從8大重組事件看鋼鐵企業重組新特點

　　2011年，中國鋼鐵產業的兼并重組處于持續推進狀態，與前幾年相比，2011年鋼鐵企業兼并重組中,被重組企業粗鋼產量規模略有減小，但企業重組的形式與內容則進一步豐富。

　　如果從產權結構、重組企業對被重組企業的主導地位等方面對2011年的8起對鋼鐵行業組織結構有一定影響的重組事件（詳見鏈接）進行分析，則可歸納出如下特性：

　　具有一定的區域屬性。這8起重組事件主要發生在河南省（3起）、山西省（2起）、河北省（1起）、陜西省（1起）、安徽省（1起）。上述5省除陜西外，其他4省均屬于粗鋼生產大省。陜西屬于中國焦炭生產大省，其將近60%的焦炭要銷售到省外地區，從這個角度上看，陜西屬于與鋼鐵產業高度相關的省份。2011年的鋼鐵企業重組事件多發生在北方的鋼鐵生產大省或焦炭生產大省，表明這5個省對本省鋼鐵工業的重視和將本省鋼鐵工業做大做強的決定與信心。河南、山西兩省的企業重組力度比以往明顯加大，河南省的3起企業重組事件不僅所涉及的重組企業、被重組企業有較大差異，而且3起事件體現出3類重組模式，這也得益于河南省各級政府在企業重組上的多元化思路。

　　多屬于某一省內的區域性重組。如河南省參與重組的鋼鐵企業主要位于安陽、濟源等區域，山西省參與重組的鋼鐵企業主要位于晉北地區，河北省參與重組的鋼鐵企業主要位于邯鄲峰峰地區，安徽省參與重組的鋼鐵企業主要位于馬鞍山市。

　　產業鏈重組初見端倪。陜西煤業化工集團提高對陜鋼集團的控股比重、河南煤業化工集團對濟源鋼鐵集團實現控股均體現了大型煤化工企業利用自身的資源優勢、經濟效益優勢向下延伸產業鏈的戰略舉措。濟源鋼鐵、陜鋼集團長期承受外購原料成本居高不下的壓力，同時自身產品結構存在種種不足，其與大型煤化工企業進行重組，不僅可獲得較為穩定的焦炭資源，降低采購成本，亦可使其集中精力進行產品結構的調整與優化。沙鋼集團對安陽永興鋼鐵有限公司、安陽華誠特鋼有限公司、河南匯豐管業有限公司、河南利源煤焦集團有限公司4家企業的重組，河北峰峰地區7家鋼鐵企業的重組，均可看作是鋼鐵生產工藝上各個關鍵環節的整合，并由此初步形成了焦炭、煉鐵、煉鋼、軋材等較為完整的大型鋼鐵聯合企業的生產框架。

　　主導企業是具有較強區域優勢的大型鋼鐵企業。2011年，馬鋼集團、沙鋼集團、太鋼集團、安鋼集團等成為鋼鐵企業重組事件中的主導企業，而寶鋼、鞍鋼、武鋼、首鋼等國內領軍型鋼鐵企業集團2011年在對外重組擴張方面沒有實質性舉動。沙鋼集團作為中國民營鋼鐵企業中的領軍型企業，在2011年繼續推行了其實施多年的重組擴張之路；太鋼集團、安鋼集團則借鑒河北鋼鐵集團漸進式股權融合模式，對周邊民營鋼鐵企業進行重組，這一方面說明太鋼集團、安鋼集團在本省范圍內具有強勢地位，另一方面說明國有鋼鐵企業對民營鋼鐵企業的重組方式尚須持續探索，重組之路要循序漸進；馬鋼集團下屬的馬鋼股份則是以現金支付的形式直接對長江鋼鐵實現了控股，并確定了自身在新長江鋼鐵公司經營管理中的主導地位。

　　企業重組的效果各異。安鋼集團下屬的安鋼股份于2011年9月份連續關停、拆除了4座350立方米高爐。受生鐵減產的影響，安鋼股份2011年粗鋼產量減少了91萬噸，這樣安鋼股份與信陽鋼鐵在2011年粗鋼合計產量僅為938萬噸，低于其2010年的粗鋼產量。但安鋼集團通過重組將鳳寶特鋼、新普鋼鐵的產品產量納入到安鋼集團產品產量統計報表中，使其2011年粗鋼產量達到1177萬噸，繼續保持在千萬噸級鋼鐵企業行列當中。對安鋼集團而言，通過重組不僅繼續保持了年產粗鋼千萬噸的規模，而且亦使其核心企業———安鋼股份———得以借機進行主體設備的更新和產品結構的調整，有助于增強整個安鋼集團的核心競爭力。

　　沙鋼集團在2011年的重組具有多個特點。從空間上講，沙鋼集團對本省以外的鋼鐵企業繼續進行跨地區重組。從參與重組的各企業行業屬性上講，屬于縱向產業鏈重組，如利源煤焦作為上游企業提供焦炭，華誠特鋼提供鋼坯，沙鋼永興生產棒材，匯豐管業則通過購坯生產無縫鋼管。沙鋼集團推行的產業鏈重組與當地政府“推動鋼鐵、焦化產業集約、集聚發展”的產業政策相合拍。沙鋼進行重組的資本運作在模式上實現了新突破，以沙鋼永興為主體成立的河南沙鋼聯合鋼鐵集團有限公司是一個重組平臺，這個平臺公司是由參與重組的4家企業共同出資成立、注冊資本為1億元的經濟實體，其中沙鋼永興占股51%，處于控股地位。這表明這個新公司是一種以資本為紐帶的實體性經濟聯盟，是沙鋼集團用來收購其他3家鋼鐵企業的平臺，這個平臺為沙鋼下一步實質性地收購其他3家民營企業進行了一定的鋪墊。沙鋼集團所采取的與被重組企業共同以現有資產入股組建新集團的方式，可以最大限度地減少沙鋼集團的現金投入，但由于新集團沒有滲透到被重組企業的生產運營當中，從而在一定程度上增加了集團內企業資源整合的難度。

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