Wind數據顯示，以債券起息日計算，截至2024年12月31日，2024年以來“熊貓債”已發行109只，發行金額共計1948億元，與2023年全年相比，發行數量、發行金額分別增長15.96%、26.12%。2024年，“熊貓債”發行熱度不斷攀升，發行數量、發行金額均創歷史紀錄。
談及熊貓債市場火爆的原因，德意志銀行中國債券資本市場主管方中睿日前在接受記者采訪時表示，2024年整體境內人民幣債券市場發展很好，“牛市”吸引了很多境外投資者的關注，與此同時，互換通的開通讓境外投資者可以通過利率掉期對沖利率風險，進一步便利了境外投資者投資境內債券市場。“整體而言，2024年境外投資者資金流入十分強勁，人民幣債券市場對全球發行人而言也很有吸引力。”他說。
方中睿坦言，注冊發行熊貓債實際上門檻并不低，外資發行人需要準備單獨的發行材料和熟悉一個新的系統。而在這種情況下，熊貓債市場依然能夠吸引到諸多外資發行人參與其中，成為國際上采納的發行市場和渠道，意味著人民幣資產和人民幣的融資環境非常具備吸引力。
值得注意的是，投資人對熊貓債也更為青睞。據方中睿介紹，一方面，投資人主體進一步豐富，2023年境內的外資行和外資機構投資占比超過20%，2024年截至12月中旬，境外投資者和外資銀行的占比將近50%。另一方面，一些國內的公募基金對熊貓債的主動配置也在不斷增加，將其視為比較好的資產類別。
展望未來，方中睿表示，預計2025年債市仍會持續表現良好。“在2024年底我們已經觀察到很明顯的有新一波的境外投資者在配置國內市場，預計2025年上半年市場也將持比較樂觀的態度。”他說。
從發行主體類別來看，方中睿預計熊貓債發行主體的國別會更加多元化，除了發達市場的發行人會增加，中東和拉丁美洲可能也會有新的主體進入這個市場，這主要受益于人民幣在上述地區的使用越來越廣泛等原因。
而從發行期限來看，方中睿說，從目前二級市場的情況看，5年期熊貓債的估值日趨穩定，預計未來4年期、5年期的熊貓債發行將更加頻發，另外，更多發行人也有望逐步嘗試發行7年期、甚至10年期等長久期的熊貓債。“隨著市場不斷發展以及投資人群體更為多元化，更大規模、更長久期的發行也是能夠實現的。”他說。（記者 張莫）
轉自：經濟參考網
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