匯豐PMI創4個月新低

　　匯豐中國25日公布的最新數據顯示，2月匯豐中國制造業采購經理人指數PMI初值為50.4%，雖連續4個月保持在50%之上，但卻是4個月最低點，明顯低于各方預期。

　　制造業PMI是一個宏觀經濟先行指標，通常以50%作為經濟強弱的分界點，PMI高于50%時，反映制造業經濟擴張；低于50%，則反映制造業經濟收縮。隨著2月初值的公布，關于宏觀經濟是否真正復蘇的爭論進一步升溫。

　　受匯豐PMI低于預期影響，昨日A股早盤一度回落，大宗商品也近乎全線走低。

　　細觀數據，在昨日公布的2月匯豐中國制造業PMI初值中，在全部11個分項數據中，制造業產出、新訂單、就業、采購數量等分項指數均出現擴張減速，新出口訂單及積壓工作轉向萎縮，出廠價格及投入價格的上漲均放緩。

　　其中，2月產出指數初值錄得50.9，較1月下降2.2個百分點，為4個月來新低。新訂單從53.7%回落至51.2%，回落幅度同樣明顯。

　　此前已連續多月回升的新出口訂單亦出現回落，從上月的50.5%降至49.8%，說明外需仍不穩定。

　　對于最新數據，大部分的專家都認為和春節因素編注：因為去年春節在1月有關，而由于大部分的數據仍然保持在50%以上，因此說明宏觀經濟仍在穩定復蘇。

　　匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌就稱，盡管2月匯豐中國PMI預覽值有所回落，但中國經濟持續溫和復蘇的趨勢未變。

　　但高盛高華的觀點則謹慎一些。高盛高華指出，主要分項指數大多發出增速周期性放緩的信號。此外2月新訂單分項的降幅大于新出口訂單分項的降幅，這似乎表明內需走弱的幅度比外需降幅還大。

　　但高盛高華也質疑PMI數據的準確性，認為最新數據在多大程度上體現了宏觀經濟環比增速的小幅放緩，目前還不能完全確定。

　　高盛高華計算出前兩個月的均值為51.4%。高盛高華稱，“與去年底的水平基本持平，表明經濟仍大體保持穩定”。

來源：東方早報

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