軟件行業：政策扶持迎發展大機遇

　　近期工信部發言人表示將努力把信息消費培育成繼房地產、汽車之后的又一消費領域及新的經濟增長點，顯示出政府主管部門對信息消費政策的重視已提升至戰略高度。回顧上世紀九十年代，美國政府在IT革命時所提出的產業政策，主要集中在加大政府科技研發投入特別是民用領域投入、制定中長期科技發展規劃、推動信息基礎設施建設信息高速公路計劃、制定技術創新及技術商業化推動政策等方面。

　　海通證券預期，中國的信息消費促進政策會有相似之處，其具體措施可能包括科技研發政策核高基計劃、重點產業領域支持政策智慧城市相關政策、投融資扶持政策稅收減免和財政補助政策和創新保護政策知識產權保護政策等。

　　近期軟件行業表現顯著強于大盤 ，原因包括：去IOE化、智慧城市等主題繼續發酵，市場對于軟件行業整體偏好上升帶來的滯漲股補漲均有助板塊強勢。鑒于智慧城市二批試點城市發布在即，信息消費將成為經濟支柱的預期仍是市場關注熱點，且仍有部分滯漲股有補漲需求。

　　從業績情況看，計算機整體行業的景氣狀況在2012年明顯下行，板塊業績從2012年一季度起連續5個季度是負值，從今年二季度起行業利潤實現正增長，景氣復蘇顯著。隨著后續政策的推進，預計板塊景氣程度將進一步提升，整個行業將進入一個較長期的高景氣階段。另一方面，由于去年基數相對較低，預計行業三季報和年報將有比較好的同比增速，整體業績情況也將呈現逐季轉好的狀態。

　　由于行業估值提升和市場整體下移，目前計算機行業對滬深300指數的溢價率已經超過250%，接近2010年8月份的歷史高點。由于此次上漲不僅是估值修復，更是行業在經濟結構中的地位提升，預計整體行業的利潤率和股本回報率ROE水平都將在未來幾年有所提升，所以國信證券預計行業估值將保持在較高位置。

　　基于對信息化的重視，軟件及服務業一直受到政策的不斷支持，行業面臨大發展大機會。《軟件和信息技術服務業“十二五”發展規劃》明確提出2015年，整個軟件和信息技術服務業收入要突破4萬億，年均增長24.5%，行業蘊藏著極大的發展空間。因此，國聯證券深入政策側重的細分領域，尋求空間潛力較大且即將迎來大發展的朝陽行業，并在其中挖掘出可持續高增長的標的，以期獲得更好的投資收益。他們認為，未來智能交通、衛星導航、智慧醫療、寬帶提速、電子取證等行業中將蘊含較大機會。

來源：證券時報

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