隨著10月末的逼近，銀行間市場資金面日益趨緊，隔夜品種的質押式回購利率在本周一跳漲了102個基點至4.49%。
央行隨即在公開市場上進行了大手筆的逆回購操作。昨日10月30日銀行間市場迎來了史上最大的一筆單日央行逆回購，回購量達3950億元，資金價格也因此被“砸下”。
月末效應致資金面趨緊
上一次降準發生在今年5月，當時央行下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，市場估計釋放的流動性約4200億元。
而在昨日，央行進行了2900億元的7天期逆回購和1050億元的28天期逆回購操作，規模共計3950億元，已和上次降準釋放的資金量相仿，創下了史上單日新高，兩期操作中標利率分別持平于前期的3.35%和3.60%。
“這次逆回購的量較大，主要是由于遇到此前央行放量逆回購到期和月末的緣故，有一種類似于滾雪球的效應在里面。”深圳一位資金交易員告訴記者。
數據顯示，本周公開市場將迎來1990億元逆回購到期，另外還有100億元央票到期，到期資金共2090億元。雖然到期資金比此前一周減少了將近一半，但上述交易員認為，由于月末的緣故，資金面趨緊，央行對沖壓力較大。
數據顯示，7天期質押式回購加權平均利率在10月25日就開始明顯攀升。10月24日，該期限回購利率是3.17%，而25日就漲至3.62%，接下來兩天一路走高，在本周一跳漲了約60個基點到達峰值4.32%。
隔夜利率走勢也相近，10月24日從2.36%跳升至2.82%后，繼續攀升，在本周一跳漲約102個基點至4.49%，創下3個月以來的新高。
不過，隨著昨日央行釋放巨額流動性，上述兩個期限的利率被重重“砸下”。截至收盤，隔夜利率下跌了141.9個基點至3.07%，7天期利率也下跌了約104個基點至月3.28%。
“今天的市場很活躍，交易量都比較大。利率下行主要是因為規模巨大的逆回購操作，央行一步到位，將市場資金面維持在一個合適的范圍。”上述資金交易員告訴記者。
貨幣政策工具使用仍有爭議
“逆回購操作是無法完全替代降準的，降準有政策導向的意義，逆回購只是一個技術性操作。目前對政策還是不好猜測，可能要等到11月8日之后才會逐漸明朗。”上述交易員對記者表示。
從基本面上看，市場普遍認為QE3出臺后，國際資金會回流至新興市場，我國的外匯占款也有望出現階段性回升。
哈爾濱銀行分析師崔小龍告訴記者，從截至9月末財政部財政收支的差額、財政部年初公布的赤字預算以及近兩個月清繳的財政性存款來看，四季度的財政存款投放不會低于1.4萬億元，也會進一步改善銀行間體系的流動性。
崔小龍認為，央行后續的政策仍以穩健為主，逆回購操作或仍成為央行四季度調控貨幣市場的主打工具。
不過，上述資金交易員認為，持續進行逆回購操作容易使得逆回購量越滾越大，最終仍然會由新的政策來替代逆回購操作。“不排除11月8日以后有新的政策出臺，屆時貨幣政策也會相應調整，現在維持平穩可為以后的政策留下空間。”（梅俊彥）
來源：每日經濟新聞
轉自：
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
上半年汽車工業多項經濟指標創新高
