地方“國五條”細則出臺 鋼鐵產業鏈商品暴跌

　　昨日，煤—焦—鋼產業鏈各商品期貨均出現大幅下挫，其中焦煤期貨上市以來首次跌停。

　　伴隨“國五條”地方細則陸續對外公布，樓市“嚴打”聲中，鋼鐵產業鏈商品昨日再度遭遇重創。加之上下游市場旺季消費不及預期，不少業內人士認為，螺紋鋼、焦煤、焦炭期貨一時間難改弱勢。

　　截至昨日收盤，螺紋鋼期貨主力RB1310合約收報3723元/噸，較前日結算價重挫90元/噸，跌幅高達2.36%。鋼鐵上游原料期貨品種也聯動暴跌，焦炭期貨主力J1309合約收報1570元/噸，下跌20元/噸或1.26%；剛上市不久的焦煤期貨更為搶眼，各合約全線跌停，主力JM1309合約收低至1202元/噸。

　　鋼鐵產業鏈商品暴跌，很大程度上受到了房地產調控升級消息的影響。

　　上周，北京、上海等主要城市相繼出臺落實國五條細則，從限購、限貸、稅收和住房信息聯網等方面全面升級調控。從各地設定的房價控制目標來看，京版細則對于房價目標控制最為嚴厲，細則提出2013年北京新建商品住房價格相對2012年保持穩定，進一步降低自住型、改善型商品房價格；上海將房價控制目標設在“基本穩定”。

　　此外，多個城市提出收緊二套房貸政策，但具體的首付及利率比例并未明確規定。北京提及二套房貸首付提高，但成數、利率并未確定；而上海則表示將“適時”收緊二套房貸政策。

　　西本新干線分析師邱躍成表示，目前看來，房地產調控政策總體將繼續從緊已是勢在必行，加上未來可能擴大限購以及房產稅試點等，房地產市場將面臨調整壓力，將在中長期影響國內建筑鋼材需求形勢，從而影響整個產業鏈商品需求。

　　據國家統計局與中國物流與采購聯合會發布的數據，3月份制造業采購經理指數PMI為50.9%，較2月份上升0.8個百分點，為去年5月份以來的最高水平，反映出制造業整體出現較明顯的復蘇跡象。不過從中物聯鋼鐵物流專業委員會發布的鋼鐵行業PMI數據來看，3月份僅為44.6%，環比2月份大幅回落14.3個百分點，重新跌回至50%的榮枯線以下，顯示出鋼鐵行業整體形勢依然嚴峻。

　　而從近期鋼鐵產業上下游實際供需情況來看，旺季消費不及預期也影響了市場信心。鋼材方面，上周全國綜合庫存總量為2176.39萬噸，減少15.62萬噸，減幅為0.71%。全國鋼材庫存連續第二周出現下降，但降幅環比明顯收窄，終端需求回暖力度有限。

　　焦煤、焦炭方面同樣不容樂觀，產能過剩的情況依舊嚴重。光大期貨分析師唐嘉賓稱，近期煤焦期貨品種價格回落較猛，市場空頭情緒嚴重。而影響其價格走弱的因素，除了鋼材庫存居高不下，下游需求未能帶動，另外房地產政策以及經濟增速預期放緩都對隸屬建材系的煤焦品種形成打壓。

　　從前期調研了解的情況來看，無論是煤礦還是焦化廠的生產開工都處于高位，這使得目前需求欠佳的情況下，價格走低也成為必然。

　　目前焦煤主力1309期價已經較山西部分地區現貨價格貼水，而焦炭1309也已經逐漸接近山西地區的價格。“不過，由于產業鏈整體去庫存速度非常緩慢，雖然下方空間有限，后期煤焦價格仍將受制供應過剩維持弱勢運行。”唐嘉賓認為。

　　也有一些分析人士提醒不宜對后市過分看空。寶城期貨何曄瑋表示，以金屬和原油為代表的大宗商品風向標，并未有任何大跌的信號。時至旺季，需求回升符合預期，鋼材社會庫存連續兩周下降，短期不應過分看空。

　　地方細則出臺 螺紋大幅下挫

　　行情回顧：今日螺紋鋼期貨早盤大幅下跌，午后基本維持在3700之上震蕩。rb1310合約開盤3793元/噸，最高3797元/噸，最低3710元/噸，收于3723元/噸，較上日結算價下跌90點，跌幅2.36%，成交354.2萬手，增加52.4萬手，持倉130.7萬手，增加7萬手。

　　現貨報價：今日現貨價格下跌，20mmHRB400螺紋報價：上海地區報3620元/噸，持平，杭州3730元/噸，漲20元/噸，廣州報3890元/噸，跌20元/噸，武漢報3910元/噸，跌40元/噸，北京報3640元/噸，跌20元/噸，天津報3630元/噸，跌30元/噸。

　　原材料價格，63.5%印度粉礦138美元/噸，持平，62%澳洲粉礦138美元/噸，持平，河北唐山65%鐵精粉1110元/噸，持平，唐山二級冶金焦1450元/噸，跌30元/噸，唐山方坯3240元/噸，持平，唐山廢鋼2740元/噸，持平。

　　庫存方面，目前全國主要城市螺紋鋼庫存為1071.26萬噸，與上周2013-3-22相比，本周全國螺紋鋼庫存下降8.25萬噸，降幅為0.76%，降幅較上周有所收窄；與去年同期2012-3-30相比，增加264.76萬噸，同比增幅為32.83%，同比增幅略有擴大。

　　鋼廠快訊：沙鋼4月21日出臺3月下旬出廠價格，螺紋鋼價格下跌30元/噸，現Ф14-25mmHRB335螺紋出廠價格為3690元/噸，Ф14-25mmHRB400螺紋出廠價格為3790元/噸，高線價格下調50元/噸；現Ф6.5mmHPB300普碳高線出廠價格為3750元/噸。

　　宏觀經濟：

　　1. 多地國五條細則未涉及20%個稅二三線城市從簡

　　按照國務院規定，各直轄市、計劃單列市和省會城市除拉薩外一季度都要公布調控細則和價格調控目標。在廣東率先公布細則后，3月30日與31日，北京、上海、重慶、濟南、大連、合肥等城市都按時發布了樓市調控地方版細則。一系列“央地聯動”的政策組合拳“出拳”迅猛，將從限購、限貸、稅收和住房信息聯網等方面全面升級調控。

　　2.中國制造業采購經理指數PMI為50.9%

　　中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布的2013年3月份中國制造業采購經理指數PMI為50.9%，較上月上升0.8個百分點，該指數連續6個月保持在50%以上。本月除個別指數外，主要分項指數均現回升。總的來看，當前市場交易開始啟動，企業訂單增加，上游產品價格上漲動能減弱，企業經營形勢趨好，經濟運行呈現穩中趨升走勢。

　　針對3月份制造業采購經理調查情況，特約分析師張立群分析認為：“3月份PMI指數上升，改變了1-2月份持續小幅回落態勢，預示未來經濟總體走穩。從市場需求方面看，投資與出口增速有所加快，與新訂單指數、新出口訂單指數提高相吻合。受訂單支持，預計企業開工率將有所提高。當前投資、出口增長都包含一些不確定因素，一季度包含春節影響，數據波動偏大。從目前數據看，經濟運行大體平穩，對未來變化還需密切監測。”

　　綜合分析：在國五條細則和pmi不及預期雙重打擊下，螺紋今日低開低走，創出近期新低。現貨價格繼續下跌，操作上順勢做空。4月可能在需求增多的情況下有所反彈，如現貨價格上漲則應平空單做多。

來源：證券時報

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