水泥價格走低 明年二季度或回暖

　　分析認為，從目前情況來看，行業盈利仍處于下行通道，如果主導企業不采取措施，價格跌勢難改。而隨著城鎮化的不斷深入，明年二季度市場或出現好轉。

　　華東價格繼續走低

　　根據數字水泥網監測，上周價格出現下跌的區域主要有浙江、福建和湖北等地區，不同地區價格下跌10-30元/噸；熟料價格出現回落的有浙江、江蘇、江西和廣東。

　　上周華東地區水泥價格繼續回落。其中，浙江杭州地區水泥市場成交價格回落10-15元/噸。雖然各大主導企業對外報價平穩，但私下都已下調。數字水泥網分析認為，價格下調的主要原因有：一是年底臨近，企業沖量動力較大；二是前期停產生產線都全部恢復生產，供給增加，庫存高位；三是價格相對高位有一定下調空間。從近期市場情況看，主導企業如不采取措施，后續價格仍會繼續小幅下探。

　　受上海和浙江周邊區域水泥價格下跌影響，江蘇南京市場價格也有下跌趨勢。各大主導企業協商，決定12月底前力爭將水泥價格保持穩定。為避免熟料價格跌回最低谷，春節前期南京以及周邊地區水泥企業有停產計劃，估計時間30-35天。江蘇南部蘇錫常地區水泥和熟料價格保持平穩，企業繼續執行停產。

　　中南地區價格出現回落。湖北武漢以及鄂東地區水泥價格回落明顯，較前期相比下調20-30元/噸。價格回落原因：一方面是前期價格上漲較高，而重慶低價水泥和熟料進入增加；另一方面長三角價格走低，同時臨近年底企業有增加銷量的心態，致使水泥市場成交價格回落。

　　二季度或成轉折

　　對于明年水泥價格走勢，機構認為，一季度華東地區水泥價格或仍會繼續下跌。就全國范圍來看，二季度開始或將出現好轉，屆時水泥公司盈利也將回升。

　　國信證券認為，就華東地區而言，在各地水泥企業停產計劃的作用下，預計明年一季度水泥價格回落幅度較為有限。招商證券認為，淡季特征顯現，預期回調幅度為30元/噸。需求面上看，基建和地產仍會回升。

　　申銀萬國認為，短期各地陸續進入淡季，水泥價格將緩慢下行，盈利處于下行通道。明年整體行業盈利將同比提升，城鎮化的不斷深入或將為企業帶來超預期的收益。申銀萬國看好華東地區，認為明年區域供需改善屬華東區域最佳。國泰君安同樣認為，明年水泥行業盈利將好于今年，預計明年二季度部分水泥公司盈利開始正增長。

　　城鎮化近期成為刺激水泥股上漲的主要原因，而上周國家發改委人士再次強調城鎮化。發改委主任張平 18日表示，城鎮化方面要科學編制規劃，總結全國城鎮發展改革試點經驗，加快戶籍制度改革，抓緊研究制定有序推進農業轉移人口市民化的政策措施。

來源：中國證券報

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