逆回購獨撐流動性 貨幣政策暫入“靜默觀察期”

7月26日，央行以利率招標方式開展了500億元7天期逆回購操作，中標利率繼續持平于3.35%。市場人士預計，下周央行仍有望繼續在公開市場開展逆回購操作，進一步強化調節流動性的針對性，以穩定資金市場利率。而與此同時，央行貨幣政策預調微調也將進入一個短暫的“靜默觀察期”。

　　“對后續資金情況難以樂觀以及經濟穩增長的需要，讓市場對于降準的預期高企難消。但從央行的態度看，現在應處于貨幣政策預調微調的觀察期，即觀察國內外經濟形勢變化和此前政策效果，再決定下一步采取的措施。”一家國有商業銀行的分析員稱，所以現在機構能做的只能是靜觀其變。

　　央行在公開市場連續5周的滾動逆回購操作，共向市場投放了6180億元，接近兩次降準釋放的資金規模。在央行的努力下，銀行間市場資金面有所緩和。

　　本周在500億元3個月期國庫現金定存和周二1450億元逆回購投放的背景下，截至7月26日，銀行間7天期回購定盤利率為3.38，Shibor7前期利率為3.3767，均已接近7天期逆回購利率水平。

　　本周公開市場7天期逆回購操作中標利率持穩在3.35%，也接近二級市場7天期回購加權利率水平。另外，周二逆回購中標利率結果出來前，二級市場7天回購一直未有成交，直到結果出來后，才以3.35%的同樣價格開盤。這顯示在當前的形勢下機構更傾向于跟隨央行指導利率定價。

　　統計顯示，本周公開市場逆回購到期量為1000億元，扣除可對沖央票10億元，以及共1450億元的逆回購，央行再度實現資金凈投放460億元。此前兩周，由于逆回購到期因素影響，央行被動回籠資金共計1000億元。

　　截至6月底，金融機構外匯占款新增490.85億元，雖然較上月有所反彈，但是仍舊處于近年來的低位。這令大多數的市場人士和機構預計近期仍有降準空間。

來源：證券日報

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