造紙業一季報四年來首虧

　　經濟增長放緩又遭遇行業低谷，造紙行業可謂是流年不利。2013年一季報顯示，25家造紙行業上市公司的合計凈利潤近四年來首次出現虧損，虧損金額為0.15億元，不過產品差異也使得公司業績分化巨大。對于今年造紙行業盈利前景，券商行業研究員稱難言樂觀。多家造紙上市公司則表示，今年將加大產品研發投入，進行產業升級。

　　盈利情況連年惡化

　　數據顯示，近幾年來造紙行業盈利情況不斷惡化。2010年~2013年一季報 ，25家上市公司凈利潤合計金額分別為6.33億元、7.15億元、1.1億元、-0.15億元。而2010年~2012年全年盈利也有較大幅度的縮水，25家造紙公司凈利潤合計分別為24.35億元、13.43億元、14.07億元。

　　對此，東方證券認為紙業板塊盈利仍在底部徘徊，其中自制漿占比較高的造紙公司盈利增長較快，其他公司業績甚至同比下滑。

　　另一方面，造紙行業的存貨情況也沒有明顯的好轉。2010年~2012年，上述公司存貨金額分別為145億元、198億元、188億元。申銀萬國認為今年一季度市場整體需求疲弱，多數廠家庫存壓力較大，出貨并不理想。

　　此外，一些傳統產品諸如銅版紙、新聞紙的需求持續下滑，致使造紙公司形成了虧損“黑洞”。比如在銅版紙領域，太陽紙業 2012年天章子公司虧損金額達1.57億元。

　　此前，《造紙工業發展“十二五 ”規劃》披露，我國紙及紙板的生產量和消費量均居世界第一位。但是，國內外宏觀環境因素、供需關系變化以及成本上行等因素，致使造紙行業陷入行業低谷。

　　而對于支持行業向好的人民幣升值因素，某大型券商造紙輕工行業研究員告訴記者，這對造紙公司業績影響比較小，且目前使用進口原料的新聞紙占比也不大。

　　積極向上下游拓展

　　盡管銅版紙、新聞紙等傳統造紙業務虧損巨大，但東北證券認為，銅版紙未來幾年基本無新增產能沖擊，行業經營拐點已現。目前，向上下游產業鏈進行拓展，成為許多造紙公司的必然選擇。

　　與傳統造紙公司不同，齊峰股份堅持發展特種紙。為提升產品的技術競爭力，公司增加研發投入，發展壁紙原紙等新產品。齊峰股份2012年凈利潤翻倍達到1.44億元，2013年一季報預測2013年中報凈利潤繼續同比增長30%~40%。

　　大力發展產業鏈上下游以及拓展產品結構，成為造紙公司突圍行業低谷的不二之選。

　　另一家山東紙企太陽紙業董事長兼總經理李洪信在5月3日表示，公司將完善產業鏈條，上游加快建設林業基地，積極尋找新的林業資源，下游繼續豐富和優化產品結構，加快向生物質纖維、生物質食品添加劑、生活類快速消費產品的轉型升級。

　　同時，太陽紙業還與美國國際紙業先后成立了三家合作公司，主要產品是食品卡紙包括液體食品包裝紙、香煙包裝卡紙和其他社會白卡紙等，享有合作公司45%的投資收益。

　　值得注意的是，造紙公司的現金流情況今年出現明顯好轉。2010年~2012年，上述25家造紙公司經營活動產生的現金流量凈額分別約為40億元、23億元、60億元。

來源：證券時報

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