產能即將集中釋放 多晶硅價格有望回落

　　作為光伏產業的核心原料，多晶硅的價格自２００３年以來持續攀升，已經從最初的約３０美元／千克上漲至目前現貨約４３０美元／千克。如此長時間的價格大幅上漲，源于多晶硅行業極高的壁壘。但暴利最終吸引了眾多參與者，從供需形勢的角度出發，多晶硅的價格終將理性回歸。

　　平安證券分析師竇澤云認為，今年底多晶硅供求將有所緩解，２００９年新建多晶硅產能進入集中釋放期，供應過剩逐步明顯，２０１０年供應過剩將進一步加劇。在逐漸緩和的供求背景下，受下游廠商盈虧平衡點的制約，當前２６０美元以上的現貨高價不可持續，而１００美元可能成為供求緩和后的價格中樞。

　　價格攀升帶動產能擴張

　　由于太陽能電池產能擴張，上游多晶硅原料供不應求，價格直線攀升：２００２年為１０～２０美元／千克，２００５年漲至６６美元／千克，２００６年第四季度突破３００美元／千克，２００７年上半年基本維持在每千克３００美元至３３０美元的水平，２００７年第四季度初市場成交價格上升到每公斤３６０美元至３７０美元的水平，１２月創出每千克４００美元的天價，最近一期的市場現貨價格高達４５０美元／千克。

　　在多晶硅成本上漲的推動下，光伏組件的價格從２００４年開始緩步上揚。但由于太陽能產能迅速擴張，最近兩年太陽能電池生產商無法將成本轉嫁到下游，光伏產品價格在原材料價格上漲的情況下反而出現了一定程度的下跌。

　　事實上，多晶硅的供應短缺顯現于２００５年，并一直持續至今，這主要是由于產能擴張過慢導致的。業內人士給出的原因如下：原有七大壟斷集團低估光伏行業景氣，一直對擴產持有疑慮；多晶硅行業的技術密集性和資本密集性對新進入者構成巨大門檻；多晶硅項目的建設周期一般長達２年，達產周期則長達４～５年，產量釋放較慢。

　　產能即將集中釋放

　　從產業鏈條來看，晶體硅太陽能電池的生產過程（多晶硅原料—單晶硅拉制／多晶硅澆鑄—硅片切割—電池制造—組件制造—產品應用）呈現倒金字塔狀，進入壁壘最高的環節就是太陽能級高純多晶硅（６Ｎ）原料的生產，目前基本上被美國的ＭＥＭＣ和Ｈｅｍｌｏｃｋ，挪威的ＲＥＣ，日本的三菱、住友鈦和德山以及德國瓦克等七大集團壟斷。

　　受多晶硅供不應求、價格暴漲的刺激，包括傳統七大集團和國際國內的諸多新進入者正在積極地擴充產能。其中，七大集團合計２００８～２０１０年的產能分別約為５５０００噸、７３０００噸、８４０００噸。這些傳統大廠的工藝已經比較成熟，但它們對于廢物回收等環保要求較高，長城證券周濤預計，其２００８～２０１０年產量分別可達４２０００噸、６００００噸、８００００噸。

　　同時，國際新進入者合計２００８年底產能為１００００噸，２００９年底產能為２００００噸，２０１０年底產能為２１０００噸，預計它們２００８年的產量為５０００噸，２００９年產量為１００００噸，２０１０年產量為１５０００噸。

　　從國內市場看，我國目前也涌現出大量的多晶硅在建及擬建產能，其中，新光硅業１２６０噸產能于２００７年２月投產，目前產能已能夠發揮出８０％左右；峨嵋半導體５００噸產能也相對成熟，但目前規模較小。

　　資料顯示，目前國內規劃的產能高達８．８萬噸，在建產能約為４．４萬噸。考慮到多晶硅項目兩年的建設期以及第三年能達產５０％，第四年能夠達產８０％的建設進度，相關專家預計，我國２００８年至２０１０年的多晶硅產量分別約為４０００噸、１００００噸、３００００噸。

　　如此看，國內外多晶硅產能正在進入集中釋放期。長城證券分析師周濤認為，２０１０年以后多晶硅的供給將開始大于需求，由于需求的缺口從２００９年開始縮小，預計２００９年初多晶硅的價格將開始步入下行通道。

　　價格有望回落

　　光伏產業是當前多晶硅的主要需求方。在２００４年德國光伏市場的帶動下，全球光伏產業得到了跳躍式的發展，光伏產量得到大幅度提升。近５年以來，光伏產量年均增速高達４０％。依據Ｐｈｏｔｏｎ　Ｉｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌ等光伏權威機構的預測，今后５年光伏產業仍將保持３０％～４０％的年平均增長率。預計２０１０年全球光伏產品總產量將達到１０００萬千瓦瓦。

　　正是從２００４年開始，多晶硅市場受爆發式需求的拉動，處于量增價漲的黃金階段。完全賣方的現貨市場迫使買方徹底喪失了議價能力，買方的盈利空間則被壓縮至極限。隨著２００９年供求關系的明顯反轉，買方的議價能力將逐漸體現。

　　由于光伏產業最初的發電成本高昂，１９７６年時的造價高達１００美元／瓦，其使用限制在很小的范圍內（比如航天）。在隨后的二十多年中，全球光伏產業保持了年均２５％的增速，由于規模擴大，光伏發電成本逐年下降。一般來說，規模每增加１倍，價格能夠降低２０％。

　　結合產業鏈各環節的利潤空間分析，平安證券分析師王凡認為，受下游廠商盈虧平衡點的制約，當前２６０美元以上的現貨高價不可持續；１００美元可能成為供求緩和后的價格中樞；新技術出現可能加速消滅壟斷利潤，４０美元可能重現。（陸洲）

來源：中電新聞網

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