新一輪ABS試點規模不超過3000億

　　核心提示：國開行的貸款主要貸給國家重點支持的基礎設施、基礎產業和支柱產業重大項目及配套工程建設，而且多是長期融資，這些貸款非市場化定價，風險也偏低，率先證券化理所當然。

　　國務院總理李克強28日主持召開國務院常務會議，決定進一步擴大信貸資產證券化試點。

　　29日，消息人士透露，新一輪信貸資產證券化試點規模確定為不超過3000億，國開行單獨分得1000億的額度，其中至少500億額度用于鐵路貸款等基礎資產；而五大銀行行情 專區有望共計分得1000億；另外1000億分配給其他機構。

　　不同于此前主要在銀行間債券市場發行，此輪試點將允許信貸資產證券化產品在交易所上市，但是這一“突破”引起業內對于協調監管的擔憂。

　　國開行再擔主力

　　此前每一輪信貸資產證券化，國開行都是絕對的主力。

　　中國信貸資產證券化試點即是以國開行2005年通過債券發行系統以市場化招標方式發行的信貸資產證券化為起點。

　　隨后，國開行曾在2005年、2006年、2007年發行分別發行41.78億元、57.3億元和37.66億元開元信貸資產支持證券。

　　去年，信貸資產證券化重啟的首單產品也是由國開行推出，為此保駕護航的是52家金融機構組成的龐大承銷陣營。

　　在規模上，國開行也是遙遙領先。上一輪500億的信貸資產證券化試點中，主要包括國開行在內的政策性銀行分得150億，國有銀行150億，中小銀行150億，以汽車行情 專區金融公司為代表的非銀行金融機構50億。此次，國開行再次單獨分得1000億的額度，其中至少500億額度用于鐵路貸款等基礎資產。

　　在某股份制銀行投行人士看來，國開行的貸款主要貸給國家重點支持的基礎設施、基礎產業和支柱產業重大項目及配套工程建設，而且多是長期融資，這些貸款非市場化定價，風險也偏低，率先證券化理所當然。

　　協調監管之憂

　　28日的國務院常務會議表示，新一輪試點，優質信貸資產證券化產品可在交易所上市交易，在加快銀行資金周轉的同時，為投資者提供更多選擇。

　　但是業內人士反映，由于沒有先例，央行態度也并不明確，所以銀行目前還在觀望。

　　值得注意的是，“一行三會”分業監管體制下，信貸資產證券化一直面臨多頭監管的局面，此前就有信貸資產證券化產品登記托管之爭，允許交易所的加入，是否會加劇這一現狀也引起業內擔憂。

　　業內人士表示，此次央行擴大試點的基本原則包括堅持信貸資產的真實出售，破產隔離，這是券商資管計劃在現行法律關系下擔任SPV無法實現的，因此，銀監會欲推動與證監會的合作，于央行的這一意圖有所矛盾的。

　　28日，央行在就進一步擴大信貸資產證券化試點答記者問時表示，從國內外經驗看，由于信貸資產證券化產品與其他固定收益產品一樣，具有大宗個性化交易、定價相對復雜的特性，無論在發達國家還是發展中國家，債券市場的主導模式都是場外市場，在交易所發行交易的債券僅僅是補充。在前期試點中，各家信貸資產證券化產品的發行人也自主選擇了在銀行間債券市場面向機構投資者發行和交易。

　　國務院常務會議上也強調要充分發揮金融監管協調機制作用，完善相關法律法規，統一產品標準和監管規則，加強證券化業務各環節的審慎監管，及時消除各類風險隱患。

來源：21世紀經濟報道

　　轉自：

　　【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀