電解鋁明年實施階梯電價

　　國家發改委同工信部昨日發布消息稱，將從2014年1月1日起，對電解鋁企業用電實行階梯電價政策，以促進電解鋁企業加快技術進步，降低能源消耗。業內認為，此舉將加大電解鋁企業虧損幅度，加速行業洗牌。

　　具體來看，“每噸13700千瓦時”將成為“電價懲罰”的臨界點。未來電解鋁企業的電價將根據該企業上年用電實際水平來分檔。其中，鋁液電解交流電耗不高于每噸13700千瓦時的，執行正常的電價；高于每噸13700千瓦時但不高于13800千瓦時的，電價每千瓦時加價0.02元；高于每噸13800千瓦時的，電價每千瓦時加價0.08元。

　　據了解，2013年國內電解鋁行業噸鋁電耗在13762度左右，行業平均成本15240.32元/噸。“在當前正常電價條件下，尚有1167.6萬噸的虧損產能，行業虧損率達到44.46%，而電價每增加一分錢，企業生產成本將增加1380元/噸左右，若階梯電價真正落實，企業虧損幅度將大增，明年將有更多企業加入停減產大軍，行業必將面臨洗牌。”卓創資訊分析師張猛昨日對本報分析表示。

　　事實上，從去年開始，國家層面就多次表示要把化解產能過剩矛盾作為調整產業結構的工作重點，而今年以來關于化解過剩產能的文件不斷出臺。而對于本次通知，張猛認為，“僅僅是從政策層面作了說明，并沒有明確落實方式，如果由企業自主上報電耗，必有操作空間，上報數據真實性難以確定，而如果發改委直接派專員調查又面臨技術性、地域性難題，真正落實情況或成行業關鍵。”

　　第一創業研究員胡杰也認為，雖然相關部委已經制定了電解鋁行業產能縮減計劃，但執行情況并不理想，當前新增產能量仍然超過淘汰量，總產能仍處于上升之中，預計產能過剩的局面在未來短時間內不會改善。

　　據Wind數據顯示，16家A股上市的鋁企中，有3家公司2012年歸屬母公司凈利潤為負，分別是中國鋁業、常鋁股份和焦作萬方。到了今年三季度，虧損公司增加至5家，中孚實業、云鋁股份、寧波富邦凈利潤紛紛告負。截至昨日，目前有7家上市鋁企預告了今年全年的業績情況，其中報虧的就有3家，常鋁股份為續虧，預計今年凈利潤為虧損6000萬元-5500萬元，中孚實業和寧波富邦均為首虧。

　　另外，據第一創業統計的16家電解鋁債券發行人當中，2012年共有6家出現虧損，2013年前三個季度虧損的企業增加至8家。償債能力也普遍不高，其中有9家發行人負債率超過70%；7家公司的貨幣資金對短期剛性債務的覆蓋比率低于30%。在基本面惡化情況下，評級機構對電解鋁行業的負面評級行動明顯增加。近期萬基鋁業和寧夏新能源的主體評級遭到下調。

　　具體公司來看，中國鋁業今年的業績很可能再次墊底。該公司2012年虧損86.44億元，2013年前三個季度又再度虧損19.63億元，而其他鋁業公司的虧損額均在4億元以下。毛利率看，中國鋁業也在同行業中處于底部水平，毛利率僅僅只有0.72%。此外，中孚實業今年虧損的概率極大，該公司在2012年依靠營業外收入的調節實現了扭虧，但業內認為，這一情況今年難再現。因為公司近年毛利水平下滑，期間費用卻保持在高位，導致2013年主營虧損幅度繼續擴大，尤其是前三季度虧損額已經達到3.81億元，難以通過資產出售等手段調節凈利潤，公司很可能首現年度虧損。

來源：理財周報

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