中證電信指數昨日漲3%，創1年半以來新高，該指數今年以來所有月線收紅，繼4月份漲逾4%后，5月兩周時間大漲近15%，遠遠跑贏大盤。股市相關板塊的連續強勢，背后是對4G第四代移動通信及其技術的強大預期。
4G牌照等待發放
“國家最快將在‘5·17’世界電信日發放4G牌照。”電信專家、飛象網總裁項立剛的這番話，近期被不少研究報告引用。從今年全國“兩會”期間工信部部長苗圩表示“4G牌照今年年內可以發放”開始，4G牌照發放時間的猜謎游戲就展開了。
作為4G產業鏈中的一員，宜通世紀近段時間迎來多家基金公司、證券公司的集體調研。記者了解到，近月來眾多投資經理和研究員對相關產業鏈十多家公司進行了調研。4G話題在資本市場已不新鮮，但近來熱度明顯提升。
“國家最快將在‘5·17’世界電信日發放4G牌照。”電信專家、飛象網總裁項立剛的這番話，近期被不少研究報告引用。從今年全國“兩會”期間工信部部長苗圩表示“4G牌照今年年內可以發放”開始，4G牌照發放時間的猜謎游戲就展開了。
“我覺得‘5·17’有可能發放4G牌照，但也不一定，后幾個月都有可能，只是不會拖太久。”項立剛近日對證券時報記者說。對于牌照發放日期，業內有很多說法，包括5月17日、8月、10月等幾個時間點，項立剛的底氣已不如之前足。
“中國移動的4G網絡試驗應該沒問題，不過終端市場還不夠成熟，三季度可能4G手機終端多起來。”宜通世紀董秘劉昱說，牌照發放的時間可能要視國家拉動內需的緊迫感而定。該公司是廣東移動的通信技術服務商，正在參與4G網絡建設。
去年下半年開始，中國移動在15個城市建設了TD-LTE該公司自主研發的4G制式試驗網，深圳、廣州、寧波、杭州實現了主城區全覆蓋并進行規模體驗，其余城市也完成基本網絡覆蓋。中國移動4G試驗最主要的基地在廣東，深圳、廣州目前的網絡測試已達到4G標準。廣東去年新增TD-LTE基站數約6000個。廣東移動負責人說，2013年廣東移動將投入100億元發展TD-LTE，廣東LTE基站將達4萬個。
LTE基站建設方式包括新建、2G和3G舊站改造、舊站升級三種方式，這些模式在宜通世紀參與的基站工程中都有，而宜通世紀暫時還未感受到4G的熱潮，“今年3G招標的量反而大些。”劉昱說。不過，宜通世紀在為LTE基站做更多準備，今年廣東的LTE基站將從廣深兩市鋪向全省。
牌照問題正為整個產業鏈所關注。參與4G建設的一家公司說，中國移動在廣東建4G網絡，都不敢稱試商用，只稱試驗網，廣州、深圳其實就是試商用；今年工信部已表態支持4G建設，畢竟國家還未下文。
項立剛認為牌照及早發放為宜，不能先等終端成熟，畢竟發牌照后并非馬上能用，要有一個建設期，而對于廠商來說，不發牌照，對投入會顧忌較大。
今年2月，中國移動在廣州、深圳4G放號，現有2G或3G客戶預存1500元話費、辦理4G數據卡業務，可獲得4G智能手機體驗資格。在網絡建得最好的深圳，TD-LTE最高下載速度可達80Mbps，下載一部2G大小的電影只需幾分鐘。
中興通訊有關負責人向證券時報記者表示，國內4G行業整體發展水平落后于發達國家，主要原因是4G牌照還沒有發放，只有部分運營商進行了小范圍的測試，尚無商用網絡。該負責人認為，大規模商用的時間取決于4G牌照發放的時間，預計國內4G將會在牌照發放的半年內形成大規模的商用。
包括運營商、產業鏈多家公司在內的人士認為，4G牌照發放早則在“世界電信日”，晚則在今年三季度。三季度三星將推出支持中國移動TD-LTE制式的手機，蘋果四季度也可能推出中國移動定制的新一代iPhone，這也被認為是4G牌照最晚將于三季度發放的側面論證。“無論早晚，年內發放4G牌照應是大概率的確定性事件。”中信建投證券通信行業分析師戴春榮認為。
拉動萬億投資
項立剛分析稱，發放牌照后，運營商的4G網絡建設將產生5000億元以上的投資，網速提升帶來的換機潮，將產生上千億元的終端手機市場，整個產業鏈加上對移動互聯網應用市場的投資預期，數年內帶動的投資將達上萬億元。
中國移動2012年年報宣布，計劃2013年建設超過20萬個4G基站2012年只有2萬個，TD-LTE投資417億元，投資規模相當于去年的10倍。2013年由于大規模4G網絡建設，中國移動總資本開支將達1902億元，同比增長近五成。
2009年國家發放3G牌照后，中國移動保持了業內老大位置，但份額明顯下降，競爭力削弱，為此把目光急切地投向4G。“一個運營商的需求還不足以令國家下決心確定發放4G牌照的時間點，牌照很大程度將視國家拉動內需的經濟策略而定。”劉昱觀察行業動向后如是認為。
2008年國際金融危機后，我國啟動了4萬億投資，啟動了房地產市場的刺激政策，以“汽車下鄉”、“家電下鄉”等政策來帶動諸多國民經濟重要產業的發展。現今這類刺激政策已不可能出臺，上一輪刺激政策所遺留的鋼鐵、有色金屬、家電等行業的產能過剩，以及帶來的房地產調控困局，都存在當下經濟中，國家刺激民生經濟發展的平臺已經不多，4G則是選擇標的之一。
研究人士正關注產業政策背后的戰略意義。“不能單純從運營商自身需求角度看待未來2~3年通信行業發展和4G網絡建設。”國泰君安證券研究員楊昊帆說，經濟轉型將促使4G產業超前投資，通信行業成為政府刺激經濟增長必打之牌。
工信部從2012年初對4G投資的保守態度，到2013年初明確支持；中國聯通、中國電信兩家之前明確反對4G超前投資的運營商，今年開始態度均有很大轉變。分析師判斷，政府意志在此起到很大推動作用。
楊昊帆認為，新一屆政府強調經濟轉型與升級，以4G為主要代表的新一代信息網絡是基礎資源，通信行業投資有很強的外溢效應與綠色效應；網絡可為各行業服務，節約交易成本，提升交易效率；且對居民消費價格指數等民生指標無負面影響，網絡即使超前投資，但消費需求會很快彌補額外供給。在這種情況下，4G網絡投資有望成為引領我國經濟轉型之“排頭兵”，政府愿意推動4G網絡超前投資，表現為中國聯通與中國電信下半年追加4G投資150億元，無線網絡投資同比增長將從原先的8.4%提升至19.2%。
中國電信董事長王曉初也公開表示4G建設進度不會慢于中國移動。戴春榮認為，雖然中國電信2013年資本開支中沒有4G投資計劃，但若4G牌照發放提前，則電信必將進行相應投資，成為市場新增投資。
項立剛分析稱，發放牌照后，運營商的4G網絡建設將產生5000億元以上的投資，網速提升帶來的換機潮，將產生上千億元的終端手機市場，整個產業鏈加上對移動互聯網應用市場的投資預期，數年內帶動的投資將達上萬億元。
行業板塊熱度高
A股市場關注4G，源于3G的經驗。2009年1月7日3G牌照發放，通信設備行業指數2009年跑贏上證綜指42個百分點。
戴春榮密集調研了4G產業鏈，認為4G牌照一旦發放，將是對通信行業的巨大利好，行業景氣度有望顯著提升，上半年4G概念和主題機會居多，下半年相關公司業績高增長是王道。
戴春榮表示，4G網絡建設將帶動整個產業鏈景氣上升，網絡規劃、射頻器件、主機站、網優運維及工程、傳輸設備、小基站相關公司都將在建設期相繼受益，而待網絡成熟后，移動終端、內容提供商及運營商也會隨之獲得發展機遇。由于受客觀環境制約，相比2009年三家運營商同時大規模建設3G網絡，此次4G網絡的建設節奏可能比3G略慢，而呈現循序漸進、應需而動的特征，4G相關產業將作為2013年結構性熱點，成為通信行業的投資主線。
中國移動頻頻舉行4G招標，近期已啟動4G終端招標，采購數據類TD-LTE終端16萬部，TD-LTE手機約1萬部。華為、中興、三星、酷派共七款產品入圍。
接下來還有主設備商的招標。招商證券研究員張良勇說，由于內部對于建網路徑的爭議，中國移動4G設備商招標可能會拖到6月份，招標不僅要考慮技術因素，還須考慮產業發展因素、平衡各方利益，但無論哪種方案都不影響4G投資預期，中國移動今年新建20萬個LTE基站的目標并未改變。
4G持續的各種消息保持了A股相關板塊和個股的熱度，同時也已積累了較大的漲幅。去年12月低點以來，上證指數上漲14%，而4G產業鏈部分個股股價已翻倍。
來源：證券時報
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