電企逆襲：重塑電強煤弱格局

　　“曾經是尊貴的座上賓，如今得提著水果籃上門。”煤炭商人楊邦感慨煤電關系之間的變化。

　　截至4月25日A股收盤，43家申萬煤炭開采上市公司中，36家公司已發布2012年年報，此中業績亮紅燈的煤炭上市公司已有33家，占全行業比例高達76.7%，意味2012年行業盈利能力全面滑坡。

　　與煤企告別“黃金十年”相較，電力企業卻迎來11年來最豐厚的利潤。國家統計局最新數據顯示，2013年1-2月，電力行業實現利潤460億元。而460億元的利潤，已等同于五大發電集團2012年的利潤總和。

　　煤炭專家黃騰告訴記者，五大電力雖然增利方式不同，但其中很重要的一個因素是煤炭成本的下降。“2011年10月左右，秦皇島港5500大卡的電煤價格為860元/噸，現今則跌至620元/噸左右，加之2011年底國家兩次上調上網電價，一升一降之間，利潤隨之增厚。”

　　電力黃金期

　　2012年五大發電集團利潤總額初步估算達到460億元，創下2002年成立以來歷史最好水平

　　4月17-18日在北京召開的2013年中國國際煤炭大會，吸引了眾多國企及海外煤炭巨頭的出席，包括大唐、華能、華潤電力、神華、必和必拓、嘉能可等均有與會。不過，與2012年中國國際煤炭大會達成3000萬噸左右的簽約量相比，本屆大會簽約量寥寥。

　　“我身旁國企、民企的朋友一個都沒有簽約，而在去年，一般都會簽訂200萬-300萬噸的供應合同。”黃騰對此較為悲觀，其預計中國慘淡的需求或會在本次大會后傳導至國際市場，國際煤市或有較大幅度的下跌。

　　作為電煤多年的博弈伙伴，煤炭價格下跌的最直接受益者是電力企業。

　　據中經網數據公司分析報告顯示，2012年五大發電集團利潤總額初步估算達到460億元，創下2002年成立以來歷史最好水平；國家統計局2012年全國工業企業“大年報”顯示，在41個工業大類行業中，利潤同比增幅最大的當屬電力行業，增幅達到了69.1%。

　　最新一期2013年4月17日-2013年4月24日環渤海動力煤價格指數顯示，環渤海地區5500大卡動力煤價格為613元/噸，這也是其第16周下跌，價格降至最近三年來的低點。

　　與之相較，2012年4月25日環渤海動力煤價格指數787元/噸，一年過后，降幅再次擴大達到22.1%；相對于2011年11月860元/噸的最高價格，煤炭價格每噸削減247元。

　　國信證券測算，煤炭價格繼續下跌10%，則每度電成本將下降2.695分，如果其他條件不變，相當于電價每千瓦提高2.695分，按去年全年火電發電量38137.51億度電計算，將帶來利潤總額1028億元，而2011年火電行業總共實現利潤總額僅為206億元。

　　黃騰相信，由于中國市場需求的疲軟，全球煤炭市場價格或在今年再有10元/噸甚至更高幅度的下跌，“火電企業的利潤由此更勝于2012年”。

　　有例為證，4月15日，國投電力發布2013年一季度業績預盈公告稱，該季凈利潤4億元以上；而去年同期業績顯示，歸屬于母公司所有者的凈利潤為-6539.3萬元。

　　另有數據顯示，在目前已公布2013年一季度業績預告的13家火電類企業中，12家企業業績預增或扭虧為盈；基于去年同期煤價高企所造成的利潤低基數等原因，今年上述企業利潤增幅較大，多家增幅在100%以上。

　　“電企在秦皇島港拿到的實際價格要低于報價的5-7元/噸。”楊邦對記者分析，從2012年第二季度開始火電企業的經營開始好轉，同時2012年國資委向五大發電集團注資60億元，注資計劃持續三年，由此改善五大電力的債務情況。考慮到2013年煤價的持續下跌，縱使火電發電量不變，利潤亦可增加30%以上。

　　重塑電強煤弱格局

　　“未來三到五年，電煤需求總體會呈穩定的疲軟狀態，電煤供需形勢將徹底逆轉。”

　　據行業快報，一季度全國煤炭產量8.3億噸，同比減少800萬噸；煤炭銷量8.2億噸，同比減少300萬噸。表現在鐵路運力上，一季度全國鐵路發送煤炭5.85億噸，同比減少1333萬噸、下降2.2%。

　　“由于煤電量需求疲軟，看不到需求旺盛的因素，未來三到五年，電煤需求總體會呈穩定的疲軟狀態，電煤供需形勢將徹底逆轉。”中電聯研究與統計信息部副主任劉向東說。

　　連云港電廠一位人士更證實，由于經濟處于緩慢復蘇階段，加之南方雨水的增多使得水電出力較足，“沿海很多火電廠的出力都沒有達到70%”，而煤炭庫存更在安全線以上。

　　2012年，全國90家大型煤炭企業主營業務成本同比增長24.1%，利潤同比下降22.3%，其中19家企業出現虧損，虧損面21.1%。數據同樣顯示，在煤價連跌16周的基礎上，目前煤炭庫存再度接近3億噸高位——相當于目前全社會一個月的庫存量，由是導致二季度煤企的日子更趨難過。

　　煤炭商人楊邦告訴記者，陜西、內蒙古等地不少煤炭企業因煤炭滯銷而不得不限產甚至停產。“神華、中煤的限產也要開始了”。

　　在卓創資訊煤炭分析師劉冬娜看來，煤炭談判的強弱格局再度輪回，在煤企黃金十年結束之后，電企在談判桌前重回強勢一方。

　　劉冬娜舉例，環渤海地區市場煤和長協煤的比例的確是3:7，但執行情況目前尚未得到證實；山西地區確定的這種漲價目前沒有完全執行，甚至可能在2013年簽訂的價格基礎上進行下調；而上述山東地區的價格是政府指導價，但因為定價較高，實際執行時候很多并未按照此標準執行，甚至有電廠要求煤企降價數十元或控制進煤量。

　　“當然也有保護措施。”華電集團一位人士透露，河南省煤炭企業建議河南省政府出臺相關政策敦促省內電廠優先使用省內煤炭企業所產電煤，消除“三西”外省煤炭沖擊，山東省亦有類似舉措。

來源：中電新聞網

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