8月PMI跌出榮枯線 降準迎窗口

9月1日，國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會發布報告顯示，8月份中國制造業采購經理人指數PMI為49.2%，較7月份下降0.9個百分點，連續第四個月回落，這也是該指數自2011年12月份以來首度跌至50%榮枯分水嶺之下，創9個月以來新低。

上游行業危機凸顯

從企業規模看，大型企業、中型企業、小型企業PMI分別為49.1%、49.9%、47.7%，均低于50%，凸顯企業生存困難。

而從行業來看，情況似乎更不容樂觀。尤其值得注意的是，8月份鋼鐵行業PMI僅為39.9%，比7月份回落4.6個百分點，創2008年12月份以來的新低。上海師范大學金融工程研究中心主任孫茂輝在接受《國際金融報》記者采訪時指出：“有些行業比如鋼鐵行業，由于訂單不足出現減產，不僅只是市場需求不足的問題，其本身就一直處于產生過剩的狀態，而在市場萎靡的環境下，該行業的問題更加凸顯。”

“其實，不僅是鋼鐵行業而已，目前中國的煤炭行業、原材料加工等上游企業都面臨著不同程度的問題，下行速度明顯。”孫茂輝進而表示，“如果上游企業的訂單、生產等無法得到較快的復蘇，這種下行的勢頭勢必逐步傳導至中下游企業。”

關鍵依舊在于政策

自5月份開始，制造業PMI已連續3個月走低，5、6、7月份的制造業PMI分別為50.4%、50.2%、50.1%。不過，制造業PMI始終處于50%榮枯分水嶺之上，尤其是降幅逐漸收窄的趨勢，讓人們相信，雖然中國經濟依舊在下行，但是已經出現好轉的跡象。然而，8月份制造業PMI一下跌破50%的界限，以及迅速擴大的跌幅，令曾有的判斷出現了變化。

澳新銀行表示，中國第三季度的GDP增速可能低于第二季度。“由于多項數據顯示中國經濟的增長勢頭正在明顯減速，表明中國的兩次降息以及大規模通過逆回購向市場注入流動性的嘗試，并沒有起到實質性的效果。如果希望扭轉目前的經濟下滑，中國央行需要降低存款準備金率。短期內央行可能很快調降存款準備金率50個基點，同時，也不排除央行可能一次性降準100個基點。”

屈宏斌同樣認為，近期數據顯示外需滑坡有所加劇，而內需尚未明顯回暖，中國經濟下行風險上升。“要達到穩增長、保就業的既定政策目標，決策層應加大政策刺激的力度，而有效提高基建投資增速是關鍵。”

來源：人民網-國際金融報

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