電子信息產業投融資：熱度不減 環境待優化

作為重要的戰略性新興產業之一，電子信息產業在拉動經濟增長、推動兩化深度融合以及促進傳統產業升級等方面發揮著重要作用。作為典型的技術和資本密集型產業，電子信息領域也一直是各方資本青睞的投融資主戰場。2014年，國內外電子信息產業投融資市場呈現高度活躍態勢，投融資規模大幅提升，移動互聯網、電子商務、醫療電子、互聯網金融等新興產業成為資本競相追逐的對象，同時并購成為眾多企業獲取關鍵資源的重要手段。

全球電子信息產業投融資活躍 科技企業并購迎來高峰

全球投融資活動在經歷2013年的顯著增長后，2014年表現得更為活躍，電子信息產業亦不例外。2014年，全球電子信息產業領域的投資、并購、IPO在交易數量和交易金額方面都創下近年來新高。在投資方面，根據Gartner測算，2014年全球IT產業投資金額約為3.8萬億美元，同比增長3.6%。在并購方面，根據IT數據咨詢中心相關數據，2014年全球科技企業的并購交易數量快速提升，同比增速高達55%，創下自2000年以來的最高峰。在IPO方面，普華永道審查報告顯示，2014年一躍成為近10年內全球科技企業IPO表現最好的一年，全球科技企業融資金額512億美元，較上年增長437%；企業上市數量達118家，同比增長84%。

2014年，全球電子信息產業投融資主要表現為以下一些特征：第一，亞太、北美和歐洲地區是全球電子信息產業投融資市場的“領跑者”，這一特點在電子商務領域表現尤為突出，中國科技企業IPO更是成為全球矚目的焦點。第二，IT行業成為全球并購活動中最為活躍的領域，而軟件服務和電子商務在投資方面則表現得極為突出。第三，伴隨著互聯網和移動互聯網的興起，2014年，國內外電子信息企業并購重組行為集中爆發。第四，隨著全球化進程的加快和新一代信息技術的發展，2014年爆發的大型并購投資活動表現出跨界、跨境特征。

電子信息產業投融資市場火熱 移動互聯網領域是主戰場

2014年，我國電子信息領域產業投資保持低速增長。工信部運行監測協調局數據顯示，國內電子信息產業500萬元以上項目完成固定資產投資12065億元，同比增速為11.4%，較上年同期低1.5個百分點。電子信息領域金融投資市場活躍度有較大提升。根據清科研究中心的統計數據顯示，資本投資較為集中的領域是移動互聯網、企業服務領域和電子商務領域，分別達366次、353次和350次。與此同時，國內創投市場中TMT企業備受熱捧。2014年中國創投市場共發生涵蓋24個一級行業的投資1917起，其中互聯網行業、電信及增值業務、IT行業位列前三，分別為503起、338起和181起。

2014年，我國電子信息產業投融資主要表現為以下一些特征：第一，電子信息產業成為投資集團追捧熱點，但投資偏好存在差異。總體來看，電子商務、移動互聯網、消費生活、金融服務以及游戲動漫等電子信息行業成為投資熱點。第二，電子信息企業掀起海外上市熱潮，融資規模突飛猛進。2014年有96家企業在海外上市，融資金額是2013年的1.59倍。從行業分布來看，互聯網行業無論是IPO活躍度還是融資規模都處于領先地位。第三，TMT企業并購勢頭強勁，民營資本成為重要力量。2014年，TMT行業全年海外投資金額約為234.06億美元，占全年海外并購總額的25.66%。中興、華為、聯想、阿里巴巴等一批民營資本正在扮演著越來越重要的角色。第四，移動互聯網領域是主戰場，融資規模快速增長。2014年移動互聯網VC/PE的融資金額達到22.70億美元，融資項目數量為308項，環比分別上漲220%和56%。

2014年，電子信息產業投融資市場雖然呈現火熱發展態勢，但一些困擾市場發展的制約因素依然存在。具體表現為：第一，各國貨幣政策的不明朗前景以及國家間政治博弈等不穩定因素給企業投融資帶來潛在風險。第二，在并購活動快速增長態勢下，企業間的資本關聯和業務協同性也同時形成，這意味著企業間關聯性風險進一步加大。而且并購競爭也會激化企業間博弈對抗，從而對市場形成波動影響。第三，2014年是電子信息企業投融資并購重組的集中爆發年，但盲目從眾、追逐概念所產生“羊群效應”是不利于投融資交易行為的良性發展。與此同時，并購重組熱潮背后頻現失敗案例。第四，投融資環境有失技術導向性和公平性。一些地方政府往往通過“價格競爭”吸引企業投資，對企業自主創新和產業轉型升級十分不利。另外，由于電子信息行業涉及的細分領域多，產品門類廣，政府專項基金難以面面俱到，有待提升公平性。第五，2014年，金融機構對中小企業放款意愿依然不足，致使國內電子信息中小企業融資難問題依舊突出。

政策利好促進并購持續活躍 鼓勵發展產業投資基金

展望2015年，電子信息產業投融資將熱度不減，繼續成為資本投資的主戰場。第一，2015年注冊制改革方案或將實施，勢必會為更多企業提供融資渠道，對電子信息產業無疑是極大利好。而新三板有望成為中國中小科技企業的搖籃。第二，隨著國內跨國投資政策環境的持續寬松，未來企業赴海外投資的規模將出現大幅上升。第三，互聯網思維深入人心促使企業跨界并購持續活躍。可以預測，2015年國內并購市場在市場環境的推動和政策利好因素鼓勵下，更多的電子信息領域的企業將利用跨界并購實現發展路徑和商業模式的創新。第四，重點領域投資規模持續擴大成為拉動產業發展的關鍵動力。隨著國家集成電路產業投資基金的正式落地，預計未來10年將拉動5萬億元資金投入到芯片產業領域。目前，智慧城市建設已經從概念導入期步入了實質性的啟動和建設階段。預計到2020年智慧城市投資規模將達到6萬億元。

在此情況下，優化電子信息產業投融資環境有以下建議：一是完善與電子信息產業發展需求相適應的投融資體系。通過引導、鼓勵金融機構加強金融產品創新，不斷推出有針對性的金融服務方案。充分發揮主板、中小板、新三板與場外交易市場的作用，擴充電子信息企業融資渠道。二是鼓勵和引導企業通過并購重組獲取新興領域發展資源。應加大政府部門、社會相關機構的參與和支持力度，及時提供深度分析和咨詢建議。同時，支持企業采用跨國并購手段獲取新興領域的國際創新資源。三是鼓勵發展重點領域多層次產業投資基金。針對初創期企業，建立政府資金與社會資金相結合的創業引導基金；針對成長期企業，鼓勵設立股權成長基金；針對成熟期的企業建立產業股權并購基金推動企業之間的兼并重組。四是充分利用互聯網金融等新興方式，擴充融資渠道。通過P2P網貸、產品眾籌、股權眾籌等多種形式的互聯網金融，為企業提供方便快捷的金融資源。五是通過進一步完善信用擔保體系以及積極推進銀行、擔保、保險新型合作機制解決中小電子信息企業信貸融資難的問題。（賽迪智庫電子信息產業研究所 潘江玲 王茜）

來源：中國電子報

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