航油價格三連跌，航企旺季來臨盈利向好

核心提示：分析人士指出，隨著暑運旺季的到來、航油及燃油附加費的下調，機票裸票價格將會顯著上升，航空公司盈利狀況也將有顯著改善。

　　在國際油價前期大幅下滑影響下，7月我國航油價格迎來“三連跌”，航空公司燃油成本也有了顯著下降。

　　分析人士指出，隨著暑運旺季的到來、航油及燃油附加費的下調，機票裸票價格將會顯著上升，航空公司盈利狀況也將有顯著改善。

　　--航油價格“三連跌” 燃油費大幅下調

　　記者從大宗產品電子商務平臺金銀島獲悉，中石油、中石化都已宣布下調7月份航空煤油結算價格：自7月1日零時起，銷售公司供中航油的3號航空煤油出廠價格由7459元/噸調整為6718元/噸，下調幅度741元/噸。

　　這已是今年航油價格第三次下調，下調后價格水平較去年同期下降12.3%。

　　航油價格此次調整源于新加坡航油價格的下跌，在5月25日-6月24日計價期間，希臘大選、伊朗核會談、G20峰會、美聯儲議息會議接連召開，國際油價在這些關鍵性事件的影響下維持弱勢盤整格局，新加坡航油離岸價呈現大幅走低之勢，均價環比下跌13.48美元/桶。

　　隨著航油價格下調，國內航空公司陸續發出通知對燃油附加費做了相應調整：自7月5日起，成人旅客乘坐800公里含以下航段，燃油附加費下調20元，由70元降至50元；800公里以上航段下調30元，由130元調整為100元。同時，兒童旅客乘坐航段的燃油附加費亦下調10元。

　　也就是說，三個月時間內，燃油費最高標準從今年4月150元的最高點下降至100元。

　　航油成本是航空公司最大的成本開支，占比已超過40%，油價下跌，航企成本壓力也將大幅減輕。據信達證券測算，按照2011年加油量計算，此次油價下調可使中國國航、東方航空、南方航空的燃油成本分別減少18.6億元、21.9億元、27.8億元，分別占其一季度營業總成本的8.19%、11.19%和11.86%。

　　核心提示：分析人士指出，隨著暑運旺季的到來、航油及燃油附加費的下調，機票裸票價格將會顯著上升，航空公司盈利狀況也將有顯著改善。

　　--民航傳統旺季來臨推漲票價

　　今年以來，油價高企、需求回落讓航空公司經營壓力巨大，民航局統計數據顯示，今年2月、3月、5月，國內航企出現單月虧損現象，特別是5月份全國航空公司虧損13.7億元。

　　進入三季度，這一頹勢將有所改變。據了解，每年7、8、9三個月，是傳統的民航暑運旺季，歷史規律顯示，隨著旺季的到來、燃油附加費的下調，機票裸票價格票價將會顯著上升。

　　廣發證券統計數據顯示，6月航空票價折扣指數月度均值走勢累計同比上漲9.71%，環比上漲13.99%。

　　平安證券報告指出，高考結束后，國內市場6月下旬開始逐漸恢復，需求開始有所好轉，票價同比增速雖然有小幅下滑，但仍然高于去年，客座率同比下滑幅度明顯收窄，并且回到了82%以上。

　　國際票價走勢更為強勁。國際航線目前的客源需求雖然尚未完全恢復，但國際航線的票價卻已快速回升，預計票價的提升將繼續至暑運。

　　平安證券分析師孫超表示，從客源增長上來看，由于去年客源增長較快，導致客座率基數偏高，預計今年國內暑運期間客座率難以超過去年高點，但可以保持在82%以上。票價方面，由于今年以來各公司對票價的控制較好，同時暑運各公司對票價更為看重，因此，預計今年暑運的票價將明顯高于去年，并能夠彌補客座率的下滑。

　　核心提示：分析人士指出，隨著暑運旺季的到來、航油及燃油附加費的下調，機票裸票價格將會顯著上升，航空公司盈利狀況也將有顯著改善。

　　--三季度航企盈利向好

　　據了解，三季度暑運是全年業績走勢的關鍵，暑運業績一般將占據全年業績的80%以上。

　　東方航空總經理馬須倫日前表示，今年航空企業仍面臨較大盈利壓力，不過預計下半年形勢會好一些。主要由于三季度進入中國航空業的傳統旺季，而且油價也開始下滑。

　　安信證券分析師謝紅表示，以目前油價水平測算，預計三季度國內航油出廠價同比下滑17%。考慮去年下半年油價較高，而近期油價下調明顯，這對行業盈利將是階段性利好。

　　國金證券對三季度航企業績看法相對保守，認為由于受經濟下滑影響的休閑旅客數量低于商務旅客，三季度旅游旺季和商務淡季將有望驅動需求增速出現回升，雖然運力供給也將明顯加大，導致客座率預計會有所下滑，但預計票價水平仍有望穩中有升，疊加油價的下降，三季度各航空公司的主業利潤同比降幅將大幅縮窄，甚至出現一定正增長。

　　“今年暑運業績將與去年基本持平，甚至略超去年。”平安證券報告則預計，今年暑運運力增長平穩，票價上升，航油成本下降，雖然客座率難超去年，但總體盈利水平仍然看好。

　　瑞銀證券亦指出，6月下旬起暑期旺季將推動國內RPK收入客公里增速持續回升，7-9月有望至7%以上，客座率將同比持平或提升、票價將維持同比增加3%-5%；日本航線需求有望持續高增長，歐洲航線票價有望觸底回升。加上當前油價明顯低于2011年3季度水平，航油成本壓力明顯釋放，這些都對行業形成明顯利好。

來源：新華網

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