近年來，伴隨著科創板、創業板、北交所等不同板塊的設立和發展，以及全面實行股票發行注冊制改革正式啟動，我國多層次資本市場建設逐步完善，為不同發展階段企業的直接融資支持打下堅實的基礎。總體來看，我國多層次資本市場體量結構已發生深刻變化，上市公司數量、質量同步提升，在新一輪全面深化改革之下，正在朝著服務實體覆蓋面和精準度不斷提升、制度體系日趨完善、資源配置樞紐更為通暢的嶄新生態邁進。
市場體量持續增長
從目前來看，我國多層次資本市場遵循錯位發展、功能互補的市場定位，目前已經形成了包括主板、科創板、創業板、北交所、全國股轉系統等在內的成熟體系，對于實體經濟直接融資的支持涵蓋了不同行業與企業的不同生命周期：主板主要服務于成熟期大型企業；科創板突出“硬科技”特色，發揮資本市場改革“試驗田”作用；創業板主要服務于成長型創新創業企業；而北交所與全國股轉系統則共同打造服務創新型中小企業主陣地。
“近年來，我國資本市場體系建設不斷完善，主板、科創板等不同板塊的設立和發展，為企業提供了融資有效便捷渠道。隨著不斷優化交易機制等措施的落地，市場活躍度不斷提升，更好地服務于實體經濟發展。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《經濟參考報》記者表示，多層次資本市場的建設發展，對于實體經濟轉型和新質生產力培育至關重要，有助于創新型和成長型企業發展，推動產業結構的優化升級，加速新質生產力的形成。
在多層次資本市場體系不斷完善的背景下，各層級上市公司數量、質量近年來逐步提升。2023年，面對國內外多重因素挑戰，上市公司作為產業發展的“生力軍”，依然展現出穩健增長的業績走勢。
以科創板為例，成立五年多來，科創板堅守“硬科技”定位，從“零”開始不斷發展壯大。截至2024年6月25日，科創板上市公司已達573家，總市值約為48533.53億元。根據上交所此前發布的年報數據顯示，科創板公司去年全年合計實現營業收入13977.8億元，同比增長4.7%，其中，超六成公司實現營業收入正增長，47家公司營業收入增幅超過50%；全年實現凈利潤759.6億元。截至2023年末，累計124家次科創板公司牽頭或者參與的項目獲得國家科學技術獎等重大獎項，六成公司核心技術達到國際或者國內先進水平，累計形成發明專利超10萬項。
“我國在多層次資本市場體系建設上成績卓著。”南開大學金融發展研究院院長田利輝告訴《經濟參考報》記者，我國已成功實現了板塊多元化，資本市場體量顯著增長，上市公司數量和市值不斷攀升；投資者結構優化，市場成熟度穩定性不斷提升；同時，通過滬港通、深港通等渠道，加強了與國際資本市場的互聯互通，推動了國際化進程。
大力推動關鍵制度創新
近年來，我國多層次資本市場持續深化改革，大力推動關鍵制度創新，優化融資結構，引導要素資源向科技創新領域聚集，更好地發揮了服務高水平科技自立自強的功能，服務新質生產力發展的質效不斷提升。
6月19日，證監會發布《關于深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》（簡稱“科創板八條”），通過一攬子舉措深化科創板改革，包括支持優質未盈利科技型企業在科創板上市、優化科創板上市公司股債融資制度、完善交易機制等，進一步顯示出資本市場制度對新產業新業態新技術的包容，也體現了服務新質生產力發展的精準導向。
在田利輝看來，多層次資本市場的建設和發展，能夠有力推動實體經濟轉型和新質生產力培育。他表示，多層次資本市場為我國企業提供多樣化的融資途徑，降低融資成本，提高融資效率；顯著支持了高新技術企業和戰略性新興產業，培育著新質生產力，推動了創新驅動發展戰略的落實；還有序推動了并購重組，開展資源的優化配置，促進了產業結構的優化和升級。
投中信息研究院執行院長劉璟琨告訴《經濟參考報》記者，隨著資質獲取難度提升，國家高新技術企業、專精特新企業以及專精特新“小巨人”三類企業上市、掛牌的占比在提升，說明優質企業更容易獲得資本市場的認可。數據顯示，上述三類企業中的上市企業占上市掛牌企業總量的比例分別約為44%、34%和52%，說明不同企業基于自身發展階段選擇了不同的資本市場，顯示出發展多層次資本市場的重要意義。
不斷提升覆蓋面精準度
在業內人士看來，伴隨著我國多層次資本市場逐步完善，資本市場服務實體覆蓋面和精準度有望獲得持續提升。
證監會主席吳清表示，下一步要提升多層次市場的服務覆蓋面和精準度。發展新質生產力不僅包括培育壯大新興產業、布局建設未來產業，也包括傳統產業的改造提升。當務之急是深入研究相關企業的特點、發展規律及其在投融資、激勵約束、公司治理等方面的需求，有針對性地豐富資本市場的工具、產品和服務。
“全球新一輪科技革命和產業變革的飛速發展，既為世界經濟增長注入了新動能，同時也為全球資本市場帶來了新活力。通過發揮好多層次資本市場的作用，促進實現高水平科技創新，對于引領經濟發展、支持現代化產業體系建設和新質生產力培育具有重要作用。”中國國際金融股份有限公司董事長、管理委員會主席陳亮日前在2024陸家嘴論壇上表示。
劉璟琨表示，不同階段的企業需要不同形式的金融產品，以匹配不同投融資訴求。多層次資本市場則需要分工面對不同階段的企業，以不同的金融產品進行差異化服務。比如，對于區域性股權交易市場，可以以認股權為主要的業務開展模式，幫助孵化或服務類型的機構在缺少投資資金或者投資資質時，仍然能夠享受企業發展紅利。
田利輝認為，應當進一步強化市場監管，確保公平、公正、透明的市場環境，保護投資者利益。同時，還需要提升投資者對資本市場的認識和理解，培養成熟的投資文化；吸引長期資本，培育耐心資本，支持實體經濟的長期發展。（記者 羅逸姝）
轉自：經濟參考報
【版權及免責聲明】凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章及企業宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。
延伸閱讀
上半年汽車工業多項經濟指標創新高
