1月匯豐制造業PMI預覽值升至51.9 創兩年新高

　　匯豐昨日公布的數據顯示，中國1月份匯豐制造業采購經理人指數預覽值升至51.9，創24個月最高位，為連續第五個月回升，上月終值為51.5。業內人士認為，數據表明中國制造業正處于持續擴張之路，經濟正進一步企穩回升。

　　“中國制造業PMI繼續回升，預示著1~2月份工業增加值增速可能在去年12月10.4%的基礎上繼續回升，至11%左右。”匯豐中國首席經濟學家屈宏斌指出，受益于新業務的持續增長，制造商擴大招工與原料采購并加快生產。盡管外部需求依然未有起色，內需拉動的庫存回補過程將在未來數月助力中國經濟復蘇。

　　高華證券當日發布報告認為，匯豐PMI數據表明雖然1月份天氣狀況不利，但實際生產活動依然保持強勁。今年1月份北方地區大雪造成了大范圍的運輸困難，此外，嚴重的空氣污染促使一些重工業企業停產、限產。報告稱難以量化這些因素對經濟活動的負面沖擊，但匯豐發布的PMI數據顯示其影響有限。

　　數據顯示，1月份匯豐中國制造業PMI初值高于市場一致預期及該數據系列的長期平均水平51.7。其中生產活動指數從去年12月份的51.9回升至今年1月的52.2，就業指數51.2為20個月來的高點。

　　此外，新訂單指數為52.7，雖較去年12月份略有回落，但仍是2011年4月以來的次高水平。新出口訂單指數50.1則保持平穩偏弱，去年12月為49.2。產成品庫存指數從49.8略降至1月的49.7。通過新訂單減成品庫存衡量的增長動力指標為3，與去年四季度的2.7相差無幾。采購量指數連續4個月加快，1月份達到54.2。采購庫存指數50.7，而去年12月為50.8。物價方面，投入品價格從去年12月份的52.6加快至1月的54.6，但仍低于該數據系列的長期平均水平58.3。同時，產出價格指數從去年12月的51.7略降至1月的51.3，也低于長期平均水平52.4.

　　匯豐認為，外需疲弱未有明顯改善，內需，尤其是投資仍是制造業活動回暖的主要拉動力量。更重要的是，企業補庫存活動開始，有助于帶動經濟復蘇態勢持續。訂單增多拉動企業雇用人數增加及采購活動加快。采購庫存與產成品庫存之差已隨PMI指數變動見底回升。同時，未完成訂單量以及交貨延遲時間的增加，顯示產能利用率也有所上升。

來源：證券時報

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