來看，“央行并不是痛恨杠桿率本身，央行的政策核心目前是金融系統的穩定性，而這跟金融機構配置非標產品規模是相關的，2月社會融資總量數據顯示金融機構非標資產意愿下降，顯示出金融機構對未來經濟更為謹慎的判斷，這導致金融機構風險偏好下降，于是過多的資金以超額備付金的形式沉淀于銀行間市場，并未用于貨幣創造服務于實體經濟，這也是資金面十分寬裕的重要原因之一。”李奇霖表示。

　　對于未來的資金面，從常規來看需要關注今年4、5月財政存款的凈回籠和關注存款準備金的補繳效應，還需要看人民幣雙向浮動后對外匯占款的影響。從目前來看，3月外匯占款應該會有大比例下降。（孫紅娟）

來源：第一財經日報

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