商業銀行資產質量繼續下行，行業整體風險可控

　　2013年，受到國內外經濟金融形勢的影響，商業銀行不良貸款出現較快增長，而在以優化金融資源配置、去經濟杠桿為基礎的信貸政策下，貸款增長對不良貸款的稀釋作用也有所減弱，導致全年資產質量繼續呈現下行趨勢。總體來看，商業銀行不良貸款水平仍相對較低，撥備也較為充足，未來雖繼續面臨壓力，但行業整體風險可控。

　　一、商業銀行不良貸款較快增長

　　2013年年末我國銀行業金融機構不良貸款余額持續了9個季度的增長態勢，達到5921億元，較年初上升992億元；同比增速20.13%，較去年年末高4.94個百分點，較三季度高2.42個百分點。商業銀行不良貸款率升至1%，較上季度增長3個基點，較去年年底增長5個基點，四季度不良貸款率上升較快，顯示出商業銀行資產質量面臨較大壓力。

　　受不良貸款較快增長影響，商業銀行撥備覆蓋率下行壓力加大。2013年，雖然商業銀行盈利增速有所放緩，但在不良貸款形勢不容樂觀的壓力下，仍繼續加大了撥備計提力度，全年商業銀行貸款損失準備金額增加2176億元，至16740億元，但不良貸款撥備覆蓋率未能同步上升，年末撥備覆蓋率由年初的295%小幅下降至282.70%。

　　信貸增速減緩，稀釋作用減弱。2013年末金融機構本外幣貸款余額76.63萬億元，增長13.88%，增速較去年末降低1.75個百分點。四季度本外幣貸款新增1.64萬億元，較上季少增0.48萬億元，較去年同期少增0.19萬億元；環比增長2.19%，增速較上季回落0.71個百分點，較去年同期回落0.60個百分點。2013年金融機構信貸增長的顯著特征是，下半年信貸增速打破世界金融危機爆發后的增長慣性，進入低增長時期，高信貸增速對不良貸款率的稀釋作用減弱。

　　未來不良資產下遷壓力較大。從上市銀行的運行情況看，上半年逾期貸款增長1167億元，而同期不良貸款僅增長389億元，逾期貸款與不良貸款之間的差額已由2009年的-9億元擴大到2103億元，逾期貸款增長大幅高于不良貸款。這種差異在一定程度上反映出商業銀行對逾期貸款的展期和重組趨于保守，而以往較嚴格的逾期貸款認定為不良貸款的政策有所轉變，但如果未來逾期貸款和不良貸款間差距持續擴大，則逾期貸款逐步認定為不良的壓力巨大。相對而言，關注類貸款的變動趨勢較為正面，上市銀行的關注類貸款余額在上半年出現自2009年以來的首次下降。

　　二、貸款主要風險點仍是親周期行業

　　2013年度商業銀行不良貸款增速加快，但資產組合的風險特征并未出現明顯的改變，一些親周期的實體經濟行業和企業是不良貸款發生的主要領域，而在經濟平穩運行的大環境下，房地產和政府融資平臺貸款質量繼續保持穩定。

　　部分實體經濟企業風險持續暴露。一是傳統不良貸款多發領域的風險暴露依然較為明顯。二是部分行業的風險將會繼續顯現。三是貸款風險開始出現向上下游的傳統強勢企業擴散的趨勢。

　　2013年，房地產市場繼續呈現成交放大、價格回升的態勢，房地產貸款增長再次提速，前三季度房地產貸款增加1.9萬億元，余額達14.17萬億，同比增長19%，明顯高于貸款平均增幅。房地產貸款質量總體繼續保持穩定。個人購房貸款在房地產貸款中的占比達67%，且資產質量始終保持較好水平。房地產開發貸款的貸款對象一般為資質較好的大型開發商，貸款歸還有較好的保障，且開發貸款在房地產貸款中的占比僅31.8%，即使有個別開發商出現風險，對總體房地產貸款質量影響也不大。

　　2013年，政府融資平臺信貸和非信貸融資均出現增長，其中非信貸融資已經取代銀行貸款成為平臺的融資主渠道。總體來看，平臺貸款資產質量可控，但存在潛在風險。一是平臺的信用敞口仍在擴大。上半年全口徑平臺貸款新增約4000億元，已超過去年全年增量3228億元。二是平臺公司還本付息壓力明顯增大。一方面，平臺貸款已經進入集中還款高峰期，有較大的中短期還款壓力；另一方面，由于非信貸融資的成本遠高于信貸融資，在新的融資結構下，未來平臺資金運作的難度大幅增加。三是財政代償壓力巨大。據統計，2013年全國地方債務到期還款3萬億元，同比增長超過60%，約占當年地方財政收入的50%。而同期地方財政收入增幅僅15%左右。在債務規模不斷擴大而土地價格上漲空間有限的情況下，土地財政收入與還本付息規模的匹配程度將出現背離，可能釀成局部的違約風險。

　　三、2014年資產質量壓力難釋，行業風險總體可控

　　目前世界經濟雖然進入溫和復蘇階段，但復蘇力量不強，不確定性因素較多。我國經濟增速明顯下臺階，經濟調結構去杠桿，產能過剩行業、高風險行業企業面臨的經營危機將持續很長一段時間。一是產能過剩問題突出；二是國有企業改革任重道；三是資源類企業生存狀況堪憂；四是勞動密集型企業面臨一定困境；五是房地產問題也開始出現分化的跡象。2014年樓市可能穩中有變，一線城市價格仍然較為平穩，而二線城市則開始出現房價下跌跡象。在經濟下行環境中，產業結構調整是一個長期的持續性過程，不僅僅涉及經濟問題還涉及到社會問題，因此商業銀行資產質量壓力短期內難以緩釋。

　　從目前狀況看，只要宏觀經濟保持平穩增長的態勢，實體經濟、房地產和融資平臺的潛在風險短期內同時爆發的可能性較小。預計2014年在GDP增長率7.5%左右的背景下，銀行業不良貸款慣性增長的趨勢可能延續到下半年，全年不良貸款余額仍會有一定幅度上升，不良貸款率可能增長到1.1%~1.2%的水平。如果GDP增長率接近7%，而商業銀行無法出臺有效政策對潛在風險加以控制，不排除不良貸款率增長至1.3%~1.5%的可能性，但大量潛在風險同時爆發造成資產質量迅速惡化的可能性很小。

來源：金融時報

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