關注中國有色金屬行業需求三大變化

　　新年伊始，國內有色金屬市場價格出現較大幅度上漲，預示今年需求情況好于上年，由此引發供求關系很大改善。2013年中國有色金屬需求形勢向好，其中三大變化尤為重要。

　　房地產市場明顯升溫將成為有色金屬需求“黑馬”

　　2013年中國經濟呈現提速態勢，預計GDP增速8%以上，接近9%。在整體經濟提速格局中，房地產市場升溫尤為明顯，很有可能成為推動有色金屬需求“黑馬”，應當引起格外關注。2013年中國房地產升溫可能超出預期，現在已有跡象可循：

　　一是去年四季度以來，全國主要城市中，房價上漲城市越來越多，銷售情況越來越好。國家統計局近期公布去年12月房價指數，54個城市環比上漲，一線城市首現同比、環比全面上漲，創下2011年4月后新高。與此同時，全國住房銷售大量增加，房地產貸款增速明顯回升。中原地產研究中心數據顯示，到今年1月中旬，全國54個城市新建住宅簽約套數同比增長103%。中國指數研究院在其統計的40個城市中，新年伊始住宅成交量同比增加城市占九成以上。

　　二是預期改變加大“剛性需求”釋放力度。一方面，城市化進程方興未艾，住房剛性需求一直在增長；另一方面，因為前段時期住宅銷售低迷，預期看跌，導致大量“剛性需求”猶疑觀望，被迫“緊壓”。隨著住房銷售逐步增加，購房者預期相應發生變化，“看跌”開始讓位于“看漲”，新一輪漲價預期已經形成。調查顯示，深圳近七成購房者看漲2013年房價,預期房價上漲人數占比持續攀升。市場預期改變，勢必加大剛需購房釋放力度，出現房地產市場量價齊升局面。

　　三是全國土地市場成交開始升溫，各城市“地王”頻現，開發商拿地積極性不斷提高。K8土地網統計數據顯示，2012年12月份全國百城土地成交量同比增長14%，環比增長58%。去年全國房地產投資減速明顯，新開工面積甚至下降，這是有色金屬需求疲弱的重要因素之一。隨著住宅銷售情況轉好，銷售價格提升，房地產開發商的資金情況改善，以及土地購進量增加，勢必提高新一年內房地產項目開工能力與施工能力，刺激該領域有色金屬需求超預期增長。

　　投資增速提高，大量派生制造業需求效應。

　　新一年內全國固定資產投資提速，不僅來自于房地產市場升溫，還自于國家主導的交通、民生等方面投資力度增強。作為抵御外部需求環境惡化，刺激國內需求，穩定經濟增長的重要舉措，固定資產投資提速，以及住房銷售量的較多增加，不僅明顯增加建筑領域有色金屬需求，還會大量派生工程機械、家居裝修、家用電器、機械設備、物流工具等制造業銷售效應，增加制造業領域有色金屬需求。受其影響，自去年4季度以來，中國兩大采購經理人指數（PMI）持續攀升，躍上50榮枯線上方。2013年1月中國匯豐制造業PMI終值為52.3，創兩年新高。

　　制造業與建筑業歷來為中國消耗有色金屬的最主要行業。上述兩大行業的持續回暖，勢必奠定2013年中國有色金屬需求堅實基礎，使得增長水平超出上年幅度。

　　中間需求由縮轉脹　加大供求關系改善程度

　　市場預期轉變，信心明顯增強，不僅存在于住宅市場，在整個有色金屬產業鏈也有體現。現在投資者對于后市行情普遍樂觀，認為最糟糕時期已經過去。這種樂觀情緒支配經營決策，所以會出現廠家與貿易商謹慎補庫，提價、惜售、投機性購買等行為，導致中間需求膨脹。如果價格進一步上漲，可能引發低庫存企業的恐慌性“搶購”。在這種氛圍之下，投機資金大量涌入，期現貨市場上金融性、投機性、囤積性購買行為大量增加，導致中間需求進一步膨脹。

　　如果說，2012年中國有色金屬市場特點之一，在于中間需求過度萎縮，由“蓄水”轉為“放水”，加劇了供應過剩；那么，今年市場特征正好相反，則是中間需求過度膨脹，“蓄水功能”顯著增強。中間需求的一縮一脹，也會使得2013年中國有色金屬需求比上年增加較多。

　　中間需求由萎縮轉為膨脹，由“放水”（去庫存）轉為“蓄水”（增加庫存），勢必改善新一年內中國有色金屬供求關系，由此對有色金屬行情產生重大影響。

來源：中國有色金屬報

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