首單銀行減記型二級資本債券問世

　　商業銀行資本新規實施后的首單含有減記條款的二級資本債券昨日下午順利募集完畢，天津濱海農村商業銀行以下簡稱“濱海農商行”發行了首筆含有減記條款的二級資本債券。

　　根據銀監會于去年6月公布的《商業銀行資本管理辦法試行》附件1《資本工具合格標準》，自2013年1月1日起，商業銀行的二級資本工具必須含有減記或轉股的條款，當觸發事件發生時，該工具能立即減記或者轉為普通股。

　　“13濱海二級債”于昨日下午2點在銀行間債券市場招標發行，最終15億債券額募集完畢，期限10年，票面利率為6.5%，中標利率為招標利率區間6.2%到6.5%的上限。募集資金將用于補充該行二級資本。

　　濱海農商行債券發行事務相關負責人對上海證券報記者表示：“發行利率在6.5%，我們覺得滿意。盡管最近資金面緊張，但上周剛批下來，所以我們就選擇盡快發行。”

　　本次債券發行的主體評級為“AA-”。濱海農商行成立于2007年12月，截至去年底總資產約590億元，不良貸款率為1.38%。2010年至2012年，該行資本充足率已經連續三年下降，分別為14.55%、14.41%和12.18%。

　　濱海農商行的大股東為天津農商銀行，此股權結構容易引發同業競爭問題。在該債券評級報告中，濱海農商行也表示將引入戰略投資者，改進公司治理水平。此外，截至去年底濱海農商行涉農貸款含貼現占比為28%。評級報告也指出，該行貸款行業集中度較高，房地產業和建筑業貸款占比較高。

　　去年12月，銀監會在《中國銀監會關于商業銀行資本工具創新的指導意見》以下簡稱《創新指導意見》中明確，所謂“二級資本工具觸發事件”，是指以下兩者中的較早者：銀監會認定若不進行減記該銀行將無法生存；銀監會認定若不進行公共部門注資或提供同等效力的支持該銀行將無法生存。

　　當“二級資本工具觸發事件發生時”，其他一級資本工具和二級資本工具的本金應立即按合同約定進行全額減記。

　　濱海農商行在債券募集說明書中指出：當觸發事件發生時，發行人有權在無需獲得債券持有人同意的情況下自觸發事件發生日次日起不可撤銷的對本期債券以及已發行的其他一級資本工具的本金進行全額減記，任何尚未支付的累積應付利息亦將不再支付。當債券本金被減記后，債券即被永久性注銷，并在任何條件下不再被恢復。

　　至于為何選擇“減記”而非“轉股”，上述債券發行負責人表示：“相比‘減記’，‘轉股’操作起來會比較麻煩，手續比較多，所以我們選擇了減記。”

　　申銀萬國此前發布報告稱，新增“減記型二級資本工具”的主要目的是替代次級債，而權益類一級資本工具創新尚需跨部門協作，估計近一兩年內推出可能性不大。

　　銀監會曾在《創新指導意見》中明確，資本工具創新堅持“先探索、后推廣”的原則。本次濱海農商行順利發行了含有減記條款的二級資本債券。而根據上市銀行公告和股東大會傳遞出的信息，四大行和平安銀行皆表示將在未來幾年發行減記型二級資本工具。（高翔）

來源：上海證券報

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